风险与收益相等，上折赚很多

不亏不损。

假设2.484（收盘价）买入1万份B基金，

第一步：收盘后，你的持仓市值是按净值计算，也就是从24840元变成了22105元，这是你现在的B基金权益。

第二步：上折后，按母基金、AB基金净值均回复为1元上折，此时你的持股变成了1万份B和12105份母基金。

第三步：拆分，下周一停牌，下周二10点半开始交易。此时你如果执行了拆分，则持有10000+6052=16052份B（小数暂不考虑，基金公司会精确到小数，在这里就先不计算小数了）和6052份A基。

此时，因为无法预测下周的开盘价，我们姑且以周五的收盘市价来计算浮动盈亏。

16502*1+6052*0.914=22033.5元。也就是说你参与上折就亏损了共计24840-22033.5元的亏损，是2806.5元的亏损，这还不包括复牌当天A基金会不会大跌的情况，因为大家都想留B而卖出A，肯定会导致A基金出现一定的跌幅。

此时假如A基金不亏不赚，B基金想要盈利，至少应为2806.5/16502=17%。

考虑到A基金可能出现的跌幅，至少应为2个涨停才能回本。

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因为我们设计的时候，B向A借钱，同时保证亏的时候先亏B，当行情越来越弱的时候，大部分在净值0.25的时候，那就必须通过折算，保证继续下跌的时候，不会亏到A，此时的一个问题，那就是如果你没有在下折前卖出的话；

因为B在交易的价格，普遍是要高于真正的净值，而折算后，是按照净值折算，那么经过折算，如果忽略其他开盘后涨跌的问题，你会首先亏掉一个溢价的部分，这是实实在在的亏损。

在去年的这波下折潮中，应该有很多投资者感受过了这个分级基金的杠杆威力，甚至还有很多投资者，不了解这个杠杆，于是现在对分级基金的交易，监管部门提高了投资门槛，也是对投资者很好的保护。

母基金的上涨会带动B份额的净值上涨，从而使得杠杆变小，这样一来B的意义就不大了，所以要通过上折来调整杠杆，把所有份额的净值降低至1，降低的这一部分则发放给投资者。

分级基金上折和下折即分级基金为了调整杠杆或合理分配持有人利益，对母基金旗下A、B份额净值定期或不定期进行净值折算的做法。分级基金中的B份额从A中融资，获得杠杆，杠杆与净值呈反比，净值越低，杠杆越高。

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虽然说上折，对投资者来说，依然有点吃亏，但是上涨发生在行情比较好的阶段，也意味着，市场产生了一轮比较不错的上涨。

就本次率先上折的招商白酒分级来说，创新高的茅台基本上是功不可没，带动了整个白酒板块。

上折没有亏损也不会给你送钱。一般行情大好，折完后，A份额会跌，B会大涨。如果行情一般，也是A一般跌，B一般跌。行情很差就不存在上折，只会下折。我创业板B折后分为A和B，折完后A跌B涨。追问

下折就亏上折怎么不涨呢？

追答

因为A是放高利贷的，B是 {MOD}的，好听就是杠杆。A的收益是稳定的，上折B已经装够了利息给A，但下折B不仅自己亏钱还要还钱还利息给B。所以……，望采纳，这么专业给点打赏

本回答被提问者采纳

纠正一点，下折B不仅自己亏钱还要还钱还利息给的是A。

所以下折时，A是存在套利机会的。这是A有可能在熊市中赚钱的秘密。
第二点关于上折，上折收益一般与A关系不大，只是因为b上折后会有很多母基金作为收益被赎回和拆分，造成很多a被卖出，所以价格下跌。
不过此时出现折价的话，也是一个低价买入的时机，不是吗？