为何买入期权与其复制型资产组合必然拥有相同的价格

2022-11-06 03:11发布

这是由无套利原理得出来的。期权平价公式c+pv(x)=p+s,其中x为行权价,c,p,s分别是看涨期权,看跌期权和股票的价格。由平价公式可得c=p+s-pv(x

这是由无套利原理得出来的。期权平价公式c+pv(x)=p+s,其中x为行权价,c,p,s分别是看涨期权,看跌期权和股票的价格。由平价公式可得c=p+s-pv(x
1条回答
2022-11-06 03:51 .采纳回答

这是由无套利原理得出来的。期权平价公式c+pv(x)=p+s,其中x为行权价,c,p,s分别是看涨期权,看跌期权和股票的价格。

由平价公式可得c=p+s-pv(x),即看涨期权可以通过买入看跌期权和股票,借入与行权价现值等额的资金来复制。

如果c>p+s-pv(x),那么可以通过卖出看涨期权,并买入右边组合来构建无风险套利策略,同时获得正收益c-[p+s-pv(x)]

到期后如果股价高于行权价,看涨期权将会被行权,如果股价低于行权价,看跌期权将会被行权,也就是说,无论股票价格为多少,都会收到现金x,归还借款,最终现金流量为0。从而实现了无风险套利。

套利机会的存在,会使得公式趋于平衡。即c=p+s-pv(x),即“买入期权与其复制型资产组合必然拥有相同的价格