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请问一个期权套利的问题
2022-10-31 14:47
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你可以卖出4月份到期的期权,买入6月份到期的期权。假设期权的结构是看涨期权,行权汇率是1250元。你的交易结构是:卖出4月到期的行权价为1250的看涨期权,收入
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1楼 · 2022-10-31 15:14.
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你可以卖出4月份到期的期权,买入6月份到期的期权。
假设期权的结构是看涨期权,行权汇率是1250元。
你的交易结构是:
卖出4月到期的行权价为1250的看涨期权,收入期权费10元
买入6月到期的行权价为1250的看涨期权,支出期权费5元。
对冲后实现收益5元。
4月到期时,有两种情况:
第一种情况:标的物的市场价格大于1250元,交易对手选择行权,此时你需要按1250的价格卖出标的物,在这种情况下,你有三种处理方式。1、借入标的物进行交割,会产生一定的交易费用。2、做一个掉期交易(如市场提供),即期买入标的物,两个月后卖出标的物,掉期交易之间的差价就是新增成本。3、将6月份的期权反向平盘,获得的收益对冲交割亏损。
第二种情况:标的物市场价格小于1250元,交易对手放弃行权,交易无需交割。
6月到期时,也有两种情况:
第一种情况:标的物市场价大于1250元,选择行权,可以按1250元价格买入标的物。如果是对应4月到期的第一种情况的第1种、2种处理方式,买入的标的物用于前期借入标的物或掉期交易的交割。如果对应4月份的第二种情况,客户按1250元价格行权买入标的物,再按市场价卖出标的物,可以获得额外收益。
第二种情况:标的物市场价小于1250元,客户放弃行权。此时如果是对应4月到期的第一种情况的第1种、2种处理方式,客户只需通过市场价买入标的物在去用于交割,能获得额外收入。如果对应4月份第二种情况,客户不做任何交割,套利获利就是固定的5元。
实际操作中,相同行权价格,买入期权的价格和买入期权的价格是不同的,套利并非这么容易。
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假设期权的结构是看涨期权,行权汇率是1250元。
你的交易结构是:
卖出4月到期的行权价为1250的看涨期权,收入期权费10元
买入6月到期的行权价为1250的看涨期权,支出期权费5元。
对冲后实现收益5元。
4月到期时,有两种情况:
第一种情况:标的物的市场价格大于1250元,交易对手选择行权,此时你需要按1250的价格卖出标的物,在这种情况下,你有三种处理方式。1、借入标的物进行交割,会产生一定的交易费用。2、做一个掉期交易(如市场提供),即期买入标的物,两个月后卖出标的物,掉期交易之间的差价就是新增成本。3、将6月份的期权反向平盘,获得的收益对冲交割亏损。
第二种情况:标的物市场价格小于1250元,交易对手放弃行权,交易无需交割。
6月到期时,也有两种情况:
第一种情况:标的物市场价大于1250元,选择行权,可以按1250元价格买入标的物。如果是对应4月到期的第一种情况的第1种、2种处理方式,买入的标的物用于前期借入标的物或掉期交易的交割。如果对应4月份的第二种情况,客户按1250元价格行权买入标的物,再按市场价卖出标的物,可以获得额外收益。
第二种情况:标的物市场价小于1250元,客户放弃行权。此时如果是对应4月到期的第一种情况的第1种、2种处理方式,客户只需通过市场价买入标的物在去用于交割,能获得额外收入。如果对应4月份第二种情况,客户不做任何交割,套利获利就是固定的5元。
实际操作中,相同行权价格,买入期权的价格和买入期权的价格是不同的,套利并非这么容易。
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