散户不炒可转债的原因如下：
1、可转债实行T+0交易方式，即当天买入的可转债，当天可以卖出，这增加了市场上的投机性，很容易导致散户被套。
2、可转债没有涨跌幅限制，在极端的行情下，其波动较大，风险性较高，但是，在平常的市场下，可转债波动幅度较小，很难产生价差收益。 但是在可转债发行时，散户可以进行打新操作，中签之后，一般会获取不错的收益，可转债可全部或者部分向原股东优先配售，余额部分用于网上、网下申购。
申购规则如下：
1、T日，原股东需要缴纳足够资金，其他投资者无需缴款，操作申购。 根据震安转债的条款：“在本次发行的可转债转股期内，如果公司股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%（含130%），或本次发行的可转债未转股余额不足人民币3000万元时，公司有权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的本次可转债。”事实上，由于震安科技的股价已经超过转股价格的130%以上，所以它已经存在了上市公司强制回购可转债的风险，假如震安科技公告，要按照强制回购价格全部回购可转债，那么持债人就只有转股一条路可以选择，因为转股可以兑现141元的价值，而赎回只能获得100元出头的价值，所以现在186.99元的交易价格将无法存在
2、申购数量为1手，即10张的整数倍，最高不得超过其上限。 可转债市场又刮起炒作之风，5月12日，震安转债盘中两度临停，收盘大涨33.6%，蓝盾转债收盘也大涨27.94%。本栏认为，虽然是T+0操作，但可转债炒作的风险远大于A股市场，毕竟绝大多数被炒作的可转债并没有真正的投资价值，单纯是由于部分大户利用资金优势在拉升套利。
3、T+1日，公布中签率。可转债都有理性的估值，例如震安转债，最新转股价79.87元，最新股价112.7元，按照这个数据计算，可转债的合理估值应该为112.7÷79.87×100=141元，即因为震安转债已经是深度实值可转债，所以它的债券价值可以忽略不计，转债价格就是纯股价值，故现在震安转债186.99元的交易价格已经明显偏高
4、T+2日，公布中签结果，中签的投资者必须在16:00前在账户缴纳足够认购资金。 如果投资者连续12个月累计3次中签但未缴款，6个月内不可再参与可转债的申购。