期价为预期价格。

你没看我们交易的都是远期货物合约吗？

既然是远期的，那么就会有预期。

比如说现在是4月，大家都认为9月合约的价格会比现在低，

甚至会比现在的现货价格低。

那么大家在交易中认同的价格自然会一降再降，以至于比现货价格低。

　　期货价格低于现价没有套利机会。因为套利通常指在某种实物资产或金融资产（在同一市场或不同市场）拥有两个价格的情况下，以较低的价格买进，较高的价格卖出，从而获取无风险收益。
　　套利( arbitrage): ，在金融学中的定义为：在两个不同的市场中，以有利的价格同时买进或卖出同种或本质相同的证券的行为。投资组合中的金融工具可以是同种类的也可以是不同种类的。 在市场实践中，套利一词有着与定义不同的含义。实际中，套利意味着有风险的头寸，它是一个也许会带来损失，但是有更大的可能性会带来收益的头寸。

楼上说的东西是正确的,却没有很好的回答问题.我想纠正楼上,套利是相对价值的变化,期货价格在交割日肯定会和现货价格相同.如果现在价格有偏离,理论上存在期现套利.
但是现货存在持仓成本,期货存在交割成本,商品期货还由运输成本,这些都可以看成是期现套利的摩擦.因此期现套利是一个区间.期现价格在一定范围内的差别不存在套利