3月份，本该是地产商披露过去一年“战绩”之时，一向秉持着“报喜不报忧”的财报，如今却齐刷刷的在3月份表示不能在规定期限内上交答卷。
据《青财经》不完全统计，截止到3月底，已有30余家房企宣布延迟刊发2021年度业绩报告。这其中不乏龙头房企，如融创中国、中国恒大、新力控股、世茂集团、正荣地产、祥生控股集团、雅居乐、花样年等。
同时，多家房企旗下物业公司及其子公司也宣布业绩延期，如恒大物业、恒大汽车、彩生活、雅生活、融信服务、世茂服务、佳兆业美好、奥园健康、德信服务等。
根据港交所的规则，若发行人未能按规定如期发布定期财务资料，港交所一般会要求其证券停牌，直至发行人按规定披露财务资料为止，若年报迟迟出不来，会面临更长的停牌期，更严重的甚至有清算风险。
4月1日，当代置业、融创中国、花样年控股等多家房企陆续公告称，因未准时刊发年报，于9点起准时停。同日停牌的还包括：世茂集团、佳兆业集团、阳光100中国、中国奥园等。
房企发不出财报的理由也不尽相似。不外乎疫情影响资料收集、核数师换防以及公司经营遇重大变化三类情况，因此不得不延期刊发业绩。
延迟
今年的财报季不寻常。
3月份的最后一天，是港交所规定上市房企披露年报的最后期限。据《青财经》不完全统计，截止3月31日，共计30余家房企及其关联物企公开宣布延发年报。就年报延期，他们给出的理由多是疫情影响审计流程、债务核算、更换核数师等。
这其中不乏龙头房企和不少腰部民企，如融创中国、中国恒大、新力控股、世茂集团、正荣地产、祥生控股集团、雅居乐、花样年等。
延迟交卷的企业不免都有一个共性：处于流动性危机中。而细分这些企业，一类是已暴雷的房企，在公开市场发生实质性债务违约；另一类是在暴雷边缘徘徊，眼下还紧急出售资产，寻求一线生机。
新力控股是第一家表示能按期刊发年报的港股房企。
3月18日，新力控股发布公告称，预计将无法于3月底或之前刊发经审核年度业绩。对于无法如期刊发的原因，新力方面给出的解释也颇为凄惨：由于若干主要雇员（尤其是财务报告单位的雇员）近期离职，导致其财务报告事宜延缓。同时新力表示集团虽已尽力招聘替代人员，但因财务报告单位人员短缺，以致财务报告单位无法正常有效运作。
自去年9月正式暴雷以来，新力控股在债务违约的道路上越走越远。（参见青财经此前《新力地产无力还债 “江西一哥”风光不在》一文）
新力自从2021年9月20日股价闪崩开始，便一路停牌至今，当中还伴随着新力的债务违约正式爆雷、评级机构下调评级、销售数据的直线下滑等负面事件的发生。直至去年12月20日，新力首次披露境内债逾期金额63.94亿元，并确认10月到期的一笔2.5亿美元债违约。
2021年的结束并不意味着新力的苦日子也熬到了头，今年1月，新力境外债券第二次违约，一笔2.42亿美元、票息8.5%的境外债依然无法到期兑付。据企业预警通显示，今年6月18日，还有一笔2.08亿美元、票息为10.5%的境外债到期，届时或触发交叉违约。
最新业绩数据显示，今年前两个月，新力控股累计销售额仅约5.3亿元。公开数据显示，从去年10月至今，新力控股月均销售额低于10亿元，经营困境明显。
相较于已经躺平的新力，纪海鹏的龙光还在为债务到处变卖资产，寻求喘息。
在4月1日龙光集团公告，公司将延迟刊发经审核业绩，原因为审核过程受到香港三月份最新一波 COVID-19疫情爆发以及深圳市近期疫情的影响，导致审核工作以及获取若干外部函证的工作受到延误。
然而，这个原因似乎不如业绩数据来的实际，同日，龙光发布了一份未经审核的财报来交代自己的状况。 2021年，龙光实现营业收入约782.9亿元，同比增长10.2%;年内溢利约103.78亿元，同比减少约22.4%;母公司拥有人应占年内溢利约100.21亿元，同比减少约23%。
据企业预警通显示，龙光目前待偿还美元债共10只，存续余额合计达29.3亿美元。在2022年8月，还有一笔3亿美元、票息为7.5%的境外债到期。
为了避免债务违约，龙光亏本甩卖来筹集资金，3月初以10.24亿元出售汕头市龙光景耀房地产有限公司100%股权及股东贷款予中海宏洋。加快销售回款也是行业普遍自救措施，据其披露的2022年2月未经审核营运数据称来看，其销售端的表现仍不太给力，今年前两个月，龙光实现合约销售额42亿元，同比下降52.99%。
“地王”龙光能否从债务的泥潭里洗脚上岸？目前来看还是一个问号。
背锅
今年房企集体发布业绩预告宣布亏损，之后又集体通知财报延迟发布，成为了这届房企财报季的突出特征。细究延迟的原因不外乎三种：疫情影响、核数师辞任、公司经营环境发生重大变化。
“公司经营环境发生了重大变化”这个理由显得真切，其中就包括了恒大。早在中国恒大就在延迟刊发2021年经审核业绩公告中就提到：由于自去年下半年起，公司经营情况发生重大变化，核数师于2021年增加了大量额外的审计程序，再加上疫情的相关影响，根据公司目前掌握的资料，公司无法按期完成审计程序。
恒大的经营情况发生了重大变化这是大家有目共睹的，相关报道也在网上铺天盖地。核数师于2021年增加了大量额外的审计程序，相比跟此前恒大物业134亿元“不翼而飞”有关。2022年3月22日，恒大、恒大物业及恒大企业发布内幕消息称，恒大物业在审核截止2021年度的财务报告过程中，发现其134亿元的存款为第三方提供的质押保证金，已被相关银行强制执行。
这种情况下，怕是更得仔细、仔细、再仔细了。
要说延迟发财报房企的最高票理由，疫情毫无疑问的上榜。几乎所有房企，在提到延迟刊发业绩的原因时，都要提一嘴疫情的影响。融创、世贸、宝龙地产等等都又提及。
疫情和财报的关系到底影响又多大？在2020年初疫情爆发的时候，房企全国各地的售楼处几乎都处于停摆状态。即使这种情况，房企的财报也都是如期发布的。
但也不能以偏概全，佳兆业就表示，由于三月最新一波新冠肺炎疫情爆发导致公司总部须强制封锁，以及深圳随后实行全市封锁，审核程序有所延迟。
不可否认，佳兆业说的是事实。但佳兆业财报延迟发布仅仅是因为疫情吗？
佳兆业在公告中就提到，过去数月，公司一直在与法律顾问及财务顾问合作评估集团状况，希望制定解决方案缓解流动性问题。同时，与债权人对话，希望尽快制定各方一致同意且保值的解决方案，以解决集团面临的财务挑战。
由此可见，流动性危机、财务上的挑战，才是导致公司财报延迟发布的真正诱因。
再说“核数师”辞任这一理由，这也成为了房企财报发不出的“关键点”，此前躲在财报背后的人物在这次年报季受到了极大的关注。
“审核费用没有达成一致”事实上，这是一个“万能”理由。禹州集团、合生创展、融信中国、世贸集团、宝龙地产等房企都以“核数师辞任”为其延迟刊发财报的原因。
3月28日，融创中国在发布的公告表示，一是不刊发2021年未经审核年度业绩，二是延期举行董事会会议，三是股票将于4月1日上午9时起暂停买卖。要知道，这距离融创中国3月21日公告“将于3月31日发布未经审核年度业绩”仅过去一周时间。
对于不刊发2021年未经审核年度业绩，融创给出的理由是，考虑到尚未完成的部分财务报表编制工作的工作量及所需时间；因国际评级机构下调公司评级，引起有关境外贷款的问题，正与相关债权人沟通解决方案；境内公开债展期等事项，对财务报表影响的不确定性。同时融创称，会在切实可行情况下尽快刊发集团2021年经审核年度业绩。
值得注意的是，就在公告的前几日，融创才发布公告称，公司近期面临阶段性流动性困难，无法筹措到足额资金，预计不能如期兑付债券“20融创01”的本息以及“21融创03”的利息。公告还表示拟于近期与债券持有人就上述债券的展期及延期支付事宜进行沟通。为了顺利推进债券展期，融创掌舵人孙宏斌甚至提供无限连带责任担保，涉及金额40亿元。
自去年下半年开始，为了筹措资金，孙宏斌还一度开启“卖卖卖”的节奏，出售豪宅、陆续转让了杭州、温州、重庆、武汉、昆明、西安等地的多个项目以及去年年底两次出售贝壳的股票……（参见青财经此前《融创中国的“年关”：频繁处置资产回血》）
而在融创发布的的盈利预警公告中提到，预期2021年年度公司拥有人应占溢利较去年下降约85%，核心净利润较去年下降约50%。之所以净利润大幅下降，主要由于集团2021年处置贝壳股票录得投资损失，数字超过56亿元。
躺枪
值得一提的是，房企延迟发布财报却波及到了自称与其在股权、财务上各自独立的关联物业公司，大部分也宣布要延迟发布财报。
公开资料显示，多家房企旗下物业公司及其子公司也宣布业绩延期，如恒大物业、恒大汽车、彩生活、雅生活、融信服务、世茂服务、佳兆业美好、奥园健康、德信服务等。
说好的各自独立此时显得苍白无力。
3月29日，雅居乐旗下物业服务公司雅生活服务宣布，将延迟发布经审核的2021年全年业绩报告，雅生活服务称，根据本公司目前掌握的资料，估计本集团于报告期间的经审核全年业绩将于2022年4月30日或之前刊发。
3月21日晚间，世茂集团与世茂服务接连发布公告称因为新冠疫情影响，若干管理层及雇员接受检疫隔离，导致第三方审计工作延迟，将延迟至4月30日或之前刊发。
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事实上，这些交不出答卷的房企，确实有些受到疫情方面的阻挠，但不能忽视的是，资金链紧张也是其不能忽视的原因之一。目前房地产市场下行，房企面临较大的不确定性。若是房企的业绩数据不两眼，势必打击投资者的信息，进一步导致债券、股票的下跌。
迟迟不法财报继续停牌的房企，很大的可能是以时间换空间，等待市场回暖，避免发布数据“太难看”。但在这个背景下，财报发与不发，都免不了接受市场的“审判”。