一、跨期套利的基本概念

跨期套利（Calendar Spread）是指在期货市场上同时买入和卖出相同品种、不同到期月份的期货合约，利用它们之间的价格差进行盈利的操作。简单就是通过预测期货合约的价格变动，从而在两个不同到期月的合约间赚取差价。

二、案例背景与市场分析

假设当前市场上，某农产品期货的6月份合约价格为每吨2000元，而9月份合约价格为每吨2100元。通过市场分析，我们预计短期内该农产品价格将上涨，但涨幅不会太大，因此考虑进行跨期套利。

三、操作步骤与策略实施

1. 开仓操作：以当前价格，买入6月份合约，同时卖出9月份合约。假设买入100手6月份合约，卖出100手9月份合约。

2. 监控价格变动：密切监控两个合约的价格变化，尤其是价差的变化。

3. 平仓时机：当价差缩小到一定程度，比如从100元缩小到50元时，平仓操作，即卖出6月份合约，买入9月份合约。

四、风险控制与盈亏分析

跨期套利虽然风险相对较小，但仍需注意以下几点：保持对市场信息的敏感性，及时调整策略；合理设置止损点，避免重大损失。在上述案例中，如果价差缩小至50元时平仓，则每手合约盈利50元，总盈利5000元。

五、套利策略的适用条件

跨期套利策略适用于市场波动较小，且两个合约之间有稳定价差的情况下。还需考虑交易成本、资金占用等因素。