今日，又有两只 ETF 要上市交易，机械 ETF(516960) 和汽车 ETF(516110)。

关于这两只 ETF，很早前就介绍过相应的指数，如果没看过的读者，不妨先看看《????当钢铁、化工涨得不行不行，该布局机械啦！》和《????汽车股投资，终于要补上这堂课了》这两篇旧文。

借着机械 ETF 和汽车 ETF 上市的机会，想和大家聊聊一个许多读者疑惑的问题：对于层出不穷甚至有些重复的行业 ETF，我们到底应该怎样去看待，怎样去使用？

该买哪一只？

「你介绍了那么多的 ETF，到底该买哪一只啊？」，有读者曾经这样问过我。

「每一只都不该买，每一只都该买」，我的回答不是故意打机锋，而是基于 ETF 产品的特性。

许多小白基民买基金，是从买全市场主动型场外基金开始的。

但以这类的买法，去看待 ETF，尤其是行业 ETF，是断然不行的。

全市场主动型场外基金，你可以视为是汽车里面的自动挡，甚至是未来的无人驾驶车。你只要选好靠谱的基金经理，很多时候就是长期持有，甚至将其淡忘是更好的。

但是行业 ETF 则不同，你可以将其视为是汽车中的手动挡，甚至有些还是 F1 赛车级别的，虽然操控性极强，速度也可以达到极快，但是对开车的人，要求也是极高。

所以，如果你只是普通小白基民，那么每一只行业 ETF 都不该买，因为这个产品类别不适合你。

是的，行业 ETF 的价值，是在对应的行业 / 主题有行情的时候，你有一个方便快捷低成本的工具块可以捕捉这样的行情。

行业 ETF，首先是要满足 「有没有」，其次才是「用不用」 的问题。

就像细分机械指数 (000812)，2020 年上涨了 83.76%，是大牛行业之一。

但是涨幅如此惊人的行业，此前竟然没有 ETF 可以进行快速交易。

直到近期国泰基金推出机械 ETF(516960) 这只工具，ETF 交易者才有了工具。

从这点来说，每一只 ETF 都应该买，只要其追踪的指数符合你的交易期望——甚至即使一个指数已经有了多个 ETF，多一个 ETF 上市，都可能带来多一份的折溢价套利机会——从交易层面来说，没有一个 ETF 是多余的。

ETF 的烧冷灶

在介绍 ETF，尤其是跟踪新指数的 ETF 时，我都会建议诸位将其加入自选股，耐心观察。

是的，行业 ETF，尤其是新指数 ETF 的发行上市，基金经理很大程度上是在担任产品经理的角色——他们核心的任务是前瞻性地找出在未来会有市场潜力的指数，并为这样的指数提供交易工具。

前瞻性这东西，是有前有后的。

在这点上，老读者都知道，我对国泰基金烧冷灶的能力是极为钦佩。

就说 2021 年热得发紫的 「碳中和」 受益第一行业钢铁，国泰基金是在 2020 年 1 月 22 日发行了钢铁 ETF(515210)，迄今为止，这依然是全市场唯一一只钢铁 ETF。

老实说，在整个 2020 年，钢铁 ETF 属于那种灰头土脸的品种，当医疗、新能源车、白酒都出现惊人的涨幅时，中证钢铁指数只上涨了区区 1.78%，丢人丢到家了。

但是进入 2021 年，碳中和一家子激活了钢铁行业，钢铁 ETF 在 1-4 月累计上涨 26.36%，堪称是 2021 年行业 ETF 中最靓的仔，没有之一。

其实类似的还有国泰在 2021 年 1 月 20 日发行的煤炭 ETF(515220)，中证煤炭指数在 2020 年上涨 7.42%，但是 2021 年在周期股行情下，煤炭 ETF1-4 月累计上涨 11.35%。

今次上市的汽车 ETF，以指数表现来看，依然比较萎靡。除了权重股比亚迪、福耀玻璃等冲高回落，还有上汽集团的常年低迷原因。

本质上，汽车 ETF，押注的还是传统车企在这场新世代汽车争夺战上能够依赖生产能力、研发能力，后发制人。

这同样是一个需要烧冷灶的可能性，但考虑到类似上汽集团这样传统汽车企业不到 10 倍的 PE，这依然是值得关注的事件驱动题材。

风何时来？

ETF 是 ETF 交易者的武器，所以平时一定要对武器特性熟悉，至少何时使用最为何时。

先说机械 ETF(516960)。

机械 ETF 主要包含两类企业，一类是新能源相关的，比如宁德时代、隆基股份等；另一类是重工巨头，比如三一重工、潍柴动力、中国中车。

正因此，机械 ETF 的 「风口」，也就是这两类。

前者是碳中和继续深化并日益迫切之下，清洁能源、电动车等的市场越来越大，投资者对成长潜力的看好压倒如今对估值的担心之后；

后者，则是估值视角的切换，当这些重工巨头可以由中国的重工巨头变成全球的重工巨头，开始享受此前国际巨头的高估值时，同样会有一波大风口——其实三一重工近年的估值上升，正是对其全球地位的认可。

但从其目前的估值来看，这个过程只是刚刚开始。

至于汽车 ETF，其实企业更繁杂，一类是比亚迪、福耀玻璃这样有智能车概念的 「新锐」，一类是类似长城汽车这样不走寻常路在传统汽车领域后来居上的挑战者，还有则是类似上汽集团这样的传统老大。

但这三类企业无论是哪一个，其实都是扎根于中国汽车消费的复苏——从某种程度上，汽车 ETF 也是有周期属性的——整个中国的汽车消费能不能复苏甚至恢复加速，对于汽车 ETF 的表现，至关重要。

认清潜在的风格，一个好的 ETF 交易者应该做的就是，将机械 ETF(516960) 和汽车 ETF(516110) 放入自选股看好，时不时留意新闻和研报，等待风口的来临。