金融期货

1 股指期货

外盘指数 收盘 涨跌 涨幅

道琼斯 18135.72 38.82 0.21%

纳斯达克 4982.809 15.668 0.32%

标普500 2101.04 2.51 0.12%

富时100 6961.14 41.90 0.61%

德国DAX 11504.01 113.63 1.00%

法国CAC40 4963.51 46.16 0.94%

COMEX黄金 1196.2 -4.7 -0.39%

NYMEX原油 50.76 -0.77 -1.49%

美元指数 96.382 0.419 0.44%

小结:周四欧美股指收涨。投资者等待明天将公布的非农就业数据。欧洲央行和英国央行均宣布维持基准利率不变，同时前者还宣布了政府债券购买计划的开始日期，并上调了欧元区经济增长预期。

消息面

1.习近平：经济发展不能再那么任性

2.货币政策大有可为财政政策有望加力

3.肖钢：深港通上半年将获批 下半年正式交易

4.肖钢：注册制待证券法修毕即可实施

5.肖钢：今年新股仍按月均衡发行不必担心扩容过快

6.尚福林：民营银行设立不设数量目标

7.两会后或迎第四轮房地产政策放松地方或接力松绑

8.18家上市券商公布2月业绩海通证券赚最多

9.节后6个交易日两融暴增千亿达1.2万亿

10.盛光祖：铁总今后会考虑上市并进行混改

11.“完善多层次资本市场”,

12.德拉吉：欧洲央行将于3月9日开始购债每月600亿欧元

13.美国上周初请失业金人数32万人创去年5月来最高水平

仓位、资金动态

总持仓减少0.79%至241929手，前20名主力多头增加2.75%至171702手，主力空头增加4.72%至203802手；前20名总净空持仓较前一交易日增加16.68%至32100手，前5名净空持仓增加28.29%至27401手。总持仓小幅度减持但仍在二十四万手之上，主力多空均增持仓位，空方增持幅度较大，双方对3500点分歧较大；净空持仓变化显示空方力量大幅度增强，短期注意回调风险。资金方面，沪深两市总成交金额7414.5亿元，较前一交易日增加463.7亿元；两市资金净流出64.2亿元，净流入的板块是创业板、消费、信息，净流出较大的板块是公用、银行、地产。

综合点评

周四欧美股指收涨。国内方面，习近平：经济发展不能再那么任性，要坚持创新驱动发展与转方式调结构，货币政策与财政政策有望加力，稳定经济；注册制待证券法修毕即可实施、深港通上半年将获批 下半年正式交易、今年新股仍按月均衡发行不必担心扩容过快、民营银行设立不设数量目标等多层次资本市场改革与创新提振市场长期预期利好；两会后或迎第四轮房地产政策放松，地方或接力松绑，地产业有望于年末弱势企稳；节后6个交易日两融暴增千亿达1.2万亿，促使上市券商2月业绩华丽亮相，基本面利好或企稳券商板块。国内消息偏中性。技术上，沪深300指数收小阴，下方二十日均线支撑较有力，上下空间有限。策略上，区间操作为宜。周五主力合约运行区间：3452.8至3573.1.

2 国债期货

[前交易日主要指数]

银行间国债指数：1492.98 -0.02%

Shibor：O/N 3.4330 -1.30bp； 1W 4.7290 +1.20bp；2W 4.8610 -0.70bp

质押式回购行情：R001 3.4000 +14.00bp；R007 4.7900 +4.00bp；R014 5.0700 +7.00bp

[资金面]

周四央行公开市场进行400亿元7天期逆回购操作，当日公开市场有1100亿逆回购和600亿国库定存到期，净回笼1300亿，当日银行间回购利率涨跌互现。

[消息面]

周四李克强总理政府工作报告中提出2015年的m2预期增长目标为12%左右。该数据比往年的m2预期增速略有调降。截至周四下午4点，主要期限国债收益率全线上涨，及期国债收益率分别下跌1.4个和5.4个基点，1年、5年、7年及10年期国债收益率分别上涨2.00个、4.73个、5.67个及8.87个基点。

[TF1506 CTD券测算]

CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

Imp_IRR: 隐含回购利率

基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

BNOC：基差 - 持有收益

[瑞达观点]

资金面略紧，今年m2增速较往年略有调降，市场信心不足，期债承压；但经济增速目标7%也显示基本面疲弱，操作上短空也需谨慎，中线仍宜多为主。

金属产品

1 贵金属

外盘方面：隔夜伦敦金冲高回落，收跌0.16%，报收1198.48美金/盎司；隔夜伦敦银冲高回落，跌幅0.17%，报收16.214美金/盎司。

消息方面：1、欧洲央行维持主要再融资利率不变。2、美国2月28日当周初次申请失业金人数32万，高于预期。3、欧央行行长德拉吉公布QE细节：主权债购买从3月9日启动；每月购债总额600亿欧元直至2016年9月；量化宽松将持续到通胀持续升向2%；刺激政策已经出现积极成效。

现货市场：3月5日，上海现货9999金报收243.64元/克，跌0.65元；上海现货9999银报3500-3510元/千克，跌15元/千克。

仓单库存：3月5日，黄金交易所仓单报933千克，增0千克；白银交易所仓单报249746公斤，日减592公斤。

ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至3月5日黄金ETF持仓量为760.8吨，日增0吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10139.50吨，日增0吨。

行情总结：德拉基讲话展露偏宽松立场，美元持续走高，再次刷新11年半高位。美国初请数据不及预期，不过贵金属反应平淡，显示市场对于美国就业市场依然看好。美非农报告临近，操作上建议沪金1506合约245元/克抛空，止损246元/克；沪银1506合约3540元/千克抛空，止损3570元/千克。

2铜

外盘走势:隔夜LME铜冲高回落，其中3个月LME铜微跌0.27%至5819美元，但较日内高点5879美元回落1.02%，短期伦铜持续运行于均线交织处，走势振荡。持仓方面，3月4日伦铜继续增仓2487至34万，显示多空分歧进一步加大。

消息方面：江西铜业称，随着中国调整经济机构，今年中国铜消费量料增长5%-7%。

现货方面：据SMM报称，5日上海电解铜现货报贴水120-贴水20元/吨。早间随着隔月月差转为正基差，持货商挺价意愿增强，现铜贴水逐步收窄，中间商入市活跃度大幅增加，元宵节后部分下游逐步回归市场，日内市场成交先扬后抑。外盘方面，LME铜0-3月的现货升水22美元，较前日扩大3.7美元/吨。

库存方面：截至3月5日，LME伦铜库存较3月4日剧增10250吨至318375吨，主要因LME亚洲仓库的铜库存剧增7050吨至116300吨，目前伦铜库存创下去年1月来新高；截止2月27日，上期所沪铜库存报205146吨，较上周剧增50475吨，为连增四周，创下2013年5月3日当周来的最高。

观点总结：隔夜沪铜冲高回落至42540元，显示上方反弹阻力较强，短期智利铜供应可能中断的担忧部分盖过强势美元及中国GDP增长目标下调担忧，但同时仍需关注LME铜库存连续两日的剧增，建议CU1505可于42300-42800元区间高抛低吸，止损各350元/吨。

3铝

外盘走势：隔夜LME铝冲高回落，其中3个月LME铝微跌0.19%至1798美元，表现明显稍强于伦铜(-0.27%)和伦锌(-0.47%)。目前伦铝多条均线仍向下发散，技术面偏空。

消息方面：Norsk Hydro公司近日称，因汽车行业的引领需求增加，全球铝库存下滑，预计4年内铝市供应都将短缺。

现货方面：据SMM报称，5日上海地区现铝主流成交价格成交集中于12790-12800元/吨，贴水110至贴水100元/吨。上海及无锡市场中流通品牌东方希望较多，贸易商反映出货难度较大，由于到货集中，库存消化速度仍然缓慢，整体市场虽然活跃，但仍以贸易商间串货为主。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水15.75美元，较前日扩大5美元。

库存方面：截至3月5日，LME伦铝库存跌至3917800吨，较3月4日减少7900吨，该库存水平创下2009年5月17日来的新低；而截止2月27日，上期所沪铝库存报209842吨，较上周增加21000吨，创下去年12月19日当周来的高点，但整体仍处于历年较低水平处。

观点总结：隔夜沪铝冲高回落至12975元，沪铝运行于均线组之下，且美元指数强势上涨，期铝反弹受限，建议沪铝1505合约背靠13020元之下短空，目标关注12900元。

4 锌

外盘走势：隔夜伦锌震荡走低，收报2022美元/吨，跌0.47%。

消息方面：嘉能可(Glencore) 称，未来五年内，需要新增300-350万吨新增供应，才能保证国际锌市大体供需平衡。预计锌市仍将存在供需缺口且库存将继续下滑，这将令锌价获得支撑。国家安全监管总局发布涉金属非金属矿山文件，要求2015年整顿关闭矿山5000座以上，矿山数量下降5%以上。

现货方面：3月5日现货锌市场的长江0#主流成交均价报于16380元/吨，均价下跌70元/吨。据SMM报道，锌价连续下挫跌破万六，加重炼厂挺价情绪；下游整体尚未完全复工，加之已复工企业订单疲软，且锌价连续下跌加剧市场恐跌情绪，采兴差，市场货源主要流传于贸易商之间，下游贡献有限，整体成交较差。

库存方面：截至到3月5日，LME伦锌库存551800吨，日减4375吨，连续5天减少，再创2010年5月以来新低；沪锌库存方面，截至2月27日，沪锌库存报121152吨，较上周增18365吨，连续4周反弹，但仍为2009年下半年以来的低位。

观点总结：改革的推进加之松紧有度的货币政策，预计锌持续走低空间不会很大。操作上建议沪锌1505合约继续观望，激进者在15780元/吨附近轻仓介入多单，止损在15700元/吨。

5钢材

现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2340元/吨，持平；广州报价2610元/吨，持平；北京报价2200元/吨，跌10元/吨；福州报价2430元/吨，跌30元/吨。

消息：(1)李克强：今年经济发展的主要目标是GDP增长7%左右 (2)发改委否认扩大投资是强刺激：是误读 (3)欧洲央行公布QE计划运作细节 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价60.25美元/吨，跌2美元/吨。

库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为42944吨，减894。

小结：隔夜RB1505合约弱势运行。据贸易商反映，由于需求尚未恢复，市场出现分化，但钢材供应量却逐步增加。操作上建议，短线以5日线为多空分水岭，注意风险控制。

6铁矿石

现货市场：辽宁66%粉矿报535元/吨，持平；青岛港：61.5% PB粉矿报455元/吨，跌5元/吨、印度62%粉矿报440元/吨，跌5元/吨。

消息面：按照NSSMC的2015年4月至2018年3月中期管理计划表，位于九州地区小仓厂的最后一座高炉将在2018财年末关闭，关闭主要出于该高炉小而老旧且与八幡厂Tobata相距又较近的考虑。

库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

小结：隔夜I1505合约低位整理。国产铁矿石市场继续维持弱势运行。进口矿市场弱势盘整，成交尚可。操作上建议，突破470空单止盈。

7 铅

外盘方面：隔夜伦铅震荡走高，收报1802美元/吨，涨1.69%。

现货方面：3月5日现货铅市场的长江1#主流成交均价报于12375元/吨，均价上涨0元/吨。据SMM报道，炼厂正常出货，部分开工企业已于前期陆续少量采购，而有原料库存的下游采取观望态度，加之部分企业元宵节放假，故成交异常清淡。

库存方面：截至到3月5日，LME铅库存报213875吨，日减375吨；截至到2月27日，上期所铅库存报48983吨，周度减46吨，处2012年底以来的低位。

消息方面：天能集团董事长张天任称，铅蓄电池产业在经历了2011年的环保风暴之后，强劲的市场需求并没有下降。铅蓄电池由于具有成本低、技术成熟等优势，在近期产业发展中仍将占主流地位。塔吉克斯坦投资和国资委副主席表示，塔中矿业有限公司计划斥资2亿美元在塔建造一座年产量2万吨的铅厂，该铅厂每年将加工200万吨矿，产量为2万吨。

行情总结：低点支撑效果开始显现，沪铅开始出现企稳迹象。元宵过后下游需求恢复，铅价有望回升。操作上轻仓建立多单，建议沪铅1505合约12200元/吨做多，止损12130元/吨。

8焦煤

现货市场：国内焦煤市场持稳运行。太原西曲焦煤(S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报940元/吨，持平；唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报800元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V24A8.5G85Y18)825元/吨，持平。

消息面：山西省煤炭工业厅副厅长杨茂林在太原召开的全省煤炭工作电视电话会议上称，2015年山西省将突出动力煤、炼焦煤、无烟煤三大品牌优势，严格控制煤炭产能规模，科学安排煤炭产量，以稳定煤炭经济效益。

库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。

小结：隔夜JM1505合约低开高走，国内炼焦煤市场持稳运行，煤价表现偏弱，市场成交清淡，期货大幅下行；操作建议，在723附近抛空，止损730。

9焦炭

现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦太原报价890元/吨(出厂含税价)，持平；天津港报价1185元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦天津港报价1080元/吨(平仓含税价)，持平；河北唐山报价1015元/吨(到厂含税价)，持平。

消息面：冀中能源集团官网发布消息称，2015年冀中能源邢矿集团将大力压缩成本费用，今年煤炭完全单位成本将控制在250元/吨以内。

库存：大商所焦炭仓单日报为0手，持平。

小结：隔夜J1505合约区间整理，关注热度较高的临沂关停消息，其实际执行情况有待观察确认，短期焦炭市场仍不乐观；操作建议，依托1017一线抛空，止损1027。

农产品

1棉花

外盘走势：ICE期周四收跌，因出口销售报告显示上周净取消和美元上涨。交投最活跃的ICE5月期棉收跌0.37美分，或0.6%，报每磅63.23美分。

消息面：

1、进入3月，长江流域多数地区天气晴朗，气温回升，但湖北、江苏、安徽等地棉农购买棉种、植棉的积极性不高；市场预估2015年长江流域棉花播种面积或将下滑50%左右。

2、节后，长江流域多数轧花厂、纺企在元宵节后复工，江苏盐城、大丰等地开工的轧花厂仅5%左右，其余厂家打算正月十七开工，而纺企也仅少数大型企业复工，多数民企在元宵节后开工，棉花购销未全力展开。

现货方面：棉花指数3128B价格为13475元/吨，较前一个交易日上涨8元/吨。

仓单库存：交易所注册仓单1059张，有效预报408张。(每张对于棉花40吨)。

观点总结：因美元走强及周边市场下跌拖累，美棉继续回落。国内方面，节后棉企采购滞缓，棉花库存高企等因素压制，期价相对弱势。技术上，郑棉1505合约受前高13405元/吨一线压制，承压回落，振荡偏弱走势延续。操作上，建议短线空单持有，止损13500元/吨，目标13000元/吨。

2白糖

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周四从低位反弹，受助于回补空头和需求不断增强的迹象。5月原糖期货收高0.10美分，或0.7%，报每磅13.44美分。

消息面：1、截至3月5日不完全统计，广西已经有12家糖厂収榨，同比多出8家，预计在3月上旬，广西还将有7-9家糖厂収榨。另据了解，近几日广西由于有小到中雨，一定程度上会影响肝脏的看云，推迟糖厂収榨日期。2、3月4日，印度糖厂已经签约出口5万吨新榨季原糖，为10月开始的新榨季以来首笔出口贸易。

现货方面：广西主产区现货报价下调。柳州中间商报价5000元/吨，下调40元/吨；部分糖厂仓库车板报价5030元/吨，下调20元/吨；南宁中间商报价4890-4980元/吨，下调50-70元/吨；部分糖厂站台报价4980-5000元/吨，下调80元/吨。

库存仓单：32423张，有效预报7263张。

观点总结：因全球供应宽松及印度开始出口压制，原糖继续走低；国内方面因主产区部分糖厂提前収榨、减仓及临储收储预期继续支撑糖价，期价表现较强。技术上，郑糖1509合约短线受5250元/吨一线压力，振荡回落，但中长期均线向上运行，中线上涨趋势不变。操作上，中线多单持有，短线暂时观望。

3谷物

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四微升，因技术性买盘及强劲出口销售支撑。CBOT5月玉米合约涨1美分，报收每蒲式耳390.4美分。

消息面：1、美国农业部最新参赞报告显示，2015/16年度(11月到次年1月)印度玉米产量预计为2350万吨，比上年提高4个百分点。2、发改委3月5日指出，中国今年将继续执行稻谷、小麦最低收购价政策，并加强地方政府粮食储备体系建设。3、乌克兰农业部周三称，在7月1日开始的市场年度，乌克兰已经出口谷物2470万吨，较上一年度同期持平。

现货方面：大连港中等玉米平舱价2330元/吨，14%水分；蛇口港中等玉米船板价2440元/吨，15%水分。吉林长春地区玉米淀粉出厂价格为2900元/吨。河南鹤壁市浚县2014年本地产1级白小麦收购价2500元/吨，持平。吉水县粮食局2014年产3级晚籼稻谷收购价2740元/吨，持平；2014年产3级早籼稻谷收购价2740元/吨，持平。吉林粮食中心批发市场2014年长春产3级粳稻谷收购价格3120元/吨，持平。

交易所仓单：玉米3111张；强麦4385张；早籼稻0张；粳稻0张；晚籼稻100张。

操作建议：节后饲料企业补库支撑，玉米价格较坚挺，玉米1505建议在2460-2520区间偏多操作；玉米淀粉1505合约建议在2820-2900偏多区间操作；强麦1505合约建议在2600-2680区间操作；稻谷市场受政策扶持但需求偏弱，后市延续震荡态势。

4豆类

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四连跌第四日，出口前景蒙阴打压价格跌至三 周低点。CBOT 5月大豆期货下跌8-1/2美分，至每蒲式耳9.85-1/2美元。5月豆粕合约跌1.9美元， 收报每短吨325.2美元。5月豆油合约收低0.64美分，报31.57美分。

消息方面：

1、据美国私人预测分析机构Informa公司发布的月度数据显示，2014/15年度阿根廷大豆产量预期 为5800万吨，高于2月份预测的5700万吨。巴西大豆产量预期为9250万吨，低于2月份预测的9350万 吨。

2、美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示：截至2月26日当周，美国2014-15年度大豆 出口净销售499,500吨，2015-16年度大豆出口净销售1,700吨。

3、布伊偌斯艾利斯谷物交易所周四称，过去一周来，阿根廷北部大豆种植区的一些地方因强降雨 而发生洪涝，可能促使其在未来几周下调大豆产量预估，交易所目前预计2014/15年度大豆产量在 5700万吨。

现货方面：3月5日，东北产地大豆大豆清粮收购均价4224元/吨；山东青岛港进口大豆分销价为 3180元/吨，较上个交易日持平。山东日照地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3060元/吨，跌20元/吨。 山东日照：工厂报价，一级豆油5800元/吨。

天气方面：巴西南部的天气普遍有利于大豆作物鼓粒。收割出现一些中断，但并不严重。阿根 廷中部地区天气对大豆鼓粒有利。

仓单方面：连豆18207张，持平；豆粕6933张，持平；豆油5175张，持平。

观点总结：巴西罢工问题缓解，南美供应前景再度压制市场，导致美盘期价走弱，拖累国内豆 类市场。从主力合约看，连豆1505合约在短期调整过后加速下挫，创出新低，短线延续弱势格局， 建议空单继续持有；豆粕1509合约跟随外盘持续回落，跌破60日均线重要支撑，回调幅度加深，建 议暂时观望；豆油1509合约大幅下跌，短线或以振荡调整走势为主，建议在5500-5700元/吨区间内 短线交易。

5棕榈油

外盘走势：马来西亚棕榈油期货周四跌至近一周低点，逆转盘中一度升至八个月高位的升势， 因行业分析师对下半年预期不太乐观。 指标5月棕榈油合约收跌1.8%至每吨2,321马币(林吉特)， 仅仅稍高于2月27日的最低。该合约盘中高见2,400马币，为2014年7月以来的最高位。

消息方面：德国汉堡的行业刊物油世界总编辑托马斯·梅尔科周三表示，2015年马来西亚棕榈 油产量将达到1980万吨，印尼棕榈油产量将达到3290万吨。

现货方面：3月5日，天津地区：中纺报价，24度5250(现货)。日照地区：工厂报价，24度 5050元/吨。张家港地区：工厂报价： 24度5150元/吨。广州地区：中脂报价，中脂24度5080元/吨 。

仓单方面，棕榈油仓单0张，较上一个交易日持平。

观点总结：从棕榈油行业会议消息来看，多空言论均有，未能给棕榈油市场带来明确的指引作 用；近月国内棕榈油进口量较少，国内库存在低位振荡，对现货价格形成一定支撑。技术上，棕榈 油1509合约继续走低，主要受豆油走势拖累，期价呈现出振荡调整态势，下方关注20日均线支撑， 建议暂时观望。

6菜籽类

外盘走势：周四，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘下跌，追随芝加哥期货交易所(CBOT)大豆及豆油市场的跌势。截至收盘，5月期约收低4.60加元，报收450.40加元/吨；7月期约收低4.80加元，报收449.50加元/吨；11月期约收低1.70加元，报收444.60加元/吨。

现货方面：据中华油脂网数据，湖北地区菜粕价格2360-2380元/吨，行情回暖；湖北地区国产四级菜油一般在8100-8300元/吨，国产菜油基本有价无市，主要销售进口菜油，进口菜油报价6300-6350元/吨，行情持稳。

交易所仓单：菜籽，0张，持平；菜粕，857张，+32；菜油，1173，-235张。

小结：美豆期货回落，国内粕类期货短期有回调需求；国内水产行情临近，菜粕现货价格回暖，对期价有支撑；菜油现货价格持稳为主，但库存压力仍将长期对期价有所压制。技术上，油菜籽1507合约交投清淡，不建议交易；菜粕1505合约偏弱振荡，短期仍有调整需求，建议背靠5日均线短空交易；郑油1505合约大幅回落弱势再显，建议暂时观望为宜。

7鸡蛋

消息面：据烟台市物价局价格监测中心3月3日对市区6个农贸市场监测，鸡蛋平均零售价格4.10元/500克，较春节前下降14.94%，与去年同期相比，上涨1.23%。该市鸡蛋价格已连降二个周，创去年3月中旬以来价格新低。

现货方面：据博亚和讯数据显示，3月5日全国主产区鸡蛋价格稳中震荡，整体均价小幅回升，均价7.29元/公斤，较昨日上涨0.01元/公斤，其中山东地区均价最高为7.38元/公斤，辽宁地区均价最低为7.06元/公斤。

小结：春节以来全国鸡蛋价格整体回落，但学校开学备货需求或对蛋价有支撑；蛋鸡存栏量的继续走低亦限制蛋价下行空间。技术上，鸡蛋1505合约多头减仓明显，期价继续承压，短期或延续调整。操作上，建议背靠5日均线轻仓抛空。

能源化工

1 PTA

消息面：1、5日亚洲PX报价下跌37美元至863美元/吨FOB韩国和885美元/吨CFR台湾/中国。2、 珠海BP110万吨PTA装置计划下周停车，重启时间待定，此外3#125万吨新装置计划月底启动。3、韩国S-OIL 100万吨PX装置计划3月初停车，停车时间2个月左右。

现货价格：华东PTA市场报盘维持在4650-4700元送到附近，递盘4600-4650元附近，商谈维持在4650-4700元送到，听闻4700送到有成交，交投气氛较淡。美金盘价格持稳，保税报盘640-65美元，递盘620美元附近，商谈630美元左右。

库存数据：交易所仓单为45197张，较上一交易日增加1831张，有效预报为21968张。

观点总结：因美元走强和美国寻求和伊朗达成核协议抵销供应忧虑，国际原油收跌；亚洲PX价格大幅下调。李克强称今年经济形势依然严峻，2015年GDP目标设在约7%左右，打压商品市场气氛。国内PTA开工率维持至73%左右。PTA现货价格下跌，下游聚酯递盘意向偏弱。涤丝市场行情持稳，聚酯厂家开工负荷逐步提升，采购较为谨慎。技术上，PTA1505合约大幅下跌，期价考验4800一线支撑，短线呈现整理走势。操作上，日内4800-4950区间交易。

2 玻璃

消息面：1、2015年03月05日的"中国玻璃综合指数"为846.61点，比上期2015年03月04日上涨0.98点。"中国玻璃价格指数"为832.73点，比上期2015年03月04日上涨1.32点。"中国玻璃市场信心指数"为902.12点，比上期2015年03月04日下跌0.39点。2、今年保障性安居工程新安排740万套，其中棚户区改造580万套，增加110万套，把城市危房改造纳入棚改政策范围。农村危房改造366万户，增加100万户，统筹推进农房抗震改造。

现货价格：华东地区，江苏华尔润5mm浮法玻璃出厂价报1216元/吨；华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报960元/吨。库存数据：交易所仓单为4张。

观点总结：国内浮法玻璃现货市场稳中小涨，生产商拉涨意向提升，部分地区小幅上调报价。华北沙河地区玻璃价格持稳，整体出货一般；华东地区玻璃价格持稳，临沂蓝星玻璃涨价；华中地区玻璃价格持稳，湖北亿钧玻璃涨价；华南地区玻璃价格持稳。李克强称今年经济形势依然严峻，2015年GDP目标设在约7%左右，对建材市场有所压制，玻璃呈现宽幅震荡。技术上，玻璃1506合约小幅下跌，期价面临5日线压力，下方考验930一线支撑，短线趋于震荡走势。操作上，930-960区间交易。

3 连塑

消息面：1、延长中煤PE 30万吨/年全密度装置停车，30万吨低压装置产T60-800。据了解延长中煤PE3月暂未检修计划。

价格：1、日本石脑油CF日本报552.88美元/吨，涨10.5；石脑油FOB新加坡报60.47美元/桶，涨1。乙烯CFR东北亚报1050美元/吨，涨40，CFR东南亚报1060美元/吨，涨40.

现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1190美元/吨，持平；中东报1181美元/吨，持平。国内市场价基本持平，华北齐鲁报9600元/吨，跌50；华东余姚扬子9800吨，持平；华南广州报9850元/吨，持平；西北独山子报9700元/吨，持平。

仓单数据：33张，较上一交易日持平

观点总结：因担忧国际原油产量增长，国际原油收跌。本周市场库存受春节影响大幅上涨，下游对节后连续上涨的价格采购积极性较低，预计短期上行动力不足，维持区间震荡。技术上，LLDPE1505合约震荡收跌，上方测试五日线附近压力，下方测试9250附近支撑，MACD红色动能柱放缓，预计短期维持偏弱震荡，建议背靠五日线轻仓短空。

4 PVC

消息面：1、韩华宁波PVC 装置生产正常，最新报价上调，HG1000F、800、1300华南市场报5950-6050元/吨送到，华东市场略低，实盘送到价格可商谈。

现货市场：国内部分PVC现货市场价格基本持平。华北电石法报5130元/吨，持平；乙烯法报5630元/吨，持平；华东电石法报5150元/吨，持平，乙烯法报5700元/吨，持平。华南电石法报5150，持平，乙烯法5780吨，持平；华中电石法报5100元/吨，涨100。原料价格基本持平，华东报2975元，持平，西北报2850元，持平。

观点总结：电石市场表现平稳，但市场货源不多，部分商家限售，拉高出厂价，短期对PVC有一定支撑，且部分装置计划检修，预计短期维持高位震荡。技术上，PVC1505合约微幅收跌，上方测试5400附近压力，下方测试五日线5250附近支撑，预计短期维持在5250-5400区间震荡，建议区间交易。

5 PP

消息面： 广州石化PP装置的一线(日产量360吨)转产J641，二线(日产量240吨)转产S900。据悉，新扩能装置产能在30万吨/年，将引进日本先进工艺，主要生产共聚类产品，目前尚未通过环评，具体开车时间未定。

原料价格： 1、日本石脑油CF日本报552.88美元/吨，涨10.5；石脑油FOB新加坡报60.47美元/桶，涨1。乙烯CFR东北亚报1050美元/吨，涨40，CFR东南亚报1060美元/吨，涨40。丙烯1100，涨45。

现货价格：国外现货市场价格上涨，远东报1145美元/吨，涨55，中国到岸价报1145美元/吨，涨55。国内市场价格基本持平，华北齐鲁T30S报8700元/吨，持平；华东上海8650元吨，跌50；华南大庆报8900元/吨，持平。

仓单数据：393张，较上一交易日减少5张

观点总结：因担忧国际原油产量增长，国际原油收跌。节后下游多数尚未复工，需求有限，且蒲城清洁能源开始销售，市场库存上涨，对期价有一定的压力。但3、4月份部分装置计划检修，市场货源压力不大，石化挺价，支撑期现价格，基本面多空交织，预计短期维持区间震荡。技术上,PP1505合约震荡收跌，上方测试8600附近压力，下方测试五日线8000整数关口支撑，预计短期维有一定的回调要求，建议背靠五日线轻仓短空。

6 沪胶

外盘走势：东京工业品交易所(TOCOM)指标橡胶期货周四下跌，主力8月期胶结算价下跌5.4日圆/公斤，于每公斤214.2日圆。

消息面：1、ANRPC：2015年天胶产量或将恢复增长，中国进口量继续下降。2、2月重卡下降近50%。3、印度下一财年天胶进口料增长18%，因全球胶价低廉。4、 ITRC会议研究措施保护天胶价格。

现货市场：上海市场13年国营全乳报价在12300(0)元/吨左右；泰三烟片13350(-300)元/吨，现货市场报价稳中有落，下游需求逐步恢复中，成交商谈为主。原料：泰国生胶片58.55泰铢/公斤(0)，烟胶片63.15(0)，田间胶水50.5(0)，杯胶39(-0.5)。青岛保税区：RSS3 1620美元/吨(-10)，STR20 1380美元/吨(0)，SMR20 1390美元/吨(-10)。外盘：RSS3 1835美元/吨(-10)，STR20 1455美元/吨(-10)，SMR20 1450美元/吨(-5)。山东人民币复合：SMR20 10200元/吨(-100)，STR20 10300元/吨(-100)。合成胶：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价9900元/吨(0)，顺丁橡胶市场价8900元/吨(0)。

仓单库存：交易所仓单报122120吨，无增减。

观点总结：目前东南亚产区陆续进入停割期，国内产区尚未开割，由于此前国内全乳胶收储和泰国正在进行的烟片收储，导致日胶、沪胶可交割标的减少及国内当前可流通库存偏低。而下游轮胎企业由于节前市场心态较为悲观而未进行大量备货，元宵节后企业陆续开工，存在一定的补库需求，短期不宜过分看空。操作上，沪胶1509合约关注12800位置支撑，激进投资者可尝试背靠12800逢低买入，目标13150，止损12650。

7 甲醇

消息方面：1、3月5日，四川玖源甲醇无最新报价，天然气50万吨/年甲醇装置停车检修，预计下月开车。2、3月5日，安徽临泉甲醇对外报价执行2270元/吨，15万吨/年航天炉装置以及8万吨/年的联醇装置临时停车，具体复产日期未定。

现货方面：江苏港口甲醇市场震荡盘整，太仓地区最新价格在2300-2320元/吨左右；国产货源价格在2300元/吨左右；江阴地区最新价格在2340-2350元/吨左右，南通地区价格在2350元/吨左右；甲醇期盘走势不稳，成交多以小单为主，市场探涨较为乏力，市场气氛一般。

仓单库存：郑商所甲醇仓单416张，较上一个交易日持平。

观点总结：随着新疆和安徽地区部分甲醇装置停车，甲醇的开工率有所下降，甲醇的供应将有所减少，同时甲醇港口库存开始出现下降的迹象，截止目前，华东港口库存44.20万吨，较上周减少5.60万吨，加之下游需求有望企稳，预计甲醇短期将震荡上行。技术上，甲醇1506合约震荡上行，短线上方面临2500整数关口附近压力，下方测试2430一线附近支撑，操作上，2430-2500区间短多轻仓交易。

8 胶合板、纤维板

消息方面：1、鱼珠中国木材价格指数涨2.08%至1459.38。2、12月份，江苏省生产胶合板3890358.34 立方米；2014年1-12月，江苏省生产胶合板40913748.65 立方米，同比增长7.90 %。

现货方面：浙江杭州2440*1220*15中纤板价格报73.5元/张，较上一交易日持平；浙江杭州2440*1220*15细木工板报113元/张，较上一交易日持平。

仓单库存：大商所胶合板仓单1144手，较上一个交易日减少20手。纤维板仓单179手，较上一个交易日持平。

观点总结：随着央行降息，市场宽松再现，同时一线地产逐渐回暖，装修市场将重新火爆，加之家具产量和出口量持续增加，对板材的需求量将继续加大，预计两板期价短期将震荡上行。操作建议，纤维板1505合约震荡下行，但下行空间有限，短期下方测试60整数关口附近支撑，上方面临62一线附近压力，操作上，60-62区间短多轻仓交易；胶合板1505合约震荡上行，短期下方测试124一线附近支撑，上方面临128一线附近压力，操作上，124-128区间短多轻仓交易；

9 动力煤

现货市场：国内动力煤市场弱势运行。秦皇岛港山西优混(Q5500V28S0.5)平仓价(含税)报480元/吨，持平；山西晋城贫煤(Q5500S1V12)坑口价(含税)报450元/吨，持平；广州港内蒙优混(Q5500V24S0.5)港提价(含税)报585元/吨，持平；澳大利亚褐煤(Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10)CIF(不含税)报60美元/吨，持平。

消息面：(1)新南威尔士州港口管理局(New South Wales Port Authority)3月2日在一份报告中称，本周纽卡斯尔港(Newcastle)的运煤船总计43艘，较上周的41艘增加两艘。通往该港口的铁路下周将进行三天的检修而暂时停运。(2)2015年1月份，辽宁省国有重点煤矿煤炭产量479万吨，比同期的495万吨减少16万吨，下降3.2%。

库存：郑商所动力煤仓单日报为0手，持平。

小结：周四TC1505合约低开低走，国内动力煤市场弱势运行，库存小幅上升。目前港口市场仍表现疲软，煤价仍有松动可能；操作建议，在461附近抛空，止损464。