全球资本市场又迎来一个“大瓜”。

1月24日，美国华尔街新兴机构兴登堡研究突然甩出一份长达106页的做空报告，指控印度首富、同时也是亚洲首富的高塔姆·阿达尼，旗下公司“债务过高、操纵股票、财务造假”，制造了“世界公司史上最大的骗局”。

兴登堡研究的这份做空报告，可谓是“一石激起千层浪”。

报告发布十几天内，阿达尼集团旗下各家上市公司股价暴跌，总市值缩水超1100亿美元；阿达尼的个人财富也“失血”超500亿美元。

目前“阿达尼危机”还在持续发酵。

这件事情，不仅让外资恐慌逃离印度股市，连带着印度本土金融机构的信用状况也遭到质疑。

更有甚者，因为阿达尼和印度总理莫迪有着深不可测的联系，这件事还动摇了莫迪本人的权威，乃至有可能会动摇美印关系的根基，让中国“躺赢”。

这究竟是怎么一回事？今天柏年和大家好好唠唠。

莫迪的“白手套”

很多人中国人可能对“高塔姆·阿达尼”这个名字比较陌生，柏年在这里简单介绍一下。

阿达尼，1962年出生在印度西部古吉拉特邦一个中产家庭——没错，和印度总理莫迪是老乡。

上世纪80年代，印度学着苏联戈尔巴乔夫搞自由化改革，古吉拉特邦因此放宽了外贸许可。

心思活络的阿达尼抓住这个机遇，1988年成立了自己的外贸公司，开始从事进出口贸易。

最初，阿达尼仅是负责农产品和小商品进出口，但是随着时间推移，擅长搞政商关系的他，优势显现，开始进军基建领域。

1994年，阿达尼的人生迎来转折。他签下了古吉拉特邦蒙德拉港的建设承包合同。7年之后的2001年，蒙德拉港建成开放，并成为印度最大的私人港口。

以蒙德拉港为中心，阿达尼又在附近承包燃煤发电厂，扩大业务版图，成为地方豪强。

也是在港口建成的这一年，莫迪登上了政治舞台，担任古吉拉特邦第一部长，类似于省长。

但是，莫迪政坛之路起步不顺。

执政第二年，古吉拉特邦就发生了宗教暴乱，超过1000人死亡。

作为省长的莫迪，面对暴乱时采取强硬镇压的政策，结果饱受民间批评、仕途摇摇欲坠。

在这个关键时刻，阿达尼挺身而出为莫迪辩解，并出钱出力帮助莫迪举办招商引资峰会。该峰会为古吉拉特邦拉来了不少投资，也算是莫迪的一大政绩，帮助莫迪成功连任。

阿达尼和莫迪

从这个事件来看，早在20年前阿达尼和莫迪就认识了。

其实，两人不但认识，还十分亲密。

2014年，莫迪首次参加印度大选。有印度媒体放出小道消息称，阿达尼是莫迪背后的最大金主、给莫迪花了200亿卢比竞选资金。

而莫迪也投桃报李。

2013年，还在竞选期、公务繁忙的莫迪，全程两天出席了阿达尼儿子的婚礼。

2014年，莫迪成功当上印度总理，前往新德里就职时，他并未乘坐“印度空军一号”，而是乘坐了印有阿达尼集团标志的私人飞机。

莫迪乘坐阿达尼集团飞机

不得不说，阿达尼堪称“印度吕不韦”，押宝莫迪是押宝对了。

莫迪当上印度总理后，阿达尼也借着莫迪这根线，大肆承包政府工程，从地方豪强晋升为全国首富。

例如2020年5月份，阿达尼获得印度太阳能公司价值60亿美元的全球最大太阳能投标；同年9月份，阿达尼集团收购印度第二大机场、孟买机场74%的股份。

美国媒体福布斯则报道称，在莫迪的支持下，阿达尼集团以极低价格从政府手中囤积大量土地，用来种植经济作物和转租套利；尽管这一举动涉嫌非法土地兼并，引发众多农民抗议，不过在莫迪政府的弹压下，最终不了了之。

2022年2月份，业务横跨土地、能源、电信、基建等垄断业务的阿达尼成为印度首富，9月份，阿达尼以1556亿美元的身家位居福布斯全球富豪榜的第二位、仅次于马斯克。

阿达尼的财富崛起，在印度历史上是绝无仅有的。

因为阿达尼属于“富一代”、白手起家，祖上并没有财富积累、也没有家族帮衬，在印度这样一个等级制度分明的国家，几乎不可能实现。

然而，就在这样一个高光时刻，一家来自华尔街的新兴公司——兴登堡研究，却开始向阿达尼和他的密友莫迪挥起镰刀。

兴登堡与阿达尼的对决

兴登堡研究是谁？

其名字来源于1937年在美国上空不幸坠毁的德国飞艇——“兴登堡”号，隐喻他们做空的股票，最后都会像历史上的飞艇一样坠落。

“兴登堡”号燃烧坠落

公司成立于2017年，员工不到十个人，曾以做空美国电动卡车制造商尼古拉和推特而闻名。

这样一家羽翼未丰的研究公司，竟然对阿达尼集团这样一个商业帝国公然开撕，可以算得上是蚍蜉撼树。

不过兴登堡公司称，它们发布的报告证据详实。主要是基于近两年的调研，其中包含了对阿达尼集团数十位前高管的采访、数千份的文件，以及在6个国家的实地考察。

这份报告指出，阿达尼集团十余年以来，长期进行会计欺诈和股价操纵。还列出了几名涉及逃税和贿赂案件的阿达尼家族成员，称其家族成员涉嫌伪造文件，在阿联酋、毛里求斯和加勒比群岛等避税区虚增实体，逃税45亿美元。

报告在最后表示，正是莫迪政府对阿达尼的极度纵容，让阿达尼集团能够长期逍遥法外。

不过，2024年印度大选即将到来，届时莫迪本人注定执政期满下台。一旦失去了莫迪这棵大树，阿达尼集团难保不会遭到下一届政府清算。

届时，这颗根基不稳、充满腐败的资本帝国，极有可能被新政府连根拔起。

所以，兴登堡报告得出的最后结论是，阿达尼集团旗下7家主要上市公司股价，有85%的下跌空间。

这份研究报告一出，就像一颗惊雷扔进了全球资本市场，炸起了滔天巨浪。

由于印度是近些年来国际资本的重点流入地，阿达尼集团又是印度股市中的蓝筹股，因此陷入恐慌的外资纷纷斩仓、抛售股票。

从1月24日到2月6日，仅两周时间阿达尼旗下集团股价暴跌55%。总市值蒸发1000多亿美元，折合近8000亿人民币。

阿达尼集团股价腰斩

作为占印度股市权重较高的大盘股，阿达尼集团危机甚至也连累了印度股市指数整体下跌。

我们都知道，股市基本上是“零和博弈”，有人亏就有人赚。

在阿达尼集团乃至印度股市大跌的同时，兴登堡研究及其背后的华尔街资本，早已赚的盆满钵满。

印度版金融危机？

除了让阿达尼集团股票大跌，兴登堡这份做空报告，还带给印度很多深远的负面影响。

第一，就是外资开始恐慌式撤离印度。

阿达尼集团丑闻曝光后，国际评级机构穆迪、标普下调了阿达尼旗下公司的信用评级，不同程度上引发了国际投资者对于印度金融状况的担忧。

因为作为大型公司，印度大型银行、金融机构都对阿达尼集团提供了大量借款。而包括花旗、瑞士信贷在内的国际财团，正在向阿达尼集团抽贷。

如果阿达尼集团的现金流因此中断、甚至破产，金融危机将会如海啸般蔓延印度。

所以为了避免损失，外资纷纷出逃，导致危机发酵期间，印度卢比的汇率反向下跌了5%。

印度卢比大跌

第二，莫迪的政治权威遭到质疑，引发政坛震荡。

莫迪可以说是以极其强势的政治风头进入2023年的，1月份印度主流媒体《今日印度》曾公布全国民调显示，过去两年莫迪的政治支持率从56%升到了67%。

按照此趋势，1年后印度大选，大概率还是莫迪所在的政党执政。

然而“阿达尼危机”发生之后，印度政治骤然紧张。

路透社于2月7日报道称，印度主要反对党国大党组织了上千名示威者，在印度多地进行抗议，要求对阿达尼涉嫌欺诈和操纵股市事件进行调查。

印度国会反对党代表，则质疑莫迪和阿达尼之间的“紧密关系”，要求严查莫迪政府是否存在利益输送，给明年印度大选增添了诸多变数。

第三，也是最危险是，印度可能面临国家破产的危机。

目前印度最大的问题是庞大的外债以及持续的贸易逆差。

截止2022年12月，印度外汇储备从上一年的5700亿美元下降到5300亿美元，外债规模却从5600亿美元上升到6100亿美元。外汇储备已经低于外债规模。

同时，印度国内的经济也不好。截止到2022年12月份，印度失业率上升到8.3%，达到近16个月以来新高。

在这样的关头上，如果阿达尼危机无法解除，外资持续出逃，那么1997年亚洲金融危机会可能在印度重演。

所以阿达尼、莫迪政府、乃至整个印度，都来到了一个关键的十字路口。

美国人的阴谋

那么，再来看兴登堡这一边。

兴登堡调查阿达尼集团已有数年，为何选择在此时发布做空报告。会是偶然么？

别忘了，兴登堡是美国华尔街的公司，发生在华尔街的事情，会有几件是偶然。

这里面，我们可以有两个合理猜测。

第一，这是华尔街和美国政府串通好的。

因为如今的印度，显然不是美国喜欢和想要的。

美国希望把印度培养成一个买办型殖民地，而不是一个像中国一样的新兴对手。

但如今在印度内部，有政治威望的莫迪政府，正变得难以驾驭。

比如去年的俄乌战争中，印度政府就选择保持中立，没和美国站在一起，甚至还和俄罗斯打算搞本币结算，拆美元的台。

这显然不符合美国的期待，因此美国希望以阿达尼丑闻为契机，把莫迪搞下台，换上一届更听话的印度代理人。

再或者，这是华尔街资本的自发行动，美国政府事先并不知情。

毕竟美国是一个“资本至上”的国家，而资本是贪婪的、有漏洞就钻。

1997年东南亚金融危机期间，华尔街资本照样做空了泰国、菲律宾等美国传统盟友，哪管这些国家曾在越南战争中，为美国出过大力气。

不过，无论怎样，中国可以说在这起事件中“躺赢”。

因为短期来看，2023年美联储开始降息，国际资金将重新回流新兴市场。因此今年是中印竞争国际资本流入的关键一年。

而阿达尼危机的出现，给印度带来打击的同时，或许会促使更多的资本流入中国，助力我们的经济复苏。

而从长期来看，印度是美国全球战略中不可或缺的一环。

美国若想实现“脱钩中国”的目标，必须有一个大体量国家承接中国产业，目前看来唯一的选择就是印度。

但是今天，印度和美国因为阿达尼丑闻发生冲突，至少一段时间之内，印度肯定会拒不配合美国的各项战略。

而这也就给了我们更多的发展时间。

美日澳印-美国印太战略基石

最后，上升一个层次来看，今天美国大手笔做空印度，尽管有印度自身的问题，但也展现了美国资本的霸道与贪婪。

美国人，不仅竞争对手要打压，甚至连盟友、准盟友也要收割。

前天，是东南亚金融危机中的泰国、菲律宾；昨天，是俄乌冲突下的欧盟；今天，则是本应极力拉拢的印度。

这种霸道的战略，曾经让美国人赚的盆满钵满，但也让它臭名昭著。

未来，一旦美国失去了它的绝对力量和霸权，这种战略只会让美国众叛亲离、加速走向衰亡。

~全文完~

感谢阅读，如果觉得文章写得不错，欢迎关注我，转发、收藏并随手点个赞吧。