题干

题目1

读题

90天合约，forward point的中间价？

Forward point=F-S

解题

汇率Fx、利率r、通货膨胀I

IRP利率平价理论——汇率Fx、利率r

Fisher国际费雪方程式——利率r、通货膨胀I

PPP购买力平价——汇率Fx、通货膨胀I

只有Covered IRP使用远期合约锁定好的F，其他的都是预期汇率水平

S=(1.2138 1.2259)/2=1.21985

rCAD=4.1%

rUSD=4.8%

F/S=(1 rCAD×(90/360))/(1 rUSD×(90/360))

F=1.21774

F-S=-0.0021094

正确答案

Solution: B

题目2

读题

根据PPP购买力平价理论，一年后加拿大兑美元汇率？

解题

PPP购买力平价——汇率Fx、通货膨胀I

E(S1)/S0=(1 IеCAD)/(1 IеUSD)

E(S1)=1.20905

正确答案

Solution: B

The relative version of PPP states that the percentage change in the spot exchange rate will be completely determined by the difference between the foreign and domestic inflation rates.

题目3

读题

美元-加拿大-巴西三角套汇

解题

1⃣️CAD/USD=1.2138~1.2259

2⃣️BRL/USD=2.3844~2.4082

3⃣️CAD/BRL=0.5250~

1mUSD本金：CAD？BRL？

用1mUSD本金先去买CAD还是BRL，看CAD和BRL哪个更便宜，就先买哪个。

三角套汇三步流程：

1⃣️计算交叉汇率cross rate

判断乘✖️除➗

计算，套口诀：相除对角

CAD/BRL=1.2138/2.4082~1.2259/2.3844

=0.5040~0.5141

结论：前俩个市场巴西币更便宜，先用美元购买巴西币

2⃣️确定套利流程

USD购买BRL（在第二个市场）——换成CAD（在第三个市场）——换回美元（在第一个市场）

3⃣️计算profit

2:1×2.3844

3:1×2.3844×0.5250

1:1×2.3844×0.5250/1.2259

profit=(1.021135-1)×1m=21135

正确答案

Solution: C

题目4

读题

B描述的关系

解题

Fisher国际费雪方程式——利率r、通货膨胀I

rX-rY=IeX-IeY

正确答案

Solution: B

Baroque's comments describe the international Fisher effect. The international Fisher effect states that the foreign-domestic nominal yield spread will be solely determined by the foreign-domestic expected inflation differential.

题目5

读题

根据什么理论？选择投资巴西股票

解题

巴西更发达

1⃣️投资人均收入y低的国家

K↑

k对y有带动作用，但是边际作用递减，收入水平高，资本水平也高，资本带来的收入增长不明显

科普-道格拉斯生产函数

2⃣️巴西对外贸易多，增加先进技术

A↑

正确答案

Solution: A

Tremblay's first justification describes "club convergence." Her second justification describes a second source of convergence-imitating or adopting technology already widely used in the advanced countries. Convergence is consistent with the neoClassical growth model.

题目6

读题

B关于国外直接投资FDI描述：哪个经济增长理论？

解题

巴西欢迎国外投资

y持久增长，需要技术进步

每个理论基本思想：

1⃣️Classical：古典

马尔萨斯人口爆炸论，经济好，生娃，人多，食物短缺，死亡

技术进步（偶然现象）→外生经济增长理论，不是人为可以控制的→新的行业产生→加大投资→GDP增加→经济增长→人口飞速增加→人均GDP下降→直到达到稳定状态

2⃣️NEOClassical：新古典（C-D）

技术进步（偶然现象）→外生经济增长理论→K↑→k↑→y↑边际递减→长期达到稳定状态

3⃣️Endogenous内生经济增长

技术↑→K↑→Y↑→可以通过不断对于产品创新的投入，保持持续增长

正确答案

Solution: C

The possibility for permanent higher growth in per capita output exists within endogenous growth theories but not in neoclassical growth theory nor in classical growth theory.