上篇文章盘了一下公募300指增，近三年平均年化超额7%，但是平均超额最大回撤也达到了8%，所以结论就是“性价比”并不突出。

那今天我们再来盘一下公募500和1000指增，看看是不是跟300指增一样，性价比不行。

先上数据。

公募500指增超额明显更优300指增

统计区间：2019/4/30-2022/4/30

首先，我们能明显感受到500指增平均各项数据，都显著领先于300指增。

最近三年年化超额达到10%，同期超额回撤只有7%，平均收益回撤比达到了2.1。

而且拖后腿标的，相较之前300指增明显少很多。

有4成的500指增能跑出2的超额收益回撤比，最大回撤相比300指增也要克制很多，也没那么离散，也让投资人降低了买到坑货的几率。

而且年化10%的超额，跟近三年500期货合约平均贴水8%相比，也有2%的微弱优势，基本上等于私募费前14%超额，所以和部分私募相比已经有些竞争优势了。

其次，个别像浙商和国投的500指增，年化超额达到14-15%，回撤控制在3-4%，基本等于费前20%左右私募的年化超额，相比部分业绩不太行的私募指增，已经有明显优势。

所以从各方面来看，公募500指增的整体超额表现，相较300指增都更具优势。

而且个别公募500指增的业绩表现，已经开始领先于部分私募。

1000指增超额表现最好

统计区间：2019/4/30-2022/4/30

目前公募1000指增较少，市面上成立满三年的就只有4只。

虽然样本不多，但是从数据上能看出，1000指增的各项指标，全面领先于300指增和500指增。

这几个产品平均超额年化13%，超额最大回撤4%，收益回撤比3.4，数据都很好看。

都做到了在控制住跟踪误差和回撤的情况下，获得了不错的超额收益。

而且除了建信年化12%拉了一点后腿外，其他3只都是在年化15%左右超额。

刚有说，公募超额年化15%，基本上等于私募20%年化超额收益。

可以说公募1000指增这样的超额表现，已经吊打了不少业绩不太行的私募。

Beta长期差异不大

我们都知道，产品收益=超额alpha+市场beta。

显而易见，指增产品超额alpha排序是1000>500>300。

而beta方面，过去三年300指数累计3%，500指数累计7%，1000指数累计2%，差异并不大。

beta拉长看也是如此。

股市重心一直是往上走的，长期各指数收益并没多少差异，拉长看，500收益性会比300要好一些。

自2005年到现在，300=8%年化，500=1000=11%年化。

只是大小盘风格波动比较大，另外由于上一轮牛市对股市透支太狠，从2015年初至今，这7年时间，市场收益是0。

所以，如果想获取一个不错的收益，一定要追求那些超额创造能力最强且超额稳定性很高的产品，然后抓住这种市场低位和alpha还不错的时候参与。

所以，从长期看，老私基觉得对于有不错创造alpha能力的多头产品，不管是主观还是量化，目前这个时点都是值得增加配置的。

而对于公募指增，1000首选，500其次。

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