#疯狂的可转债你赚了吗#

昨日受美股暴跌利空影响，小幅低开，不过随着情绪的释放完毕之后，指数开始拉升，最终A股市场三大指数集体收涨。但是个股大幅分化，核心资产领涨两市，行业板块多数收跌，钢铁行业领涨，小盘股表现低迷，沪深两市逾3000只个股下跌。昨日市场表现差强人意，几大转债不负众望上市大涨，曾经火爆2019年的的可转债，再次成为成今日看客心中闪耀的一道光：

东财转3首当其中大涨30%、九典转债尾盘拉升收盘涨29.40%，中钢转债、洋丰转债尾随其后分别涨29%、13%。

大家知道作为无风险套利的神器，曾经是小众化的可转债，在2019年逐步走进普通投资者视野，号称“稳赚不赔”，而且近3月平均收益率达到7.58%，破发率仅仅8.33%，即使比不上2020年近0%的破发率，可在今年行情下意义非凡。

让我们再次走进可转债，了解一下基础知识！

可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。即可转债是指在一定条件下，可以被转换成股票的债券，所以可转债具有债性、股性和可转换性三重属性。可转债规模普遍较小，且实行T 0交易规则，很容易成为投机目标。

可转债的持有人有两种选择：

1、持有债券到期，获取固定利息。

2、或者选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。

比如昨日上市交易的东财转3，可以当日卖出，也可以持有，需要注意的是可转债的价值与正股表现相关度较高，加之申购日期和上市日期之间间隔较长，若期间股价大幅波动，可能造成“打新”收益波动较大，甚至面临亏损，投资者在参与申购时也需注意风险。

比如近期有媒体质疑称，“短短20个交易日，林园投资便完成了多翻空，这和林园所说的”长线投资“风格格格不入。林园投资更是涉嫌操纵可转债价格”。面对“操纵可转债价格”的质疑时，“在可转债投资领域，我们从来没有标榜自己是一家长线投资公司。价位合适我们就卖了。我们没有杠杆，最多考虑的是公司的资金安全性。”

根据上交所、深交所数据，公募基金、企业年金等资金仍旧是可转债投资主力。根据2021年3月上交所发布的数据，上交所托管的可转债市值为3657.71亿元，持有比例最高的是一般法人，占比达到43.3%，一般法人中大多数是发行可转债企业的股东，通常以优先配置的方式持有，通过持有可转债能够避免股权稀释和利用可转债买卖获取收益。

那么如何进行可转债投资？

有个指标叫转股溢价率，是判断可转债风险的重要指标之一。

只要你有个股票账户，没股没钱也能顶格申购的。持有正股股票的投资者在配售完成后，也可以参与网上申购，两者不冲突。不过配售和申购的代码不同，请大家注意。（配售和新债申购，都必须进行操作！）

总得来说可转换债券对投资者和发行公司都有较大的吸引力，它兼有债券和股票的优点。可转换债券的售价由两部分组成：

一是债券本金与利息按市场利率折算的现值；

另一是转换权的价值。转换权之所以有价值，是因为当股价上涨时，债权人可按原定转换比率转换成股票，从而获得股票增值的惠益。