北交所成立，投资者寻求跨市套利，已成为市场热点。

智本创新五元运行机制完美表达了跨市套利筛股方向

按智本创新论五元运行观点，资本市场跨市套利能不能实现，是由制度政策、供求关系(周期阶段)、公司业绩、群体心理、公司估值等五元关系相互作用的结果。北交所成立，在精选层(或创新层)公司业绩未变情况下，实现流动性溢价+群体心理乐观推动下实现制度政策创新红利，为跨市套利提供了智本创新五元运行提供了真实的场景。

但是，由于跨市套利，在北交所宣布成立未开市前，精选层仍为新三板，但已为原新三板投资者或新进新三板投资看为而推高估值，套利空间缩小，如果投资者筛选标的不合乎智本创新要求，过度追高，有可能反被套牢。北交所宣布成立后，证监会强调，按照分步实施、循序渐进的原则，总体平移精选层各项基础制度，北交所上市公司由创新层公司产生，维持新三板基础层、创新层与北京证券交易所“层层递进”的市场结构，同步试点证券发行注册制。北交所平易精选层，精选层目前就是资金申购政策，因此北交所经过多轮测试开市后，有可能不以市值做新股申购依据。​

那么，投资者如何享受北交所成立的政策红利呢？

智本创新论认为，应以智本创新八大原则来慎选北交所上市公司。筛选的精选层或创新层公司好，投资者才能享有价值创造带来的跨市红利。具体分析如下：

一是制度创新。法人和实控人遵纪守法的创新型企业，专精特新企业将获得政策红利，这是筛选标的基本的前提条件和择股底线。

二是金融创新。企业日常财务真实可信的创新型企业。创新企业盈利能力、成长周期、生命周期、市场销售、资产负债等均按会计准则记录无误，勾稽关系清晰明白。

三是管理创新。企业管理规范，合乎现代公司治理标准，创新与风控平衡稳健，激励机制完善、科技创新团队稳定。

四是技术创新。企业围绕智能化、区块链、云计算、大数据、新能源等要求进行科技创新，合乎高效率生产经营。

五是产品创新。创新企业产品生产符合安全、有机、绿色、生态、环保要求，即合乎国家强大或人民幸福高效用要求。

六是产品创新。产品高品质高效用，既能打开城市和农村两市场，又能打开国内和国际两市场，能够持续开辟蓝海市场，实现高效益。

七是品牌创新。创新企业高效率、高效用、高效益统一并创造高信用，形成品牌效益，上市估值高，公司创始人可得到倍加投票权的条件。

八是资源创新。上述七大创新条件下，创新层或精选层企业具有行业或分行业产品定价权，进而实现资源优化，不断进化形成资源优化创新能力。

因此，智本创新之政策红利、财务创新、技术创新符合高效率创新要求、产品创新符合高效用要求、市场创新符合高效益的要求、品牌创新符合股权创新的要求，唯有如此，精选层之专精特新之小巨人企业有望成为巨型龙头企业，投资者才能真正享受企业成长带来的价值倍增红利。