一、理解基本概念

我们需要了解一些基本概念。定存（定期存款）是指将资金存入银行一定期限，并获得固定利息的存款方式。承兑汇票（Acceptance Bill）是一种由付款人签发，承诺在指定日期支付一定金额给收款人或持票人的票据。

二、套利原理分析

套利的基本原理是利用市场利率差异和时间差来获取收益。具体当定存利率高于市场短期融资利率时，可以通过以下步骤进行套利：

1. 将资金存入定存账户，享受较高的定存利率。

2. 同时，向银行申请开立承兑汇票，作为短期融资工具。

3. 利用承兑汇票获取资金，用于其他投资或短期融资需求。

三、操作步骤详解

以下是具体操作步骤：

1. 选择合适的定存产品，确保利率优势和期限适中。

2. 向银行申请承兑汇票，通常需要提供一定的保证金。

3. 使用承兑汇票获得的资金进行投资或融资，确保投资收益高于定存利率。

4. 在承兑汇票到期时，用定存到期利息支付承兑汇票，完成套利。

四、风险控制要点

套利虽然可以带来额外收益，但也存在一定的风险。以下是一些风险控制要点：

1. 注意市场利率变化，避免利率倒挂导致损失。

2. 确保承兑汇票的信用风险可控，选择信誉良好的银行。

3. 关注政策变动，避免政策调整对套利策略的影响。

五、案例分析

以一个实际案例为例，假设市场短期融资利率为3%，而某银行的定存利率为4%。客户存入100万元进行定存，同时开立100万元的承兑汇票。在定存到期时，客户获得4万元利息，而承兑汇票的成本为3万元，从而实现1万元的套利收益。