2022-05-07 11:07发布
这个A股市场目前的打新政策来说，只要中签那就是包赚的，只不过是赚多赚少的关系，因为截止到目前还没有上市第一天就出现破发的情况，最差的新股也会拉2~3个涨停，好一
明确回答，打新现在不再稳赚不赔，而且未来破发的数量会越来越多。
为什么打新不再稳赚不赔？
以前打新，新股发行价有一条隐蔽的上限，就是市盈率不超过23，特殊行业会更低些，这相当于强行压低了新股发行价，给了发行后上涨的空间。
现在科创板和创业板都开始推行注册制了，发行价已经没限制了，可以由市场来定。
一般是主承销商先来估值，再向特定机构投资者推介并询价，通过初步询价确定发行价格区间，在发行价格区间通过特定机构投资者累计投标询价，确定发行价格。
在定价这件事上，券商和企业有定高发行价的动机，机构投资者理论上有压价的动机，如果双方都很理性，最后博弈出的结果，价格是公允的。
但市场行情好的时候，一定有机构会头脑发热，也一定有机构会犯傻，愿意用高价买入，这样发行价就会定高了。
发行价定的高，到了二级市场别人又不买账，股价自然要下跌。
为什么以后破发会变多？
首先，现在是注册制推行初期，选择上市的公司相对还是较好的，有炒作上涨的动力。
第二，现在退市制度还不完善，烂公司不容易退市，就算是烂公司上市后风险也还不大，所以资金也敢炒。一旦退市制度完善，烂公司可以大规模退市，炒烂公司的风险就大了，市场对公司好坏的判断会更谨慎，不好的或定价太高的公司就会破发。
第三，今年市场行情还不错，上市公司整体估值都被抬高了，对新上市公司的估值预期也会相应高些，就不容易破发。
总之，要记住打新不是稳赚不赔，但今年行情好风险并不大，以后随着退市制度完善、市场整体估值回调、上市公司越来越多，破发情况会增加。
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明确回答，打新现在不再稳赚不赔，而且未来破发的数量会越来越多。
为什么打新不再稳赚不赔？
以前打新，新股发行价有一条隐蔽的上限，就是市盈率不超过23，特殊行业会更低些，这相当于强行压低了新股发行价，给了发行后上涨的空间。
现在科创板和创业板都开始推行注册制了，发行价已经没限制了，可以由市场来定。
一般是主承销商先来估值，再向特定机构投资者推介并询价，通过初步询价确定发行价格区间，在发行价格区间通过特定机构投资者累计投标询价，确定发行价格。
在定价这件事上，券商和企业有定高发行价的动机，机构投资者理论上有压价的动机，如果双方都很理性，最后博弈出的结果，价格是公允的。
但市场行情好的时候，一定有机构会头脑发热，也一定有机构会犯傻，愿意用高价买入，这样发行价就会定高了。
发行价定的高，到了二级市场别人又不买账，股价自然要下跌。
为什么以后破发会变多？
首先，现在是注册制推行初期，选择上市的公司相对还是较好的，有炒作上涨的动力。
第二，现在退市制度还不完善，烂公司不容易退市，就算是烂公司上市后风险也还不大，所以资金也敢炒。一旦退市制度完善，烂公司可以大规模退市，炒烂公司的风险就大了，市场对公司好坏的判断会更谨慎，不好的或定价太高的公司就会破发。
第三，今年市场行情还不错，上市公司整体估值都被抬高了，对新上市公司的估值预期也会相应高些，就不容易破发。
总之，要记住打新不是稳赚不赔，但今年行情好风险并不大，以后随着退市制度完善、市场整体估值回调、上市公司越来越多，破发情况会增加。
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