股票是一种资产的凭证，你买了某种股票就是某公司的股东，是实实在在的价值体现。而指数期货是对大盘点位的一种超前预测，是虚拟的标的，是博弈的工具或手法。

转自保罗时报

Index Future 股指期货

股指期货是指以股价指数为标的物的期货合约，标普500指数为目前最被广泛交易的股指期货。不同的股指期货会有不同的定价方法，中国即将推出的沪深300股指期货就是以沪深300股价指数乘以300人民币定价。

股指期货可作为避险、套利，或是投资工具：

1. 作为避险工具时，投资人可以藉由做空保护投资部位不受到大盘下跌的影响。例如投资美国股市的经理人想要规避股市风险时，就常会使用标普500股指期货来达到对冲目的，然而这种锁住风险的投资策略也会同时冲销既有投资部位的获利。

2. 作为套利工具时，投资人可利用不同时期的股指期货差价，藉由买入及卖出不同合约进行套利，当市场波动程度愈大，投资人愈有可能从中获利。

3. 做为投资工具时，投资人不需要真正买入股价指数成份股，也可以经由投资股指期货享有一样的投资部位。

指数期货的本质就是 {MOD}，赌的是指数在一段时间内是涨还是跌。就像买彩票，一但开奖中的话那是大钱，不中那是废纸。而股票起码首先是一种资产，除非是极端状况，否则持有股票本身就有一定价值和分红潜力。虽然一般都是在赌股票资产价值的涨跌预期。但股票理论上可以无限期持有，持有时间越长，盈利的机会就越高。 期货的可持有时间侧相对短得很。

所谓股指期货，就是以某种股票指数为标的资产的标准化的期货合约。买卖双方报出的价格是一定时期后的股票指数价格水平。在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。

股指期货交易与股票交易相比，有很多明显的区别：

（1）股指期货合约有到期日，不能无限期持有。股票买入后正常情况下可以一直持有，但股指期货合约有确定的到期日。因此交易股指期货必须注意合约到期日，以决定是提前平仓了结持仓，还是等待合约到期进行现金交割。

（2）股指期货采用保证金交易，即在进行股指期货交易时，投资者不需支付合约价值的全额资金，只需支付一定比例的资金作为履约保证；而目前我国股票交易则需要支付股票价值的全部金额。由于股指期货是保证金交易，亏损额甚至可能超过投资本金，这一点和股票交易也不同。

（3）在交易方向上，股指期货交易可以卖空，既可以先买后卖，也可以先卖后买，因而股指期货交易是双向交易。而部分国家的股票市场没有卖空机制，股票只能先买后卖，不允许卖空，此时股票交易是单向交易。

（4）在结算方式上，股指期货交易采用当日无负债结算制度，交易所当日要对交易保证金进行结算，如果账户保证金余额不足，必须在规定的时间内补足，否则可能会被强行平仓；而股票交易采取全额交易，并不需要投资者追加资金，并且买入股票后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的。