套利定价理论的基本前提是市场上不存在无风险套利机会。如果存在两个或多个资产组合，它们具有相同的预期收益率，但其中一个组合的风险较低或成本较低，那么投资者可以通过购买低成本或低风险资产的同时卖空高成本或高风险资产，从而实现无风险利润。
套利定价理论认为，资产的预期收益率是由多个因素共同决定的，这些因素可以是宏观经济变量，如利率、通货膨胀率、GDP增长率等。每个因素对资产收益率的影响程度不同，且可以通过统计方法进行估计。
套利定价理论提供了一个多因素模型，它假设资产收益率受到多个不相关因素的影响，这些因素彼此独立，且每个因素都有一个特定的风险溢价。通过这个模型，可以预测资产的预期收益率，并建立资产定价的关系。
套利定价理论强调，投资者在追求收益的同时，也必须承担相应的风险。资产的风险溢价与该资产对各个风险因素的敏感度成正比。因此，投资者可以根据自己对风险的偏好和对未来因素的预期，选择合适的资产组合。
套利定价理论在实际应用中，可以帮助投资者评估资产的价格是否合理，以及是否存在套利机会。它也被用于构建投资组合，通过分散投资来降低风险，并实现预期收益。
套利定价理论的思想是基于市场不存在无风险套利机会的假设，通过多因素模型分析资产的预期收益率与风险之间的关系，为投资者提供了一种评估资产价值和构建投资组合的理论框架。