本文为“聪明的投资者”投资理财征集活动参赛文章；

首席投资官评论员门宁：

虚拟货币是区块链技术的一项重要应用，由于区块链技术去中心化的特点，虚拟货币可以摆脱央行货币体系中无限增发的顽疾，因此备受IT人员的喜爱。很多人把数字货币和黄金比较，认为数字货币数量有限，不被任何人控制，且流通方便，可以打败现有货币体系成为新的主流货币，具有十分巨大的投资价值。

不过笔者认为，虚拟货币一定会崩盘，理由如下：

1、区块链是一项创新技术，虚拟货币只是一种应用

区块链技术未来有很大的应用空间，将来或许可以改变信息的流通、储存方式。虚拟货币仅仅是区块链应用的一种，区块链技术有前途不代表虚拟货币有前途。这个东西除了拿来炒作，一点用都没有。

2、投资虚拟货币的人，90%不知道虚拟货币是什么

大家都是看到有人说虚拟货币有价值，看到虚拟货币上涨，就冲进去买买买，根本就不懂什么是虚拟货币。全球的韭菜都一样，看见别人赚钱就跟风，最后结果也一样，泡沫破裂时亏到底裤都不剩。

3、单个虚拟货币不可复制，但可以开发出无数种虚拟货币。

大家都知道比特币一共有2100万枚，现在已经开采出来80%，未来开采难度会越来越大，因此认为比特币一定会永远涨价。但是我们看到，除了比特币，人们又开发了以太坊、莱特币、狗币、云币、马拉戈币、达萨币等等各种币，比特币相对于这些币种，除了出现最早，没有任何优势。因此所有的虚拟货币都是可以被替代的，那么就意味着这种东西一文不值。

4、金本位货币制度已经失败，虚拟货币同样不会成功

人类在用纸币做货币前，使用贵金属做货币，现在很多人认为虚拟货币和黄金一样，天然就是货币。但是值得注意的是，金本位已经不是主流货币制度好不啦！

就拿比特币举例，比特币一共2100万枚，但是我们生产的商品一直在增加，总不能今天生产一台电脑卖1比特币，明天就是0.5比特币，后天0.2比特币吧，那没有厂商生产。

如果用比特币代表财富，那比特币会逐渐储存在少数人手中，慢慢市场就没有比特币流通了，大家怎么交易？

什么虚拟货币改变世界货币体系，这无非就是这些个投机客给自己豪赌找一个名头，鼓励自己坚决看多，实际上比特币根本就不会成为主流货币。

比特币都不会，他的子子孙孙就更不会了。

5、区块链技术的革命性远小于互联网，但2002年互联网泡沫仍然崩盘

区块链对人类的意义远远小于互联网，世界现在市值最大的企业多是互联网软件或硬件公司。但是这样确确实实实用，而且发展壮大的技术，依然在2002年时崩盘，数千企业腰斩腰斩再腰斩。

更不要说使用未来应用空间有多大的还不确定的区块链技术，开发出的虚拟货币，会不会崩盘了。

所以我认为，虚拟货币一定会崩盘！

首先给结论：虚拟货币作为一种生态，不会崩盘。至于某些虚拟货币，因其品质不好，有崩盘的可能性——正如市场不会瓦解崩溃，市场中的某家公司破产倒闭，就很有可能。比特币是虚拟货币最典范的代表，崩盘的概率为零。

想理解这问题，首先得对市面虚拟货币的种类有个起码判断。许多币看似都是虚拟货币，都有价值，差别之大却无异于驴与马。

比特币是虚拟货币的鼻祖，它规定一个数量上限（2100万个），通过区块链“挖矿”产生。任何人想获得比特币，只有两种渠道，一是从其他人手里购买，另一种就是“挖矿”。这是真正去中心化，无人管理的货币。它的机制，类似于黄金。

比特币之诞生野心勃勃。它通过区块链生产“电子黄金”，包含颠覆中央银行的期许。这是充满理想主义的实验，最开始是吸引技术极客和自由主义者进场，由于它的完美设计，很快具有投资价值。比特币拥有中本聪这个神秘极客的光环加持，拥有最大知名度，这也是巨大优势。

一旦比特币“得势”，就不会被消灭。现在持有比特币的人数，哪怕减少至0.1%，它也有价格。再说，比特币已经成势，在全世界拥有数千万的支持者。作为一项区块链技术，因其匿名和安全的特性，它有很多实际应用。因此，比特币已不可能“崩盘”——哪怕价格降至原来价格的1%，相比于它的初始价格，也已经非常高。

类似于比特币这种机制的，还有莱特币。其设计数量上限是8400万个，现在市值规模也非常大。货币竞争有一个好处，不只是此消彼长，也是在互相帮助，扩大影响。目前看来，这两种币都不容易死。至于所谓的BCH（比特币现金）这种类型，则是为解决比特币技术问题而产生的“子币”，这种币也不容易死。

从某种意义来说，比特币就是电子黄金，它是一种生态，区块链的典范。互联网不灭，比特币不灭。

至于其他“野币”“山寨币”呢？很多人以为，它们是类似比特币那样，一群妄人发明出来骗钱的鬼东西——实际上，这是很大的误解。

现今市面流行的很多币，背后都有实体公司。他们发币筹钱（筹比特币或以太币），实现融资。这就是今年新兴的ICO （首次代币发行）。这些所谓“野币”“山寨币”，类似于公司股票。

公司会破产，股票会清零，这些“野币”“山寨币”也有这种可能性。毕竟，ICO过程中，代币市场没有类似“证监会”这样的监管机构。哪一种币真有价值，能从公司成长中获得收益；哪一种币是纯粹的骗子，圈钱的游戏——这些都由投资者自己判断。

这时候，出现一类币破产归零，这并不奇怪。股市尚有惊涛骇浪，更何况币市？这种崩盘的规模可能非常大，却不会消灭这个行当。毕竟，只要比特币、以太币这样的基础电子货币还有价值，ICO就是一个模式可行的融资市场。只要有一家公司通过ICO成功融资，实现业务大翻转，让持币者获得收益，就会带来其他公司涌入。可预见时期内，这个行业会非常繁荣，先入场者会赚到红利。

虚拟货币是否会崩盘，目前还不能下结论。由于虚拟货币存在着市场需求，所以并不会轻易崩盘。然而，同一切投资狂热一样，均会产生过度投资，从而就导致了资本的配置不当。由于虚拟货币是投资的中转产品，它们的价格涨跌幅度相对较大，而如果把暴涨暴跌看作是崩盘前兆的话，那么虚拟货币便时刻都存在着崩盘的危险。

对于这类新型的投资品种来说，虚拟货币最重要的价值是去中心化。然而，该项功能，在能够预见的将来是很难实现的，从而它们仅可以被当作一种长期投资品种来实现资产保值增值功能。

当前世界货币均是由政府控制，经济权力的核心体现在货币发行权。如果虚拟货币想要发挥全部的货币功能，就算有这种可能性那也可能是在十分遥远的将来。

然而在当前世界货币超发的情况之下，世界货币贬值成为了主要趋势。但由于虚拟货币总量有限，因此价格依然居高不下，那么对于部分人来说，虚拟货币便存在着一定的投资价值。然而价格波动将成为一种常态，不存在永升不降的投资工具，就算是艺术品，在不同时期也会存在很大的价格差异。

还需要注意的是，由于虚拟货币的流通性很强，在非法洗钱的领域也存在这相当大的吸引力，所以在灰 {MOD}地带的作用，也容易造成监管部门对虚拟货币的限制。

因此从本质上来说，虚拟货币就是一类投资或是投机的品种，这主要由投资者是否对它们认可所决定。价格的涨跌是正常的，但是涨跌幅度就很难界定了。就如同期货投机一样，十户九亏，但依然有大量投资者趋之若鹜。

假使要考虑虚拟货币是否会崩盘，这将很大程度上取决于国际上对虚拟货币的认可程度。当所有政府都将虚拟货币视为对自己货币发行权的威胁时，这类产品便将寿终正寝；相反，只要大多数国家都不排斥比特币作为一种投资品类，那么虚拟货币就不会崩盘。

俄罗斯想成为虚拟货币产业的世界核心

如果评选2017年“贫穷限制了我的想象力”的现实案例，比特币——以及区块链和虚拟货币——的票数应该不会太低，这个很少有人真正能说清楚是什么的东西，在2017年价格从三位数涨到了五位数，尤其是在2017年的最后一个月里抢占了全球媒体的财经版头条，与它的市值比起来，“是什么”的问题似乎已经没有那么重要了。

作为一种以去中心、免监管乃至无政府为特 {MOD}的交易工具，包括比特币在内的虚拟货币在绝大多数国家引起的都是来自政府的负面反应：有些国家担忧它可能会被用于犯罪交易——这已有实例若干，案犯从黑客一直到毒枭；更多国家担心的则是虚拟货币的过快增长会增加国家金融风险：目前为止这还没有发生过，但谁也不想等着它发生。

不过，总有人（或者是国）相信富贵险中求，前景未卜的虚拟货币也可能是一次历史性机遇——这种热爱挑战的国家不太多，俄罗斯算一个。

来自北方的超级玩家

俄罗斯对于虚拟货币的兴趣发生于一夜之间，准确地说，是2017年6月3日。在此之前俄罗斯同样对虚拟货币满怀警惕，甚至差一点要立法将使用虚拟币列入刑事犯罪，但6月3日，正在出席圣彼得堡国际经济论坛的俄罗斯总统普京在会场的走廊上遇到了一个名叫维塔利克·布捷林的年轻人。这是一个有加拿大国籍的俄罗斯程序员，另一个更重要的身份则是虚拟货币“以太币”的创始人。以太币是比特币最大的竞争对手，同样在近年实现了指数级增长。

俄罗斯由此发现了新大陆。

从各种角度来说，这次改变都可谓恰逢其时：一方面，在早期野蛮生长的黄金时间过去以后，虚拟货币的发展已经从最初小圈子的游戏，逐渐变成了建立在低电价基础上的、名为算力实为规模和财力的比拼，另一方面，在起初几年里凭借强大供应链和制造业基础而抢占了七成国际虚拟货币市场份额的中国同行们，因为中国政府日渐消极的态度而焦灼不安的同时，市场已经开始试图寻找其他可能的落脚点——而人少资源多的俄罗斯最不缺的，大概就是闲置地和低价电。

8月，普京的网络监察顾问马利尼切夫名下一家以“矿工”为名，主要经营首次代币发行（即ICO，通过首次发行虚拟货币向投资人融资的过程，中国央行已宣布这一业务属于非法行为）的公司宣布向以太币投入一亿美元；列宁格勒州州长德罗兹登科也邀请虚拟货币“矿工”入驻列宁格勒核电站附近，希望以此将当地多余电力转化为产能。

在全球范围内，俄罗斯资本已经开始打造自己的挖矿供应链，打算在短期内迅速取代中国人的业内地位。2018年1月，俄罗斯财政部公布新规，支持正式交易所接受包括比特币和以太币在内的虚拟加密货币——尽管俄罗斯央行对此提出反对，导致这项新规命运如何尚未最终确定，但有一件事是确定无疑的：改变自上而下，推动虚拟货币发展的力量直接来自高层。

但对于已经将开采虚拟货币作为职业的矿主和矿工们来说，来自俄罗斯的并不都是好消息。2017年12月底到2018年1月初，普京多次催促俄罗斯政府尽快出台对国内虚拟货币的完整监管法规，尤其是要求持有者必须获得政府审核通过的合法资质。考虑到俄罗斯体量巨大的影子经济的存在，政府试图设置准入机制的愿望并非不可理解，但以此前既有经验来看，类似的“监管”更有可能会发展成实质上的“国有化”。这也与目前为止俄罗斯政府对虚拟货币的总体态度相符：在这场游戏当中，俄罗斯政府更像是一个超级玩家，而非管理员。

巨大的潜在利润显然是俄罗斯政府“出手”的主要动机，有研究者估计，在油气价格已经连续第四年低位的现在，虚拟货币“挖矿”的生意利润甚至可能达到石油出口的十倍以上。按照马利尼切夫公布的消息，目前俄罗斯剩余电力多达20千兆瓦，而油气依赖问题在俄罗斯国内早已被诟病多年，两相对照，这门生意的诱惑力可想而知。

制裁避风港？

不过，虚拟货币还没给俄罗斯带来太多实际利益，倒先在国际上引起一片惊呼：普京是不是打算用比特币来规避国际经济制裁？

没有人能断言制裁问题究竟在俄罗斯拥抱虚拟货币的决定中占了几成分量，但即使如此，它“法外货币”的性质与俄罗斯近年来格外险峻的国际形势，仍然让莫斯科的这次投资行动带上了挥之不去的政治嫌疑。

对于俄罗斯而言，2017年在外交上无疑是充满失望的一年，期待特朗普就任后能够很快放松甚至解除美国对俄制裁的愿望已经彻底落空，在欧洲的游说——无论是水面上的还是水面下的——也仍未取得什么实际成果，看起来，制裁短期内仍难以通过外交手段解决，素以匿名性高著称的虚拟货币看上去的确是一个可能的方法。

而与俄罗斯一头扎进虚拟货币生意同时，还有另一些国家已经开始试图借用虚拟货币渠道应对制裁——委内瑞拉发行了以石油为基础的“Petro”虚拟货币，试图吸引国外投资，朝鲜则被指正在派遣黑客偷窃数字现金并用于黑市交易。2017年3月曝光的一个案例当中，一家注册于瑞典的投资公司已经成功应用比特币绕开了针对伊朗的金融制裁。今年1月1日《金融时报》的一则报道说，普京的头号经济顾问谢尔盖·格拉济耶夫在一次内部会议上透露，俄罗斯正打算创建自己的虚拟货币“数字卢布”，“由此我们可以与我们身在世界任何地方的谈判对手结清款项，而无需考虑制裁”。

尽管有部分评论指出，以虚拟货币目前的总发行量，要抵冲国际制裁带来的损失并不现实，而“数字卢布”最终能否落地尚未可知，但这并不能否认问题的存在——毕竟，能疏通一点是一点，而比特币和以太币是现成的。美国财政部已经提前回应称，正在密切注意所有可能侵蚀制裁的新渠道，在虚拟货币业内，俄罗斯——以及其他被制裁国家——的“下海”则引发了一波普遍恐慌。一月以来，比特币市值连连下挫，许多人担心，俄罗斯的进场将导致所有此前的业内规则荡然无存。

无论是俄罗斯以举国之力参与“挖矿”，还是因此而招致美国以及其他国家对于虚拟货币的进一步围堵，对于这些原本只将虚拟货币看作一种商业活动的普通参与者来说都是一场无妄之灾。

“币”有风险

但对俄罗斯来说，虚拟货币究竟是机遇还是陷阱，恐怕仍难断言。

一月底开始，虚拟货币市场遭遇了史上最剧烈跌幅，2月2日，比特币市值跌破8000美元，6日落回7000美元，7日已跌至6000美元以下，尽管各方对虚拟货币产业的前景预期大相径庭，但对本轮暴跌原因的解读至少是高度趋同的：这显然与近期密集爆发的一系列负面消息有关。

1月26日，日本最大的交易平台Coincheck遭到黑客攻击，失窃金额近五亿美元，紧接着，Facebook宣布将从2月1日起禁止“与误导或欺骗性技术相关的广告”，虚拟货币投资也在其列。1月30日，韩国正式禁止虚拟货币的匿名交易。2月初，中印两国几乎同时表态称打算出台更严格的限制措施，同期美欧市场传来的则是一系列大型银行拒绝用户使用信用卡购买虚拟币的消息……一次针对虚拟货币的全球“围猎”似乎正在开始。

尽管度过了2月初的谷底时段以后，比特币值开始重新回升，目前已经重回10000美元以上，但本轮惊吓已经足够越来越多的人得出结论，区块链技术的无限前景并不能视为对特定虚拟货币价值的天然担保。在此之前，金融行业关于虚拟货币随时可能面临全面崩溃的警告并非什么新闻。2017年12月，花旗集团在一份报告中说：“虽然不知道中本聪（注：比特币创始人使用的化名）究竟是谁，但他（她）显然不是经济学家。”

如今的事态发展似乎正在验证这种担忧——无论是面对政府还是面对黑客，虚拟货币都表现得欠缺风险抵御能力。

在同一份报告当中，俄罗斯因比特币持有量与GDP的相对比例太高、国内影子经济比重过大而被提名为全球最有可能受到虚拟货币风险冲击的国家。但与其他国家对虚拟货币的围追堵截相反，就在刚刚过去的这一轮全球市场的剧烈颠簸当中，俄罗斯财政部不仅公布了自己的虚拟货币合法化法案草案，还释出了有意在国内自由贸易区开放注册用于交易虚拟货币的离岸公司的消息。

各种迹象都显示俄罗斯尚未放弃对虚拟货币的希望，毕竟，在新技术的加持之下，横空出世的虚拟货币很有可能是一次“逆袭”的机会。在俄罗斯财经媒体上，“警惕虚拟货币风险”与“俄罗斯将成为虚拟货币产业世界核心”的声音同时存在，比特币市值的变化则决定了两种声音各自的大小。2017年，“比特币（биткоин）”曾入选俄语年度词汇榜，票数仅次于“翻新”（注：指莫斯科拆迁翻修工程），2018年，它会被人忘却吗？

世界说

路 尘

发自 俄罗斯 莫斯科

责任编辑 | 张梦圆

运营编辑 | 梅琼予

版面编辑 | 徐靖怡

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首先我们来看一下目前虚拟货币存在的意义：

1.数字货币可以缓解不稳定经济，特别是通货膨胀严重的国家面对的货币危机。

2.数字货币的底层技术——区块链，为央行发行的数字货币提供了借鉴，央行发行的数字货币无疑是真正意义上的货币，具备合法性和稳定性。尽管央行主导的数字货币依旧无法避免我们上面提到的几种货币危机，但是利用区块链的可追溯性和智能合约特性，来做到更安全、更透明。

似乎数字货币今年的走向确实让人担忧，数字货币即将崩盘吗?实际上并不是这样。

1、更多机构将涉足加密货币

2、数字货币价格会大幅震荡

3、比特币会很盛行，其它加密货币也将发展

数字资产交易所ShapeShift首席执行官厄里克-乌尔希斯(Erik Voorhees)表示，与比特币一年前在该交易所的统治地位相比，如今该交易所约一半的交易量已经与非常流行的数字货币毫无关联。所以在未来数字货币的价值还是很可观的，它们将逐渐应用到生活当中。

未来在全世界代替美元，成为全世界唯一公认的指定交易、结算、储备的货币很大可能会是一种基于某种智能化区块链技术的数字货币。这种背靠互联网革命和高技术发展形成的人类智慧结晶产物——数字货币，可能会在未来很长的时间内，成为全球众多国家内部与其本国法定货币并行使用的双轨制货币之一(国际间交易单一使用数字货币，国内使用法定货币和数字货币双轨)。

所以基于现金区块链技术的数字货币体系本次对现有纸币体系的革命与300年前纸币体系对金属货币体系的革命都是人类生产力进步的必然体现，也是人类发展的必然趋势。

截止2019年8月9日，币价维持在11000美元左右。面对比特币即将迎来的第三次减半，大家更要加紧部署，通过挖矿屯币的方式，耐心等待行情爆发。避免出现币价迅速突破上涨高峰，而懊悔前期未买机器挖矿，只能作壁上观干着急的情形发生。

然而大算力时代的到来，矿机生产和芯片设计已从简单的高算力、低能耗向高稳定性、高可靠性的趋势发展。当能效达到一定极限后，矿机选择上更看中的是良率比、稳定性和现货。要知道，任何矿机生产导入都不是一蹴而就的，需要经历几个月的制作周期和铺量后的市场优化，才能保证矿机的持久稳定运行。相比之下，芯动矿机不仅在这方面下足了功夫，T2T系列更是经过长达六个月之上的市场优化，保证了最新的版本矿机稳定性能！根据目前行情，丰水期电价按照0.26元/度来算，T2T系列净收益大约为50元/天，具备准现货。从现阶段现货矿机单T成本看，购买现货矿机，对比期货矿机成本节省了1500元，所以早挖就是早赚。

事实上，只要跟着趋势走，稳住手中的筹码，时间就是复利。唯有厚积薄发才是真理，市场从不缺机会。思路清晰，不随波逐流，抓住时机部署，同时保持一颗平常心才能让我们在这场马拉松上取得胜利。

会崩盘，指的是单个的数字货币。而整体崩盘可能性很低，整体洗盘的概率是非常大的，也是未来数字货币发展必然要面临的。

2017年9月4号之后因为政策监管等原因，就有一批空气币已经被淘汰出了市场，你持有的空气币一分不值没有交易市场也没有人愿意买卖这就等同于崩盘。

虚拟币崩盘要看是什么虚拟币了，腾讯Q币游戏币没有什么崩盘的说法，比特币等虚拟币那就有风险了！

现在来说，除了比特币外其他虚拟币崩盘可能性更大，比特币由于出现时间，交易范围，交易国家多，崩盘除非遭受到多国打压，单方面打压只是让比特币大幅度下跌，一些人在没有被血洗后还是会继续干下去，那么崩盘可能性现在还不大！

这个也说明一个问题，除了比特币外其他虚拟币风险大容易消失，那么其他虚拟币投资者会大量进入比特币，自然比特币波动幅度大！

另外一个就是虚拟币，虽然叫币，但它不是货币没有法定国家为其背书，它只能叫做商品，不管别人怎么说，花费巨额现金买一堆数据，说实在的，除了投机者，那么就是另有目的！

大家还是保持清醒的头脑，不管代价如何都要有自己的承受范围内的能力！

记住资本市场上，别人疯狂你冷静，别人恐惧你贪婪，没有这种思维，建议离开市场，找个适合自己的工作也挺好！

不会，因为虚拟币虽然比较新，没有监管，但这不像那些金融骗局完全是空的，虚拟货币里面的技术是一种超前的技术，是实实在在的，而现在的炒币市场推动了虚拟货币技术的发展，从好的方向去看，既然在发展，就会有落地的一天，只是时间的问题。所以其实大可不必担心虚拟货币市场会不会崩盘，就好像中国房价一样，与其担心是否可能崩盘，不如想想如何在这市场中捞一笔，或者想想这种货币是什么，对个人的未来有什么影响，在现在做好准备不是更好吗。以上纯粹本人愚见，仅供参考。

谢邀

在我看来，虚拟货币不会崩盘，可能整个盘面会在近几年严峻的监管环境下变得艰难，但是整体来说还是看好这个行业的。并且现在政府机构的监管措施不断增强，和大型机构的入场，已经很大程度上在推动着这个数字货币行业的前进。

但是就数字货币的币种而言，除了比特币之外的币种都可能会有崩盘的危，尤其是那些非主流的小额币种，都是打着各种噱头，然后上交易所圈钱，一开始会和你说的很大，白皮书中也有很多专家或者大型知名机构背书；上线之后，一般套路是抢先申购，然后上线翻倍。稍微有点良心的团队还会在上线后继续拉几波盘，让那些没有参与实现申购的尝点甜头，但是也是为了吸引更多的散户进来撒钱。有些上线没套路的，可能就是“上线即巅峰”，并且在社群里面还一直拉去新用户购买。