老乡别走，你听到没-------贵杰说

如果说到股市的作用，对于不同的参与者有着不同的含义，起初股民认为是个挣钱的地方，到最后才发现是个坑爹的"赌场"，而对于上市公司来说，这是一个非常不多的融资的选择对象。对于监管层来说，可能市场是个"一管就死，一放就乱"的调皮孩子。

IPO这就是直接融资的一种方式，当然之后还可以通过增发，发行债券等多种方式来进行融资。可转债也是一种直接融资的方式，通过可转债的申购来完成直接融资。

可转换 (Convertible Bond)是债券的一种，可以转换为公司的，通常具有较低的。本质上讲，可转换债券是在发行的基础上，附加了一份，购买人在规定的范围内将其购买的转换成指定的。

当然，我们所看到的都是官方定义，或者书面定义。和名字是一个道理，你可以叫高大上的迈克，查理，也可以有诨名，二狗子，小桌子。

其实就相当于花钱买了个权力，这个权力就是用可转债，换成股票。这个权力不是白来的是花钱买的。

我们用一个热门可转债，雨虹转债，来做个分析，这里要特别强调------公告，公告，公告很重要。

上图是雨虹转债的公告内容，要注意几个内容，其中很重要的是，债转股的日期，一半是在发行后的半年就可以转化为股票了。

今天的可转债跌的还是很凶的，有些早就跌破了当时的上市价格。这不光和市场近期的走势有关系，在很大程度上和可转债的性质有很大的关系。

可转债，就需要在可转换的时间内转为股票才有价值，而转成股票有一个标准就是转换比例，比如雨虹转债的面值是100，那么这一张转债能换多少股票才是比较关键的，需要知道他的转换价格是多少。

距离雨虹转债的最高价124.1目前的最低价是109.1，而今天东方雨虹的收盘价是36.63,。如果持有雨虹转债的话，一张能换四股才比较划算。如果一张只能换一股，那就亏大发了，直接打断腿。

其实，这也为将来的价格变化给出了不错的套利机会。只要转换价格是相对合理的，那么就可能在可转债和正股的股价形成套利的机会，不过这些答案也得到明年的4月份才能得出了。

到时候可以继续关注。在此之前，债券本身的投资价值很难直观的体现出来，可转债本身也就成了"赌具"，除了打中后马上离手，没有太大的参与价值。

近期最狠的要数小康转债了，从最高123，又回到了目前的100，如果高位套牢，几乎没有太多解套的机会，和股票的投资是两种情况。这点需要大家牢记。

与申购可转债对应的是打新，这几天也呈现出了疲弱的态势，一方面新股开板越来越早，基本上有3-4个涨停板就开板了，另外一方面，近期的新股已经有破发的股票出现了，步长制药和天能重工都选择了在今天破发。

IPO的堰塞湖之前是管理层破位头疼的一件事情，随着一周5-9只股票的发行，已经有媒体报道，IPO的堰塞湖得到了缓解，而同时今天过会的三个公司都被否了。IPO难了，审核严了，数量少了，这时候就要进行自然的消化了。不用"狼吞虎咽"，吃那么凶了。

其实，新股破发是好现象。市场的回归市场，距离真正的市场底部可能就不远了，这时候也许不用太担心，漂亮50的抱团和要你命3000的凶狠了。

今天写的有点儿多，说下明天的情况吧。今天是上证50带领下的反弹，这个预期昨天讲过。银行，券商午后都起来了，但是氛围还是比较差的。这个反弹在中午的午评当中也强调过。

尾盘今天表现一般，从14点20左右，开始放量，这个量是昨天抄底今天出逃的量，而不是明天反弹的量。明天大盘要小心了，不要接飞刀。

今天就是这样