一、套利定价基本原理

套利定价是基于“一价定律”的，即同一资产在不同市场或同一资产的不同衍生品之间，应该具有相同的价格。如果存在价格差异，投资者可以通过买入低价资产同时卖出高价资产，从中获取无风险利润。以下是套利定价的基本公式：

套利定价公式：P(A) = P(B) + (S - B) r
其中，P(A)和P(B)分别代表两种资产的价格，S代表套利操作的初始投资，r代表无风险利率。

二、股票套利定价例题

假设有两只股票A和B，它们在市场上的价格分别为$100和$90。根据市场信息，股票A的预期收益率为10%，股票B的预期收益率为8%。请问是否存在套利机会？如何操作？

根据套利定价公式，我们可以计算出套利操作的收益。如果存在套利机会，投资者应该买入预期收益率较高的股票，并卖出预期收益率较低的股票。在这个例子中，我们可以通过买入股票A并卖空股票B来进行套利。

三、期权套利定价例题

考虑一个欧式看涨期权和欧式看跌期权，它们具有相同的执行价格和到期日。假设看涨期权的市场价格为$5，看跌期权的市场价格为$3。根据Black-Scholes模型，这两个期权的理论价格应该相等。请问是否存在套利机会？如何操作？

根据套利定价原则，如果看涨期权价格高于理论价格，我们可以卖空看涨期权并买入看跌期权；如果看跌期权价格高于理论价格，我们可以卖空看跌期权并买入看涨期权。通过这种操作，我们可以锁定无风险收益。

四、债券套利定价例题

假设有两种债券，债券A和债券B，它们的面值相同，但到期日不同。债券A的到期收益率为4%，债券B的到期收益率为5%。请问是否存在套利机会？如何操作？

在这种情况下，我们可以通过计算债券的理论价格来发现套利机会。如果债券A的市场价格低于理论价格，而债券B的市场价格高于理论价格，我们可以买入债券A并卖空债券B，从中获取套利收益。

五、期货套利定价例题

假设某商品期货市场的当前价格为$50，而该商品现货市场的价格为$48。请问是否存在套利机会？如何操作？

根据套利定价原则，如果期货价格高于现货价格，我们可以买入现货并卖空期货，等待价格收敛时平仓，从而实现无风险收益。在这个例子中，我们可以买入现货并卖空期货，利用价格差异进行套利。

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