这句话虽然并不绝对正确，但也很形象的说出了投资的一个重要真相，用更通俗易懂的话来解释，那就是：投资短期凭运气赚一笔钱容易，但想长期赚钱那就难了。

真正能在股市长期赚钱的，一定都是有真本事的人，至少是悟透了股票这个游戏真谛的人。

很多人，尤其是新手，只要运气好，入市的时候正好赶上了牛市，跟风追追热点，或运气好就是买对了几只股票，一年翻一倍其实并不难。

如果你这个时候就心满意足的离场了，比如拿赚的钱去买个房啥的，那就真的是赚到了。

我身边就认识这样的人，06-07那一波牛市什么也不懂莫名的赚了一百多万，一线城市买了套房，从此改变了命运。

但现实中，绝大多数人在这个时候是不会收手的，短期赚快钱的诱惑实在太大，所以大概率反而还会拿更多的钱投进股市，然后不旦在熊市中把牛市赚的钱亏掉，胆子大杠杆高的，也许还会亏不少钱。

股市永远都会涨涨跌跌，特别是A股，波动比美股大的多，也还没走出过美股十几年的长牛行情，所以常常是赚钱很快，亏起钱来更快。

要知道就连巴菲特这样的股神，长期的投资年化收益率也不过20%多，这这已经在世界上可以封神了，绝大多数的基金都做不到这样的收益率，股市长期能赚钱，尤其是有高收益率的赚钱有多难，可想而知。

投资的收益，更多的情况下是，一年大赚，可能二倍三倍都行，然后行情不好的年份还要亏钱，所以平均下来赚的就不多了。

而很多情况下，决定你最终收益有多少的，并不是你牛市赚多少，而是你熊市亏多少，牛市赚得越多的人，往往风格越激进，这样到了熊市会亏得更多。

能控制风险，不光让自己牛市赚钱，还能让自己熊市比别人都亏的少，往往才能有一个比较高的长期收益，赢到最后。

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投资行业里有一句话说，“一年翻一倍，容易，三年翻一倍，难”，你是如何理解的？我理解，可以从大资金、小资金两个不同的视野来分析、应用这个规律。

一、大资金“一年翻一倍，容易，三年翻一倍，难”

1、从主力做庄一只股票的运作全过程来看，“一年翻一倍，容易”是看上去容易，“三年翻一倍，难”是真正很困难。

这个容易是表面、K线图表上面的容易。庄股一年必须拉升一倍，才能实现预期目标。

为什么？

拉升前期的准备阶段，至少在资金成本上得消耗30%的预期涨幅；在拉升阶段、高位派发做顶部阶段，在资金成本上也得消耗30%的预期涨幅；资金自身一年的成本得消耗10%的预期涨幅；最后一个一年的操作周期完成后，能够实际到账的利润也就30%的预期涨幅。

如此分析，可见，如果主力机构采用一年时间周期运作一只不同股票的话，连续三年，要实现利润翻一倍目标，确实很难。

2、“三年翻一倍，难”，更难的是在大盘的趋势研判上。

就是说，第三年，拉主升浪的话，要事先研判好大盘趋势正好处于上升的时间周期中，做到趋势同步。否则，拉升过程，就会缺少大盘上涨趋势、做多人气、跟风资金的配合，容易失败。

这方面实战案例，曾经和大家分享过两个，长安汽车、铜锋电子两只主力机构曾和我交换大盘趋势研判资料。

二、小资金“一年翻一倍，容易，三年翻一倍，难”

1、小资金“一年翻一倍，容易”。

详见附图1。

具备完备跟庄实战技术后，一年跟庄一只，甚至几只，每只股票盈利一倍，很容易。因为小资金没有计算自身的资金使用成本，没有筹码收集阶段成本，没有拉升阶段、高位派发做顶部阶段的资金成本，赚到的几乎全部是实打实的利润。所以很容易。

实战案例

1、《附图3 20.2.19选出，振幅达100%》。

2、小资金“三年翻一倍，难”。

详见附图1。

小资金如果三年持仓一只非长线必涨目标，或者正好主力长线上涨计划运作结束，那么就很可能重新回到起点，叫做坐电梯、蹦极。

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个人观点仅作交流、依此投资责任自负

（持有证券投资分析从业资格、中级工业经济师资格）

这其实透露出一个投资真谛，即运气有，但不会长有。投资生涯中，肯定有一段时间是有运气的，再叠加自己的思路又契合当时的时代潮流。那么，一年翻一倍是真有可能的。尤其是当风口来了时，比如说2006年、2007年、2009年、2014年、2015年、2020年，踩准当时的大势脉络和行业演绎趋势，一年一倍，真的可能。

但是，人总是有路径依赖的，总是会沉迷于过往的高峰期。而市场却是一直在变化的。比如说2007年之后就是2008年的急跌，绝大多数个股跌幅在50%以上。所以，2007年一倍，到了2008年，一旦不止损，那么，基本上就又回到原点。市场热点也是一直在变化的，回顾A股近三十年的发展史，可以看出，花无百日红，上年的热点，到下一年，就不会是热点。因为涨幅超过了业绩增幅，基金等机构资金就会减持。此时如果还停留在上一年的热点演绎的圈圈里出不来，基本上又不挣钱了。

如果有倔将的性格，那结局可能更不好。一方面是因为容易造成不买，坚决不买的持股思路，越跌越深。另一方面则是容易在下跌过程中加仓，如此一来，上一年积累下来的市值就会损失，犹如冰棍一样。所以，三年翻一倍的确很难。

那么，如何化解呢？一是需要有自己的研究理论体系。即了解企业发展的历史，了解企业的业绩演绎趋势。如果是行业风口，那么，行业风口转向了，赶紧止盈。再去寻找新的行业风口。因为A股每隔一两年就会有新的行业风口。甚至原先的行业风口经过几年的沉寂之后，又会重新崛起。就如同白酒股，在2009年至2010年火爆，2011年至2013年沉寂，2013年有所活跃，筑底，到2016年至今就运行在上升通道中。二是需要有自己的交易系统，较为准确的判断市场的脉络、自己所持有股票的估值等等。然后适时做出减持、买入、减持这样的周期操作。

“一年翻一倍，容易；三年翻一倍，难。”

能深刻理解这句话的朋友，基本算炒股入门了。

这里的“一年”，指的是短期或一个时间段内；“三年”，指的是长期或永远。意思是在一个时间段内，大赚一把，利润翻倍或更多，不算什么，一般的投资者，都有机会做到。而长久稳定的盈利，即使利润比例要求不很高，也是极难的！

字面很好理解，但这句话却深刻地告诉了我们一个股市的道理。

股市里，任何一笔买卖，只有两种结果，赚钱和赔钱。在任何一个时间段内，你赚钱或赔钱，都是正常的，哪怕比例很高，也不是稀罕之事。但是要清楚，这个赢输，和你的炒股水平，并不完全挂钩，运气等偶然因素，占比是很高的。

而以“三年”为代表的长期的时间里，你的赢输，几乎可以说与运气无关了，完全是你的能力使然。因为偶然性的赚钱和偶然性的赔钱，长期以来的大数据下，次数一定是近似平均的了，而这个长久下的成绩，就是你的炒股水平决定的了。

通过对这句股市谚语的分析，我们知道了长期稳定的盈利，哪怕赢比不高，才是最可贵的，同时也是最难得的。要想实现长期稳定的盈利，无它，唯有不断地提高自己的实战水平！

这指的是持续盈利是很难做到的。而一时运气造成的盈利是很容易的。

一倍翻一倍大多是由于运气的原因。但是否可以持续呢？三年后还能不能守住这一倍都很困难。

就如很多散户看不起世界大投资家巴菲特年化21%的收益率。不少散户想我一想就能赚20%！他一年才赚21%，这有什么啊？

实际上所有的一个月赚了20%的散户，从长期都没有达到年化20%的收益率。很多月赚20%的散户，炒了10年最终都没有赚到20%！原因很简单——他们缺少持续盈利的能力。他们月赚20%更多的是运气而已。

很多人都把自己的运气当成自己的实力。当牛市来临时，股市遍地都是股神。当牛市结束后股神都被打回原形，一个个都亏损惨重。真是应了那句“潮水退去，才知谁在裸泳”。

股市投资的必须要以风险控制为首位，持续稳定的盈利才是正道。那些所谓的追涨停板大法、捕捉牛股启动点绝技等宣称能迅速让人学会，能一用就暴富的投资方法，都是经不起时间的考验的。实质上都是投资的毒鸡汤。

真正的投资财富都是历经岁月的洗礼才能得到的。股市投资上没有捷径，能够长期稳定的盈利才是本事。

一年翻一倍容易，三年翻一倍难，这句话体现了投机与价值投资之间的最大区别。同时对于投资者来说，如果读过大量的投资书籍就会知道查理芒格曾经说过40岁之前没有价值投资，就是这个意思。

当前很多投资理财产品的年化收益率在8%-12%之间，已经属于非常高的了，但想要实现一年翻倍，是非常不容易的事情。

牛市行情：一年翻一倍。

当牛市行情来临的时候，基本上持续的时间是半年，到13个月，这就是我国A股市场上牛熊转换周期所决定的，在投资者印象之中也是这样认为的，所以说当牛市行情来临的时候，很多股票别说一辈了，也许可能翻了5-6倍甚至10倍以上的也有。

所以说散户投资者在平时交易的过程当中，基本上都是进行短线交易。主要是为了一边交易一边等待牛市行情的到来。

熊市行情：三年翻一倍。

当熊市行情来临的时候，是一个漫长的周期。想要在熊市行情当中实现三年翻一番，是非常有困难的。

在熊市当中，能够三年翻一番的股票就好比航行在大海上面的轮船，需要足够强的动力，这种动力也许是公司的业绩也许是公司未来发展的空间。

综合来看，一年翻一倍讲的是牛市行情，三年翻一倍讲的是熊市行情。当牛市行情来临的时候，我们需要的是，本金足够多。当熊市行情来临的时候，我们需要的是仓位足够轻。

在A股投资中短期获利容易，但是想在A股长期盈利可以说相当困难，正如我们投资行业中的一句话“一年翻一倍，容易，三年翻一倍，难”，那具体原因是什么呢，我们该如何理解呢，下面我就来说说我的观点。

市场结构相关

在A股市场典型的就是下跌时间远长于上涨时间，就是我们所谓的“牛短熊长”，如果当投资者刚介入A股时候正好遇到是牛市市场，在牛市中个股翻倍或者几倍都是较为容易的事情。但市场如果由牛市转为熊市后80%以以上个股都处于下跌趋势中，如果在20%中寻找到上涨个股成功几率自然下降，我们可以在回归下近10年的A股走势，09年反弹半年，14年6月-15年6月上涨一年，今年年初反弹三个月，其他时段个股大部分都处于下跌趋势中，10年中市场出现像样的反弹的时间不到2年。

所以在这个时间段中我们随便买入个股的成功率在20%左右，而且在20%的时间段中市场快速拉升短期能够快速获利。A股的上涨和下跌结构自然也决定了在股票市场短期能够获利较为容易，但能够达到长期的稳定的盈利较难，具体看下图：

长期投资的试错率提升

试错率的提高其实可以运用概率学的理论来解释，比如一个投资者投资水平较高对市场的认知和分析也有独到的理解，但是也只能保证他在买入该只股票成功率只有80%，短期买入一只股票成功率有80%，自然成功概率较高短期一旦成功后能够获得大幅度的收益也较为容易，但是每一次买入的成功率在80%，下次买入的成功率就低于80%，可能只有60%多，如果再下次买入的成功率只有50%左右了，所以在不断买入新股的时候我们成功率也在逐步的降低，投资这行业中总有一项投资会让你失败，正如我们平时所说的“灿烂的明星终有一天会陨落”。其实我们生活中 {MOD}也是一样，

其实这在我们生活中的例子特别多，比如我们平时所说的股市中的牛散，比如曾经的王亚伟，张利明，赵建平等当年在A股市都获得了不菲的投资收益，目前我们再次回想这些牛散后慢慢淡出我们视线，逐步被一些后起之秀所超越。但是我们熟知的巴菲特为什么能够成为市场的一大经典，最近他的午餐被拍到400多万美金的高价，他能够做到的就是能够在投资市场中获得长期稳定的收益。

所以短期的成功并不能代表你能够永远处于不败之地，能够在市场长期稳定的盈利难上加难。

运气成分

任何的投资都存在运气成分，谁能够保证自己在投资后可以保证后期能够100%成功呢，其他行业中我们可以靠后天努力去弥补，但是投资行业中跟运气分不开，可能这次的投资在运气较好的情况下我们获得了不菲收获，但是谁能够保证在接下来的长期投资者仍旧有这份好的运气呢。

所以在投资行业中短期的获利不要沾沾自喜，保证自己长期的盈利才是我们最值得我们思考的问题，我们普通投资者在平时投资者A股的时候大家肯定存在赚钱的情况，但是有几个能够保持稳定的长期受益呢。

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