套利定价理论由Stephen Ross在1976年提出，作为对资本资产定价模型（CAPM）的一种改进。它假定市场存在无风险套利机会，通过这些机会可以推导出资产的预期收益率。该理论的核心概念是，任何资产的价格都由其与其他资产的相关性以及市场风险溢价共同决定。
套利定价理论包含多个关键组成要素，包括风险资产的预期收益率、无风险利率、资产之间的协方差以及市场风险溢价。这些要素共同构成了一个多因素模型，用于评估资产的价值。
在金融实践中，套利定价理论被广泛应用于资产定价、投资组合管理和风险管理。通过构建多因素模型，投资者可以评估不同资产的预期收益率，从而做出更明智的投资决策。
套利定价理论的优势在于它不依赖于市场完全有效的前提，而且可以包含多个影响因素，比CAPM更加灵活。它的局限性在于实际操作中需要确定影响资产收益的具体因素，这往往具有一定的主观性。
套利定价理论为金融分析提供了一个强有力的工具，它帮助投资者理解资产价格背后的价值驱动因素。通过这一理论，投资者可以更好地评估风险与收益之间的关系，从而优化投资策略。