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求解:设美元年利率为10%,英镑年利率为8%,某投资者观察到某日英镑即期汇率为GBP/USD=1.5770/80
2022-10-31 15:00
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(1)即期兑换成英镑(汇率1.5780),进行投资,到期收回,出售英镑(汇率1.6243),减去美元机会成本,即为利润:1000000/1.5780*(1+8%
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1楼 · 2022-10-31 15:50.
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(1)即期兑换成英镑(汇率1.5780),进行投资,到期收回,出售英镑(汇率1.6243),减去美元机会成本,即为利润:1000000/1.5780*(1+8%)*1.6243-1000000*(1+10%)=11688.21美元
(2)即期英镑买入价与远期英镑卖出价计算掉期率:(1.5940-1.5770)/1.5770=1.077%,小于利差,可以抵补套利:即期将英镑兑换成美元,进行投资,同时签订卖出一年后美元投资本利远期,到期时,美元投资本利收回,执行远期合同出售获得英镑,减去英镑机会成本,即为利润,单位英镑可获利润:
1*1.5770*(1+10%)/1.5940-1*(1+8%)=0.0082685英镑
3。判断:
兑换成同一标价法:
设香港外汇市场即期汇率为HKD=USD(1/7.7800)/(1/7.7500)
,纽约外汇市场USD/GBP=0.6400/10
伦敦外汇市场GBP/HKD=12.200/50
汇率相乘(用中间价):[(1/7.7800+1/7.7500)/2]*[(0.6400+0.6410)/2]*[(12.200+12.250)/2]=1.008389,不等于1,可套汇,大于1,套顺序从港币为基准货币的市场开始,香港兑换成美元,再在纽约兑换成英镑,再在伦敦兑换成港币,减去成本,即为获利:
1000万*1/7.7500*0.64*12.200-1000万=74838.71港币
2。远期汇率:GBP/HKD=(12.0000+0.0500)/(12.0100+600)=12.0500/12.0700,远期保值交易,即签订三个月远期卖出100万英镑合同,到期出售100万英镑需要港币100万*12.05,如果不估远期套期保值,到期英镑100万可获港币100万*11.5000,做远期交易,由此避免了:100万*12.0500-100万*11.5000.=55万港币损失
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(2)即期英镑买入价与远期英镑卖出价计算掉期率:(1.5940-1.5770)/1.5770=1.077%,小于利差,可以抵补套利:即期将英镑兑换成美元,进行投资,同时签订卖出一年后美元投资本利远期,到期时,美元投资本利收回,执行远期合同出售获得英镑,减去英镑机会成本,即为利润,单位英镑可获利润:
1*1.5770*(1+10%)/1.5940-1*(1+8%)=0.0082685英镑
3。判断:
兑换成同一标价法:
设香港外汇市场即期汇率为HKD=USD(1/7.7800)/(1/7.7500)
,纽约外汇市场USD/GBP=0.6400/10
伦敦外汇市场GBP/HKD=12.200/50
汇率相乘(用中间价):[(1/7.7800+1/7.7500)/2]*[(0.6400+0.6410)/2]*[(12.200+12.250)/2]=1.008389,不等于1,可套汇,大于1,套顺序从港币为基准货币的市场开始,香港兑换成美元,再在纽约兑换成英镑,再在伦敦兑换成港币,减去成本,即为获利:
1000万*1/7.7500*0.64*12.200-1000万=74838.71港币
2。远期汇率:GBP/HKD=(12.0000+0.0500)/(12.0100+600)=12.0500/12.0700,远期保值交易,即签订三个月远期卖出100万英镑合同,到期出售100万英镑需要港币100万*12.05,如果不估远期套期保值,到期英镑100万可获港币100万*11.5000,做远期交易,由此避免了:100万*12.0500-100万*11.5000.=55万港币损失
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