产销数据出炉 关注郑糖5000支撑

行情回顾

昨日郑糖开盘走低，但其余大部分时间震荡上行，1505尾盘再度冲至5000关口之上，1505开于5020点，最高5041点，最低4925点，成交1652622手，持仓620094手，最终上涨了0.62%，报收于5003点。

隔夜美糖窄幅震荡走高，ICE原糖03合约开于14.25点，盘中最高14.74点，最低14.23点，全天上涨了1.9%，成交79142手，持仓334289手，报收于14.49点。

市场新闻

伊拉克：迪拜Al Khaleej炼糖厂与伊拉克的食糖贸易已恢复，出口到伊拉克的食糖将恢复到60-80万吨的正常水平。去年Al Khaleej炼糖厂从泰国购买了约5.5万吨原糖，其他的原糖均从巴西采购。现阶段糖厂原糖库存154万吨，可用库容仅剩43吨，其中白糖库容有14万吨，但仓库中仅有3万吨白糖，A1 Khaleej炼糖厂将努力保持白糖0库存状态，以便生产更多白糖。巴西：政府批准自2月15日起，汽油中乙醇掺混比例从目前的25%提升至27%。从2月1日起上调汽油税收。自2008年以来，该行业有史以来最严重的危机造成400多家糖厂中有83家关闭。国会于去年9月通过立法，授权政府上调最高掺混比例至27.5%，之前为25%。在供应吃紧的时期，汽油中乙醇掺混比例可以最低降至18%。目前乙醇库存超过70亿公升，较上年增加13%。也门：也门糖业公司表示，计划将产量的20%用于出口。该公司于2013年投产。这家私营糖厂的原糖全部从巴西进口，日产能为2000吨。沙特：沙特西南吉赞省的一座新建糖厂将于2017年底投产，这些新建项目将极大提高中东地区的压榨产能。中东地区每年的糖消费量在1500万吨，压榨能力在1250万吨。Al Reef糖厂预计每天榨糖3000吨，计划将产出的三分之二出口至中东其他地区。

现货市场

昨日柳州批发市场小幅上涨，主产区现货报价持稳，南宁站台报价上调20元/吨：

柳州：中间商报价4840元/吨，部分糖厂仓库车板报价4900-4910元/吨，站台报价4900-4920元/吨。南宁：部分糖厂站台报价4840元/吨；厂仓车板报价4820-4870元/吨。湛江：集团新糖报价4850-4900元/吨。云南：昆明中间商一级糖新糖报价4690-4700元/吨。乌鲁木齐：优级白砂糖中间商、集团陈糖报价4600-4650元/吨，新糖报价4800元/吨。

操作建议

美糖震荡回暖，国内上月产销数据陆续出炉，产量同比缩减，但销量同比去年增加20余万吨，近期广西提前收榨传闻再起，减产超预期不断被炒作，但开榨延迟，产量同比缩减也算在合理区间内，短期大幅追多需谨慎。操作上，1505合约关注5000关键支撑走势。

一德研究院

农产品分析师 李晓威 TZ 00-83-51

鸡蛋现货稳定 期货区间震荡

周二JD1505低开高走，JD1505收盘成交约12.4万手，持仓大幅减少。JD1505收于4159元/500千克，涨45元/500千克，减仓10666手。5-9价差报-464，涨43。

2月4日现货市场报价，北京4.07元持平，黑山3.9元持平，黑龙江、吉林稳为主，莱阳4.05元持平，上海4.15元持平，广州4.45元持平，浠水4.22元持平。据某现货商称现货节前震荡为主，可涨可跌，但无大波动。淘汰鸡方面，老鸡出清，淘汰鸡价格企稳，部分地区回暖，现存鸡龄结构正常化。补栏情况良好，出现一部分订单退订情况，不过趋势暂没变。

周二鸡蛋期货低开高走，现货稳定无变化，技术图形底背离和年线上挑对行情的牵引能力强，不具备一次性突破4050的能力，仍会在4050-4150-4230这个区间再次反复，不过趋势已定，只是路途曲折，空头思维不变，随着时间的流逝，从基本面上看多头似乎已无回天乏术之力，空单继续持有，设好止盈，切莫由盈转亏，止盈后可反复高抛，不低吸。

一德研究院

农产品分析师 易乐 F02-728-77

玻璃技术性反弹，逢高仍可加空

行情回顾：FG1506开于912点，开盘后呈现震荡上行走势，全天最高值924，最低值912，尾盘收于912，相比上一交易日涨跌为+9。

消息方面：中国玻璃信息网称，随着沙河玻璃小幅走弱，华东等地区的生产企业逐步加大了优惠促销的力度。尤其是华东和华南等前期价格高企的地区，目前深加工企业也逐步开始放假停工，市场需求量减少，为了增加回款，生产企业大多开始不同程度的优惠措施。整体看今年加工企业停工时间同比去年要提前一周左右，表明订单数量并不充足，对于年后的需求大部分加工企业也不乐观。

现货市场：5mm玻璃出厂估价：华北,耀华944/大光明882，-8/安全890/华中,武汉长利1112/荆州亿钧1124/山东，巨润1000，-24/淄博金晶1176/华东,江苏华尔润1194，-16/华南,江门华尔润1248/漳州旗滨1308.库存方面，本周库存量为3281万重箱，前值为3276万重箱，环比新增5万重箱。

操作建议：FG1506震荡上行，盘末收阳。总持仓增加，主多新增3040手，主空新增3703手。受下游加工企业春节放假停工影响，玻璃需求不佳价格呈现弱势，这是传统季节性的正常表现。昨日，沙河、山东，江苏部分厂库价格下调，预计未来仍有调整空间；主力期价随大宗商品拉涨，短期技术性反弹，后市仍有回落可能。操作上，依靠930一线逢高沽空操作。关注930点压力，参考区间905-935点.

一德研究院

工业品分析师 胡欣 F02-995-40

原油提振PTA短期走高

行情回顾：昨TA1505强势上涨，涨3.23%，夜盘高开震荡。美原油冲高回落，但依然涨7.02%至49.57，布伦特原油涨5.77%至57.91美元。美元指数跌1.04%至93.616.

装置方面：逸盛大连1号225万吨/年的PTA生产线装置于上周开始逐步降负荷至停车。2号375万吨/年的PTA生产线按原计划于12月1日起停车，中旬重启，目前满负荷。逸盛宁波1-2号130万吨装置停车，3号200万吨装置满负荷，4号220万吨装置12月中旬重启，目前满负荷。桐昆嘉兴装置于周末(1月24日)重启。虹港石化因装置故障，11日起装置停车，1月24日一套装置重启，最初负荷50%，目前满负荷运行。三菱化学1月20日装置故障意外停车，1月29日装置逐步升温，1月30日重启。佳龙石化12月中下旬停车检修，目前维持停车状态。

现货市场：昨PX亚洲涨71美元至825.5-826.5韩国和847.5-848.5中国。华东内贸PTA现货市场大单报盘在4500元/吨附近偏上送到，买盘在4450元/吨附近偏下送到，下午有现货成交在4500元/吨送到。美金船货报盘在585美元/吨，买盘在570-575美元/吨，商谈在575美元/吨附近，有单船货成交于575美元/吨。江浙地区聚酯切片市场报价成交重心稳中有升，萧绍市场半光切片成交集中在6150-6200元/吨现款自提，江苏地区有半光切片中小单成交在6250元/吨现款自提；有光切片成交听闻有限，预计成交集中在6250元/吨现款自提。江浙涤纶长丝市场整体延续平稳格局，零星FDY价格存在涨跌互现情况。但稍后市场气氛发生微妙改变，受PTA期货强势上涨影响，聚酯工厂产销数据普遍好转，并且部分POY厂家出现补涨两次的情况。如，萧山一主流厂家连续上调两次、累计上涨200元/吨，POY100D/36F/48F攀升至7830元/吨。涤纶短纤市场稳中上涨，其中江浙出厂收于7000-7150元/吨，低价惜售；福建短送收于7050-7100元/吨，商谈维稳；北方市场收于7100-7200元/吨，中石化货源高位，且货源稀少。

操作建议：昨PTA1505大幅走高，现货市场跟涨。供给端，目前开工依然维持在70%以上，工厂加工费在600～700之间，大厂仍有现金流，短期未有大规模检修计划。需求端，与往年相比，由于聚酯利润较好开工也较好，但是根据计划2月份开始陆续有厂家停工检修，集中备货过后需求下滑是大概率事件。成本端，随着原油大涨，PX强劲反弹。从基本面来看，春节前pta仍将保持弱势格局。目前的风险扰动因素在于原油端，若原油继续出现上涨，或继续推升PTA成交重心。总体上PTA短期在原油推升下冲高，在原油稳定后回归基本面，或出现小幅回落。不过，历史性低价制约低位做空的空间。关注上方4730、4808、4858点压力。

一德研究院

工业品分析师 郑邮飞 F02-843-48

原油继续大幅反弹 聚烯烃多头持有

行情回顾：连塑L1505开于8435，最高价8635，最低价8435，收盘价8630(+255)，持仓61.7万手(+0.5万手)；总交易量114万手；LLDPE仓单34。PP1505开于7450，最高价7599，最低价7435，收盘价7588(+226)，持仓35万手(-0.3万手)；总交易量67万手，PP仓单398。

现货报价：(LLDPE)华北：中油9100(+100)，中石化8950(+50)，华东：中油9000，中石化8850，华南：中油9100(+300)，中石化9050。神华(起拍8800，成交8965，成交率100%)，远东1052美元/吨(-40)。(PP)华北：中油7950(+100)，中石化7750；华东：中油8050(+150)，中石化7900；华南：中油8100，中石化8100。神华(起拍7670，成交7900，成交率100%)。远东962美元/吨。油制LL-PP:950，煤制LL-PP:1065。

基本面分析：(LLDPE)装置方面，检修产能24万吨，占比3.31%，PE总体检修产能64万吨，占比4.25%。(PP)检修产能214万吨，占比12.37%。拉丝料生产比例35%。需求端：(PE)地膜开工率6成，处于备货期，棚膜开工率低位；(PP) 下游塑编处于淡季。成本端，原油低位震荡。焦点：装置重启+原油。

投资策略：LLDPE昨天上涨255，基差220，PP昨天上涨226，基差312，隔夜原油继续大幅反弹，聚烯烃多头继续持有。

一德研究院

工业品分析师 赵洪虎