之前流行一句话：「80 后炒房，90 后炒币，00 后炒鞋。」

鞋圈的火爆已经燃烧到了币圈。大盘寡淡，「价值币」普跌，不少微信群已经耗尽了炒币的热情，开始议论起鞋市的火热，流传起鞋圈「猛冲」的江湖传言，羡慕那真真假假的财富效应。

关于炒鞋，你可以查看这篇文章拓展阅读【你知道么，币圈这套玩法已经打入球鞋圈了】

机会，总在爆发后才显得弥足珍贵。区块律动 BlockBeats 发现，除了炒鞋外，Steam 游戏平台中的投机套利市场也令人惊奇，并且和比特币有着密不可分的关系。

Steam + 比特币，每单稳定套利 2%？

你可能没有想到，比特币的跨境支付功能在国内 Steam 游戏圈子突飞猛进。这并不是指玩家直接拿比特币购买 Steam 游戏，而是购买一种叫 Steam 美金卡的东西。

首先，简单介绍一下 Steam。Steam 是全球最大、最流行的整合游戏平台，由 V 社聘请的 BitTorrent、Chia 创始人 Bram Cohen 开发设计。游戏厂商可以在 Steam 上发行、更新游戏，玩家可以通过平台付费购买，所以 Steam 本质是一个抽取手续费的分销商。

而 Steam 美金卡则是 Steam 游戏平台的充值卡，你可以类比京东购物卡、手机充值卡。玩家成功充值后，能够使用 Steam 余额购买游戏或道具。

那么，Steam 余额是否和现金 1:1 等价呢？事实并非如此。虽然 Steam 官方售出的美金卡价格是面值等额的，但大部分玩家为了便宜并不会在官网购买充值卡。

玩家更倾向于通过有口皆碑的靠谱第三方购买 Steam 美金卡。根据获卡渠道、激活方式的不同，玩家能够在一些正规的代购或交易平台买到 85 折-93 折的美金卡。也就是说，一个在中国想玩 Steam 游戏的人，只需要充值 85-93 元就能获得游戏内 100 元的余额。

这和比特币有半点关系吗？有。

别急，在另一些淘宝商家和卡商大户手里，你甚至能看到 68 折左右的美金卡。他们的奥秘就在于 Paxful 平台套利。

再介绍一下 Paxful，这是一家全球性的比特币场外交易平台，和其他 OTC 不太一样的是，它除了支持常规的线上支付、电汇等付款方式外，还支持各类礼品卡、购物卡兑换比特币，这其中就包括 Steam 美金卡。

在 Paxful 上，选择「支付方式为 Steam Wallet Gift Card」的 OTC 交易，我们发现有大量的商家状态显示为「刚刚在线或 10 分钟前在线」，而商户支持的 Steam 美金卡售价大多在 0.6-0.66（美金/面值）之间。

有多少商户在 Paxful 上面卖 Steam 美金卡，换取比特币呢？区块律动 BlockBeats 采访了某 Steam 资深商户鹏宇，对方表示：「具体的数量不方便透漏，我一周就能做几万单，Paxful 的出货量在今年有非常明显的攀升，中国玩家在 Paxful 上玩的越来越多，我周围好几个朋友都在上面买卡。」

区块律动 BlockBeats 本以为这归结于 Steam 进驻中国的成功，不料对方表示，「主要和比特币认知程度的提高、价格的上涨密切相关。每个在 Paxful 出价的商户不仅需要 0.1 个比特币的抵押保证金，还需要接货 Steam 卡的币量储备。」

所以，区块律动 BlockBeats 能够大概描绘出 Steam 美金卡这条产业链的每个环节：

一手卡商通过各种「内部渠道」拿到廉价 Steam 美金卡，并在 Paxful 将灰 {MOD}收入快速套现成比特币转移。

二手卡商在 Paxful 抵押、储备比特币，接货 62 折-66 折的低价货源，然后在第三方平台以 68 折挂单出售，如此操作，理论上每张 Steam 充值卡能够无风险套利约 2%，更有甚者将 Paxful 拿到的 Steam 卡，伪装成其他正规代购渠道的卡 85-93 折卖给小白。

神奇的是，无论是一手卡商、二手卡商，还是玩家，在这个过程中，大家都「占了便宜」，相较于原价，没有人在吃亏。

那普通人能否通过 Paxful 使用比特币进行套利呢？答案是肯定的，并且该市场仍处于早期，套利空间尚未抹平。理论上每单至少 2% 的稳定盈利。

只不过，二手卡商需要警惕一手卡商将已经刮开的 Steam 卡，再次黑心转卖的风险。所以，二手卡商不能囤货，要么拿一批货就立即卖给一批顾客，要么写一个能动态连接上下游的程序，去处理这件事情。此外，二手卡商还需要购买一些比特币做储备，如果商户币量较多，担心币价下跌，还可以通过合约套期保值。

所有人都盈利的现状，让人很难相信这是一个健康的市场，难道这是正和博弈，还是说我们大家齐心协力把 G 胖割了？

原来，更大的隐患和风险在于卡源的安全问题。一位 Steam 资深用户对区块律动 BlockBeats 表示，「这种卡的来路有的来路很不正经，如果是『内部渠道』是还好，如果不幸收到的是信用卡欺诈骗来的『黑卡』，敢用它来充值买游戏，有可能过几天就会接到红信。」「红信」是 Steam 平台的警告信，收到红信一般意味着触犯了相关条款，可能游戏会被收回，或者账号被封。

我们没有百倍币，只有百倍贴纸

利用 Paxful 和比特币进行 Steam 卡几个点的套利，还是太「温柔」了，Steam 平台的游戏里各种饰品的炒作才真正称得上是暴利。所谓饰品，就是游戏中的道具、武器、贴纸等辅助物品，Steam 上的饰品投机炒作以 CSGO、DOTA2、PUBG 最为典型。

下图是 CSGO 中一款名叫「2014 年卡托维兹锦标赛」的专属纪念印花，它的实际作用仅仅是能粘贴在游戏的虚拟武器中，而它的成交单价已经高达 1350 美金一个，折合人民币近 1 万元，两年时间暴涨逾 170 倍。

这里没有「百倍币」，却有「百倍贴纸」，并且这绝不是个例。CSGO 的专属纪念印花暴涨百倍、单价近万的比比皆是。

如果你认为贴纸太小众，不能说明问题，那再来看 CSGO 中明星武器「蝴蝶刀」的价格走势。「蝴蝶刀」的种类繁多，我们只截取了市场成交量最大的一种，发现在经历上市一年的洗盘后，「蝴蝶刀」的价格在今年上涨近 3 倍，总计有 3371 人挂买单，这个交易深度恐怕比流动性凋零的山寨币还要好。

区块律动 BlockBeats 在研究过程中，采访了 DOTA2 玩家贾方圆，对方表示：「Steam 中 DOTA2 的饰品交易和炒作也一直存在。『龙勾』被玩家称作 DOTA2 的硬通货，就像币圈的 BTC、鞋圈的椰子一样。」

Steam 平台中游戏饰品的炒作，原因是多方面的。绝大部分暴涨的饰品首先供给量稀少，且有的包含纪念意义或游戏情怀，能吸引到有长尾需求的付费玩家；还有的游戏属性较强，或道具容易搭配，也就是兼具实用价值，因此能形成中长期的稳定升值。第二，大商斥资囤货、联系游戏主播带节奏也会助推饰品的炒作。

这和币圈投机客们的玩法并无二致。炒家低价吸筹，主升浪中花钱宣传，吸引散户跟风介入，高位震荡出货。只不过，游戏道具跌了还能玩，还能搭配，币归零了就只是一串数字；参与的人群也不尽相同，Steam 平台上有一批职业稳定的中青年玩家，他们愿意为喜爱的游戏买单，也不会盲目 FOMO（害怕错过的缩写）。

相对来说，Steam 平台中的游戏饰品交易还比较纯净，资本虽有所介入，近几个月也有抬头趋势，但总体上炒家远少于玩家，不像现在的鞋圈来得这般疯狂，大家买鞋不为「穿鞋」只为「涨价」。

对币圈的启示

区块律动 BlockBeats 认为，世界上没有一件事情的发生是孤立的，那么鞋圈热、Steam 卡套利、饰品炒作给币圈，或者说区块链从业者什么启示？

第一点，在传统大类资产价格普遍较高的背景下，资金从蓄水池外溢，哪怕有一小部分流入新兴市场，配合一定的文化 meme，都会造成巨大的波澜。比特币、潮鞋、游戏饰品分别讲着金融自由、潮流文化、御宅文化不同的的故事，但都算是新兴市场，是小众资产。如果时机合适，逐利的热钱就有可能介入。对于不了解市场的散户来说，不懂不碰、太热不碰永远是不会亏钱的。

第二点，比特币的认知、认可程度正在不断提高，辐射人群不断变广，包涵极客、金融人士、游戏商户等多个群体。在线上游戏充值卡、道具领域，比特币的跨境支付功能显得非常方便。

第三点，我们需要更重视非同质化代币（Non-Fungible Token，NFT）。NFT 让用户真正拥有自己的虚拟资产，链上过程不再能被随意被游戏厂商篡改，用户和玩家还能够将自己的虚拟「潮鞋」、饰品道具等转让给其他人，这个过程自然也会催生投机需求。所以说，集「不可分割、不可替代、稀缺性」于一身的 NFT 代币和潮鞋、饰品火爆的逻辑有契合之处。既然它们能火，NFT 代币凭什么不能火？

以太猫（Cryptokitties）曾点燃了 NFT 的第一波热潮，玩家可以自由交易、繁殖虚拟猫，每一个虚拟猫都是一枚独一无二的 NFT。以太坊在当时被拥堵到不追加大量手续费难以转账的地步，以太猫也成为迄今为止 ERC721 协议最成功的的应用案例。时至今日，以太猫虽热度逐渐消散，却仍在 NFT 中稳居 7 天链上转账榜榜首。

但以太猫之后，NFT 并没有出现成熟的用例，大多 Dapp 抄袭以太猫的玩法，失去了创新游戏可玩性的根本。对于市场中依旧在 NFT 类 Dapp 方向努力且尝试变革的游戏，例如 GodsUnchained、NBA Top Shot 等等，我们拭目以待。

也许有一天，NFT 被大规模采用。我们对 Steam 游戏饰品的炒作习以为常，因为早已将其通证化。我们也不再讨论炒潮鞋，而是讨论链上的「虚拟潮鞋」

区块律动 BlockBeats 提醒，根据银保监会等五部门于 2018 年 8 月发布《关于防范以「虚拟货币」「区块链」名义进行非法集资的风险提示》的文件，请广大公众理性看待区块链，不要盲目相信天花乱坠的承诺，树立正确的货币观念和投资理念，切实提高风险意识；对发现的违法犯罪线索，可积极向有关部门举报反映。