201浓降文何系5年7月下旬以来，A股步入宽幅震荡态势。在不到一个月时间内，上证综指两次出现单日跌幅超6%。虽“国家队”资金大举入市，但股指仍呈现出震荡走势。因此，从市场角度看，在这样的环境中，分级基金在发行端及交易端均受求歌载毛衣到较大影响。

　　首先在发行端，新分级基金审核明显受到影响。来自证监会披露的数据显示，湖散叫操粮院7月下旬以来共有16只新基金获批，都是通过简易通道获批的常规类基金，没有通过常规渠道获批的分级基金。虽7月下旬以来仍有基金公司在持续上报分级基金，但产品获批速度已出现下降。

　　近日正在发行的基金数量超4物唱松田两适进0只，但其中仅有两只为分级基金，开始发行时间为6月19日，说明发行端情况不是很乐观。据悉，目前分级基金的申报、审批实际上已停滞。分级基金暂停审批的主要原因是前期分级基金下折潮出现，投资者教育尚未交知敌酒宣另怕给防解东成熟，而下折潮也引发部分市场人士对分级基金交易规则的诟病。有业内人士称，证监会将要出台相关指引政策，在分级基金交易规则完善后，新分级基金一些业务或有望重回正轨。

　　其次在交易端，过往那种在股指强势时，分级B批量涨停的情形难以再现。以8月19日大盘单日大逆转为例，收盘涨停的分级基金并不多，仅有6只基金收盘封在涨停板，这与前期动辄数十只涨停的壮观场面相去甚远。其中，工业4 B、创业B、建信50 B、同利B、体育B、煤炭B级6只基金收盘涨停，但也是在最后时刻，大盘且社出现拉升之际，才封在涨停板，而煤炭B级更是在最后一刻才拉上涨停板。此外，智能B、新能B级、互联B、券商 B级、E金融B等基金涨幅排名居前，但大多收盘涨幅均在7%左右。从近期专做分级基金套利的私募产品也可以看出，由于交投活跃下降，折溢价波动率平缓，该类分级基金套利产品净值增长明显不如前期。

　　此外，监管层现在对分级基金的监控很严格，要求公司形委半当准每天都要向交易所和证监局汇报分级基金的具体情况。

　　在均选调等系差曾分级基金产品及份额具体投资方面，截至8月19日，根据不同的约定收益率，挑选出收益风险比相对较高的品种有：“一年定存+4%”的品种，如钢铁A、银行A份，隐含收益率在6.3%以上，折价率在4.5%以上，债性价值相对更高；“一年定存+3.5%”的品种，如新能车A、成长A等，隐含收益率在6%以上，折价率在9%附近，配置和博弈价值均衡；“一年定存+3%”的品种，如国防A、证券A等，隐含收益率在5.8%附近，折价率在13%附近，债性价值相对略低一些，但下折期权价值相对较高。

　　B类份额的某些品种下折风险仍在，投资者需注意风险。此外，部分品种出现超涨导致整体溢价率较高，需谨防套利力量打压。目前的震荡行情对于B类来说风险较高，或仅适合短线操作，且需特别关注母基金仓位变化及整体折溢价率等因素。