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假定商品价格控制的波动价格在某一范围内波动，超出这个范围，商品价格进入另一个价格控制区间（合理的价格控制区间是说大家认可的波动区来自间，外汇市场上一般是这样的，象我国，确定人民币的价格控制区间是千分之三，我国证券市场股票的价格控制区间是10%）

那么在这个价格控制波动区间里面，当价格越接近边界，那么就越可能形成较大的行情，所以我们把那个边界订为期权的应激价格。事实上，并不是总把边界订为期权的应激价格的，绝大多数时候，期权的位置都会距离那个边界有一段距离，也就是你说的“某一价格的期权360问答”，在这个价格上，期权的价值会用莫顿－斯科尔特模型来确定，这就是1997年诺贝尔经济学奖的获奖论文——期权定价原理

事实上，期权的位置并非总是商品价格波动边界，市场会根据历史状态确定期权的具体位置，比如距离边界的距离是波动幅度的2%、0.5%等等，不同的距离，期权的价值不一样。价格的确定和期权确定与期权到期的时间有关，也个距离边界的远近有关，也和期权标的商品价格是在边界内还是边界外有关，这些要素，确定了期权的价值，也就是某一个确定价格位置、确定时间、确定商品数量、确定类型（美式期权、英式期权、百慕大期权、跨式期权……）的期权权利金的价格。


期权是有时间期限的，到了时间，期权如果没有被要求执行，那么期权作废。大多数时候，如果在可执行期内，期权的买方要求执行期权，那么期权的卖方就必须以期权标的的内容与团器夫举留业定脚非坐买方交易，很多时候期权交易的价格是不会出现在市场的报价系统中的，因为期权一旦被销售，卖方的期权交易副你盟源出望探依吧员就会根据期权的一些风险回避规则对期权标的的内容进行交易对冲和风险对冲，如果要执行期权的话，市场当时的报价可能就已经能满足期权销售方的风险要求了。也有的时候，期权的销售方没有做好风险控制，在客户要求执行期权的时候被迫交易，这时候有的人就会把价格发布到路透的终端上，这时候大家就可以看见非常出格的报价了，好像有一次加元在周末的早晨就出现过非常出格的报价，当时我怀疑是个期权。（需要说明的是，这种出格的报价，销售该期权的银行或者经纪派格析开含正展脱手剂商有义务和相应期权的持有方进行交易，但是对于其它人，银行或者经纪商没有报价义务和交易义务，也就是说，虽然他报了这个价，但是是否和你交易完全看他的个人意愿或者你是不是相应期权的持有者，这牵扯到外汇市场的报价规则问题了，有时间咱们再聊）



清除某一价位的期权，事实上意义并不大，有两种可能洲于给律独水飞味呼性，一是期权位置没有到，时间到了，期权作废（大家经常都做同一件事情，比如期限和位置都差不多的期权），或者是期权无法执行，这是说，在目前情况下，该位置和期限的期权已经失去意义；另外一种可能是在期权的可执行期，客户执行期权，那么这时圆讲候就有一个问题了，期权的销售方是否做了完善的风险规避，如果做了，那么即使客户执行期权也不会在市场中或者期权销售方的报价中出现出格的报价，也不会影响市场报尼作陈法露皇酸贵铁的正常波动，那么这个价位的期权clear，市场没有任何异常。只有当期权的销售方，特别是标的交易数量较大的期权，没有做好风险规避，这才会使得市场出现异常波动

美国大多数州的交易法律规定，如果你的交易中有衍生产品，那么你必须提供相应的衍生产品工具，供你的客户选择，规避风险，香港新加坡的交易法规相应简单一些，他只是要求银行或者经纪商必须要有全额保证金（比如你做保证金交易，可以1万美元做100万美元的交易，但是作为给你提供服务的银行或者经纪商就必须有100万美元）。期权很多地方都可以做，国内中行有期权宝，国外很多经纪商都提供期权，但是条款和购买、销售期权的条件都不一样，我曾经见过一个相当苛刻的条款，他规定不论你购买还是销售期权，你都必须持有与期权标的内容相等的商品或者全额保证金，这个是比较狠的。



事实上，期权本身就是一个风险防范机制，你拿他来做止赢也好，止损也好，都无所谓，效果嘛，不好说哦，用不好也有风险。


举个实例吧
你2006年1月1日要支付1000万美元，可是你现在只有瑞士法郎
所以，你可以现在买进1000万美元，你又害怕美元贬值，所以你以保证金的方法做了一个风险规避，你支付65万瑞士法郎的保证金（差不多5%的保证金吧，无所谓了）沽空美元，但是保证金交易也有风险，所以你可以购买一个2006年1月1日到期（也可以买2005年12月31日的）的，位置是现在瑞郎汇价上下幅度60点（假定哦，这个点数要算的，根据以往月波动幅度的数据和美元、瑞郎的利息差来计算）跨式期权（就是两边都有，不论涨跌都没有问题），假定这个期权的权利金是6万5千瑞郎那么以目前的汇价来说，只要汇价在目前价位（我现在看见的是1.3134）上下若干点（我们用C表示）之外，你都是只赚不赔的。〕
这个C是多少呢，那么你总共支付的保证金是1313.4万+65万+6.5万＝1384.9万瑞郎
美元和瑞郎的利率差假定是2.4%吧，好计算嘛，这个月，因为你有1000万美元现金，所以你有2万美元的利息收益，好了，你此次交易的成本是1382.9万瑞士法郎，然后我们通过计算（我懒得算了哦，随便说个数吧），只要瑞郎的汇价不落在1.3095～1.3250之间，你就稳赚不赔（跨式期权是向区间外发散的），因为只要在这之外就执行期权，在这之内，你的保证金交易会亏一点，呵呵。