广州期货日评：现货价维稳，连塑低开高走

3月9日，连塑L1605早盘低开，盘中窄幅整理，随后震荡走高，尾盘收阳于9210元/吨，较前一交易日结算价上涨2.96%。日成交量达138.3万手，持仓量为55.5万手，日增仓8.3万手。

上游方面，投资银行高盛认为油价涨势不会持续，4月份北海油田原油供应将达到4年来最高水平，欧美原油期货回跌，布伦特原油期货结束六天连涨。欧美原油期货收盘后，美国石油学会数据显示上周美国原油库存增加，国际油价进一步下跌。周二(3月8日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2016年4月期货结算价每桶36.5美元，比前一交易日下跌1.40美元，跌幅3.7%；伦敦洲际交易所布伦特原油2016年5月期货结算价每桶39.65美元，比前一交易日下跌1.19美元，跌幅2.9%。

亚洲石脑油市场价格继续调涨，乙烯市场价格继续维稳。3月8日，新加坡及日本石脑油交易日收盘报价分别为37.37美元/桶(+0.03美元/桶)及357.37美元/吨(+3.37美元/吨)。对于亚洲乙烯市场，CFR东北亚及CFR东南亚分别收报1101.5(+0美元/吨)美元/吨及1090.5美元/吨(+0美元/吨)。整体而言，上游装置处于集中检修季，使得供给趋紧，但下游需求尚可，乙烯价格相对稳定。

今日国内PE市场价格维稳。中石化中石油LLDPE出厂报价维稳，当前国内7042出厂主流报价在9000-9300元/吨。虽然节后市场逐步进入地膜销售旺季，但现货市场需求基本面并未表现良好，刚需小单居多，业者谨慎观望，市场交投一般。

整体而言，供给端石化开工高位稳定，货源供给充沛，从而对后市塑料市场上涨将形成一定压力。前期石化报价调涨至当前高位，但下游高价成交不足，买盘积极性欠佳，导致商家出货不畅，低端市场成交较前期放缓，当前聚乙烯市场上涨动能逐步衰减。近期原油市场走强后也开始回落，对国内化工板块支撑弱化。今日线性低开高走，午后期货盘中走强，日内宽幅波动，尾盘收阳。预计塑料市场经过前期三月左右的上涨后开始进入调整行情。建议投资者谨慎操作，关注市场原油价格走势及石化报价动态。

铜上超涨回落，沪铜震荡偏强

2016年3月9日

沪铜主力合约1605于37920元/吨开盘，日内一直低位运行，尾盘小幅回涨收于37320，跌1.79%。技术上看，日线级别均线仍多头排列，MACD红柱仍较强，料铜价近期震荡偏强。

现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报贴水110元/吨-贴水60元/吨，平水铜成交价格36610元/吨-36760元/吨，升水铜成交价格36630元/吨-36790元/吨。沪期铜承接夜盘下跌，依托10日均线震荡。铜价连续回落令观望已久的下游入市采买增多；同时现铜贴水继续坚挺又致贸易商间的成交降温。面对两连阴的铜价，回调未止令下游需求期待能以更低的价格采买。

宏观方面：隔夜美国股市下跌，欧洲股市下跌，原油下跌，美元震荡。人行重启逆回购，7天逆回购累计450亿元。2月国内进出口总值1.43万亿元，同比降15.7%，出口8218亿元，下降20.6%；进口6123亿元，下降8%；贸易顺差2095亿元，收窄43.3%，其中出口下降主要受外需疲软所致。今日消息偏空。

行业方面：自由港表示铜供给过剩要持续到17年，长期来看，由于已经有一部分项目启动，因此暂不会有新的项目投产。嘉能可旗下加丹加矿业公司位于刚果东南部的铜钴项目发生坑壁坍塌事故，导致两人死亡，五人失踪，但在刚国由于采矿业缺乏管理且技术落后，死亡事故时有发生。表示今日消息偏空。

资金面：国内前二十持仓多头增持5700手到189982手，多头主力持仓变化不大；国内前二十持仓空头增持5333手至196127手，海通增3064手，其余空头主力持仓变化不大，资金流向偏中性。

综合来看，商品近期超涨回落，且铜现货价格大跌，原油下挫，多头有所收敛，自由港表示铜供给过剩要持续到17年，但5月前铜需求旺季，近期铜有上涨空间，长期来看基本面今年仍将疲软，铜价上涨空间有限，料沪铜近期震荡偏强，上方压力位可看至40000。仅供参考。

广州期货日评：恐慌情绪得到释放，镍价或振荡整理

周三，沪镍主力大幅下行，夜盘跌停，亚盘小幅回升，跌5.19%或收69280元/吨，最高71980元/吨，最低68680元/吨，沪伦比值7.90，低于前值7.85，上海期镍跌幅小于伦敦市场。盘口上，持仓量减少49290手至392578手，成交量大幅萎缩至1182210手。交易排名显示，主力前20名多头增仓4592手，空头减仓16725手。其中，多头席位有增有减，分化明显，空头席位普遍减仓，资金趋向谨慎。

现货市场：金川镍板出厂价68400元/吨(-2100)，部分贸易商补充库存，下游也开始采购，成交有所增加。金川镍成交较无锡主力1604合约升水200元/吨(+200)，俄镍较无锡主力合约1604贴水200元/吨(+200)。人民币汇率走强，金川镍进口倒挂240元/吨左右(+960)，俄镍进口倒挂480元/吨左右(+820)，CIF溢价及保税库溢价均下跌10美元/吨，暗示需求仍疲软。

SMM报价数据：1.8-1.9%镍矿报价330-380元/吨，1.4-1.6%镍矿150-274元/吨，较昨日持平；中高镍铁自提价695-700元/镍点，较昨日持平，低镍铁1680-1700元/吨，较昨日增加15元/吨；无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)11500元/吨(+0)。

截止3月8日，LME电解镍库存427248吨，环比前一交易日减少3354吨，注销仓单143832吨，占比34%，较前一交易日减少1个百分点；今日，SHFE期货仓单63907吨，较前一交易日增加1488吨。

综合来看，市场焦点转向基本面，随着镍价下行至震荡区间，资金恐慌情绪得到释放，消费旺季预期对镍价形成支撑，且现货采购好转也提振多头信心，短期镍价预计振荡整理。操作上，建议投资者观望为主。

广州期货螺纹钢日评：暴涨暴跌后情绪需休整

行情回顾：

今日螺纹主力合约(RB1605)经昨日夜盘暴跌后，日盘较为稳定，维持震荡行情，最终报2104，结算价为2097，较前一交易日结算价跌43，跌幅为4.10%。共成交867.8万手，较上一交易日增加248.5万手。持仓量为129万手，减少30.4万手。

现货方面：

今日螺纹钢(HRB400 20mm) 现货出现回调，上海市场较上一交易日下跌60元/吨，报2370元/吨；广州较上一交易日下跌30元/吨，报2500元/吨；天津市场报2430元/吨，,较上一交易日下跌30元/吨；全国市场平均报价为2494元/吨，较上一交易日下跌18元/吨。

资金面：

今日螺纹主力合约(RB1605)多头持仓前二十会员减持58691手到443329手。其中中信和五矿分别大幅增持多单24744手和21753手。华泰、一德和海通分别大幅减持多单28683手/16852手和12173手。其余多头持仓相对变化不大。空头持仓前二十会员减持79344手至433274手。其中中信、南华和徽商分别大幅减持空单19319手、28001手和27374手。混永安大幅增持空单22781手。其余空头持仓相对变化不大。

消息面：

力拓：2016年全球新铁矿石供应将减少32%。据路透报道，澳洲矿业巨擘力拓周二表示，2016年进入市场的新铁矿石供应将较上年减少近三分之一，至7500万吨。力拓Pilbara矿业部董事总经理MichaelGollschewski在为珀斯矿业大会准备的讲稿中称，“展望2016年，我们预计将有大约7500万吨新铁矿石供应上市，但这应被更多退出市场的供应抵消，”他说，2015年约有1.1亿吨的低成本海运铁矿石进入市场。

河北省长：河北5年内将关停60%钢铁企业。十二届全国人大四次会议河北代表团全体会议3月8日向媒体开放。会议期间，河北省政府领导就河北省去产能、治理环境污染以及京津冀协同发展等问题回答记者的提问。作为今年钢铁去产能的重点省份，河北省委副书记、河北省省长张庆伟表示，将优化钢铁产业结构，采取五个一批的措施，打响十三五钢铁去产能硬仗。张庆伟在会上表示，今年内全省将压减炼铁产能1000万吨、炼钢产能800万吨。而且河北定调未来五年钢铁产能“天花板”为2亿吨。

财政部：营改增期间确保所有行业税负只减不增。财政部办公厅主任、新闻发言人欧文汉8日表示，为进一步减轻企业税收负担，营业税改征增值税全面推开期间，拟对税收优惠政策原则上予以延续，对特定行业采取过渡性措施，确保所有行业税负只减不增。

操作建议：

唐山钢坯经连续三天暴涨后，于周二白天，在上午拉涨120元/吨之后，午后回吐全部涨幅。在此带动下，现货成品端报价出现松动，贸易商纷纷下调报价，期货则在夜盘出现恐慌性抛盘，多单纷纷止盈离场。在经历了暴涨暴跌之后，市场情绪需要休整，短期期价或将进行震荡整理走势，等待基

广州期货日评：美豆反弹受阻，国内粕弱油强

今日连盘大豆主力合约1605收于3580元，跌幅0.72%；豆粕主力1605合约，收于2330元, 跌幅0.77%。豆油主力1605合约，收于5716元/吨，跌幅0.21%。

美国方面，市场预期美国农业部将在于周三晚间公布的月度农作物供需报告中调升其对美国大豆和谷物年末库存的预估。

东南亚方面，马来西亚棕榈油局将在本周晚些时候发布2月份的棕榈油产量、库存以及出口数据。上月MPOB的数据显示，2016年1月底马来西亚棕榈油库存为230万吨，低于去年11月份的历史高点290万吨。吉隆坡的交易商称，厄尔尼诺天气继续对毛棕榈油价格构成支持。厄尔尼诺导致东南亚天气干燥，影响到该地区的油棕产量。交易商们预期马来西亚棕榈油库存可能下滑。

国内方面，农业供给侧改革推进，也许给正被进口大豆挤压市场空间的中国大豆带来了一线生机。3月7日，农业部部长韩长赋在十二届全国人大四次会议新闻中心记者会上表示，推进农业供给侧结构性改革，当前要重点抓三件事，“减玉米、增大豆、提牛奶”。作为大豆的原产国，国产大豆却在进口大豆的凶猛冲击下节节败退，中国变成世界上最大的大豆进口国的同时，大豆对外依存度超过了80%。

消息面整体平静，原油反弹停滞，同时面临重要数据公布，市场交投偏谨慎，CBOT大豆与豆粕主力合约维持高位振荡，而CBOT豆油基本跟随美原油指数波动。国内，连盘粕类油脂主力合约经前几日强势反弹后转弱，连大豆主力合约因现货价格走软而下跌，连豆粕主力合约因基本面供求关系并未大幅改善而从高位回落；连豆油主力合约因油脂整体强势，夜盘振荡回落后重拾涨势，收盘于近期的相对高位，后市重点关注美国农业部的月度供需报告。

贸易数据疲软，沪锌重回区间震荡

今沪锌主力1605合约日盘时段窄幅震荡，收复夜盘时段部分跌幅，最终收跌1.85%至14090元。成交量减少65344手至78.5万手，持仓量减少9700手至17.1万手。1605合约交易排名显示前20名多头减少1259手，空头减少1313手，多空双方主力持仓变化不大。

现货市场：0#锌主流成交价13800-13870元/吨，对沪期锌1604合约贴80-贴60元。进口锌成交于1604贴130-100。锌价下跌，炼厂惜售，贴水收窄，现货充裕，国产锌以长单交货为主，成交清淡；进口锌品牌有限，贴水缩小；部分下游逢低采购，少量备货。双燕、会泽成交区间在13840-13870，较1604合约贴80/贴60；久隆、秦锌、麒麟、蒙自成交区间在13800-13850，较1604合约贴80/贴70。

库存方面：LME锌库存减少2425至468275吨，上海期货库存增加8357至150409吨。显示下游需求疲软，库存消化缓慢。

消息面：中国2月进出口数据疲软，出口年率为-25.4%，预期为-14.5%，前值为-11.2%，跌幅继续扩大，进口年率为-13.8%，预期为-12.0%，前值为-18.8%，跌幅略有收窄。显示中国经济增长放缓担忧难减，对整个有色金属市场形成压力。

综合来看，目前现货充裕，部分下游逢低采购，少量备货，贴水有所收缩，上海锌期货库存高达15万吨，远高于去年同期的2万吨左右，显示下游消费回归力度疲弱导致库存消化缓慢，加之2月贸易数据变现一般，中国经济增长放缓所引起的需求萎缩担忧难减，金属价格承压，市场交投逐渐转为谨慎。技术上看，主力合约勉强收复20日均线，MACD指标由红转绿，空方略占优势，后市关注基本面偏弱格局能否有效改善。预计短期沪锌维持区间震荡13600-14500。仅供参考。

bianji

广州期货日评：银行股护盘助A股跌幅收窄 能源股大幅杀跌

行情回顾：今日沪指跌1.34%，收2862.56点；深成指跌2.15%终收于9523.15，两市成交4265.75亿元，上日为5327.18亿元；创业板指跌1.57%终收于1970.81，成交额达678.79亿元，上日为810.63亿元；昨晚欧美股市集体回调，受原油暴跌与中国进出口数据低迷所致，今天A股大幅低开，盘中杀跌气氛浓厚，中小创相对积极，不过午盘后小盘股上行压力加大，尾盘大盘依靠银行股维稳暴力拉升逾2%，方使沪指跌幅收窄；期指主力合约方面，IF1603跌1.38%收3016.6，IH1603跌0.22%收2077.4，IC1603跌2.53%收5500，相对现货分别贴水55.31、34.52、117.04，上日为32.27、14.36、103.33，期现贴水幅度小幅收高，IH跌幅较窄，IC领跌，全天波动明显加大，考虑两会维稳及市场波动，可参与多IH空IC，下周五为期指交割，注意移仓换月风险。

持仓分析：期指IF、IH、IC全天成交量分别为2.28万手、9437手、1.70万手，相较昨日分别变化-14.11%或-3739手、-5.50%或-549手、-16.86%或-3441手；持仓量方面，IF、IH、IC全天持仓量为4.68手、1.98万手、2.67万手，相对昨日，IF、IH、IC分别变化-1.74%或-830手、-1.65%或-333手、0.09%或24手；今天IF、IH、IC成交量明显下降，现货股指成交量下降较大，持仓量方面，IF、IH降幅较大，IC持仓量变动不大。

品种 总成交量

(万手) 总持仓量(万手) 总成交量/总持仓量 成交量环比变化(%) 成交量变化值(手) 持仓量环比(%) 持仓量变化值(手)

IF 2.28 4.68 0.49 -14.11 -3739 -1.74 -830

IH 0.94 1.98 0.48 -5.50 -549 -1.65 -333

IC 1.70 2.67 0.63 -16.86 -3441 0.09 24

现货市场分析：申万28个行业仅有银行板块收红，其余所有板块皆下挫，有色金属、钢铁、煤炭等行业大幅回调，银行板块受维稳因素所致，A股面临前期压力位，继续上攻动能不足，市场缺乏足够持续轮换热点；沪深两市有330家上涨，306家持平，有2282家股票下跌，非ST有16家涨停，有15家跌停。

策略建议：今天市场波幅明显加大，市场信心不足，情绪波动较快，两会仍在召开，维稳格局不变，短期大幅下跌概率较小，不过VIX指数仍会维持高位；今天市场交投相对清淡，增量资金入市不积极，银行板块在沪指暴跌之后出来维稳，在两会期间，预计市场大概率仍将继续呈现震荡整固，短期可轻仓参与多IH空IC的套利，入场点位选择很关键，总体仍需以熊市思维来对待每一次反弹。