概念：规则之缝（黄牛经济）

黄牛是一种不可忽视的商业现象，他之所以能存在，是因为无论我们怎么去精心设计，一切商业规则的背后，都是可能有其漏洞或者是缝隙的。黄牛或者说套利者，就是靠此缝隙获利的那个人群。大家千万不要觉得黄牛就是倒买倒卖而已，他甚至是一切复杂规则的探伤器，商业世界的黑客。

案例

国庆期间，某通信运营商推出充200元话费返还200元购物券的活动，于是黄牛就利用规则的漏洞，来套取利润。

具体操作是，给黄牛200块，他给你充400块话费，凡找到来充值的人，就给代理费20块。也就是你给黄牛200块，黄牛再掏200块，给你充值400块，然后黄牛再给代理20块，即黄牛总共掏出220块，但黄牛会得到一张400块的购物卡。

黄牛拿着400块的购物卡，去买售价400块、但进货价至少要350块的充电宝，再以320块卖给一些商店。因为比进货价都便宜，很多商店都愿意购买。

最终，黄牛付出了220块的现金，却很快得到了320块的回报，净赚了100块钱。不要小看这100块，他通过代理的方式放大了自己的套利能力，在节假日的几天之内，可能就会净赚几十万。

仔细想了一下，不谈中间人，本质上学生和黄牛都是享受了冲200送200的政策，各自投入200，获得400的收益，一半话费一半购物卡。这对学生无所谓，但是对黄牛来说，他需要大量获益，就必须有变现的手段，购物卡好变现，但冲到自己手机号上的话费就难了，所以他要有个话费置换购物卡的过程，就有了这个案例。但是如果改一下规则，冲200送100，并且没有冲100送50的政策，这个套利难度就大很多，缝隙会很小。

运用：场景

假设有3个外汇交易市场，美元兑日元，日元兑英镑，英镑兑美元，汇率始终是在快速波动的，这就有可能通过快速自动化的操作，来赚取中间的差价，可能100美元只有几分钱的利润，但规模很大的时候，收益也可能巨大无比。当然，我们谈的是一个理论上的可能性，因为这种套利可能性的存在，反而导致3个外汇交易市场之间的价格，始终是均衡的。

小结：凡有力的地方就一定有反作用力

凡有力的地方就一定有反作用力，凡有正向的商业价值就有反向的套利，我们只有理解了规则之缝的存在和套利者的生存逻辑，才能更完整的理解这个复杂的商业世界。

微软最早的时候，为了让XBOX能获得足够的市场占有率，把游戏机低于出厂价销售，打算靠以后卖游戏赚钱。结果，套利者一哄而上，在零售市场扫清机器，再卖回OEM厂家。同一批机器在市场上反复流转，微软在反复贴价。

电信行业有一个黄牛套利案例:运营商年底需要冲量冲业绩，就搞了个活动，交280元宽带费，送280元花生油，活动时间一个月。这时有一个代理商马上交了28万元，受理了1000部宽带（那时实名制要求不严，一个身份证就可以办理无数部宽带），然后拉回来两车28万元的花生油，马上转手20万元卖掉，办理的1000部宽带，从运营商那里套取代理费每部160元，共计16万元，当场获利8万元。

活动期过后，那1000部宽带，以每部220元的价格打折销售，在大约三个月的时间里慢慢销售掉，又得22万元。运营商知道后要查处代理商的套利行为，但活动没有具体规定，加之运营商也确实需要冲量完成任务，最后只得不了了之。就这样，代理商付出28万元获利30万元。直到现在，运营商每到年底，还有些类似的活动，大伙们年底领福利去啊。

很多大型的商场，对会员尤其是VIP顾客会给予格外的价格优惠，就像持会员卡可以享受折上折。这样，套利者们们就可以通过把自己的会员卡“借”给无卡的消费的顾客使用。

这样让消费者省了钱，而套利者们可以赚取积分，普通顾客往往会忽视积分所带来的诱惑，但商场经常在活动时，比如用3000积分可以换30元礼劵。

在一些大型促销时，甚至常会高倍积分。还有一个案例，有点摸不准：在春运的时候，套利者常会囤积大量的票，从而使一些无法返乡的人不得不去买被套利者提高了价的票。

我一朋友在iPhone里面工作，他说黄牛导iPhone是有组织的活动，有专门的人负责预约购买名额（这个人是技术大牛只赚预约费用，技术含量很高的活，据说当年iPhone4他一个人光凭预约就收入千万，黄牛提供不同人的身份证号码，然后预约成功后他们带着自己的身份证去零售店购买产品，使用的是黄牛提供的信用卡或现金，然后这些人可以每天得到50-100的好处费（根据市场价格的高低来决定），

黄牛拿到产品后会在内部圈子叫价，比如iPhone7 plus 128g 官方价7188，市场价格都要8000以上，接手黄牛在加价卖给消费者（因此价格还会更高），

上海有个大奥数码商城，里面就像股票交易所一样，每个商家都会给出自己的报价，然后互相之间博弈，如果你认为短时间货源紧张，你可以高价吃进待价而沽，

前段时间被炒到2w就是这个原因，风险就是如果市场突然有一批货进来，价格就会直接降低，据说2w元进场的黄牛（据说是新手）因此损失百万所以跳楼自杀了，股市高位进入你还可以等待回升，iPhone的价格是不再可能再次恢复最高点位的，因为苹果公司会不断供应市场新产品，

一开始看不起黄牛觉得他们没素质扰乱正常客户购买产品，不过越来越觉得他们也是市场中对商机把握最敏感的一群人，他们强大的组织能力和现金流让他们可以在任意有价值的地方发现金矿，

“黑客”真是一语道破天机，他们虽然不受欢迎但是也是市场经济的有机组成部分，可以让组织或公司改进服务，而且有时候会取得多赢的局面，下次有机会给大家讲讲关于黄牛如何通过iPhone地维修政策来攫取超额利润的。

银行的内保外贷也存在套机，以前，某公司拿出1亿元存在国内银行，一年期存款利率2.5%，其在海外子公司，利用母公司所在银行开出来的人民币备付信用证，向海外银行贷款等值外币，贷款利率2%以内，子公司拿到贷款后结汇成1亿元人民币，再以2.5%存一年定期，可以套利3%。后来存款利率下降，就变成购买国内商业银行理财产品，本质上是根据不同市场存贷款利率的差异进行套利。如果设计合理，还可以同时进行汇率套机。

表面都是套利其实逻辑是不一样的。

1、汇市的三角套利使得市场更加有效。但是我怀疑现在还有套利空间，这个领域已经尽人皆知，看似存在的一点点空间其实是要承担风险的，不可能瞬间同时完成三笔交易。

2、类似手机充值、刷补贴这种并不会提高市场效率，只是利用规则漏洞薅某一个市场参与者的羊毛，零和博弈。

3.易到用车，充100送100，可以指定司机，所以有很多司机就互相刷单，扣除平台费用后，还有30％左右的套利空间。我看见夸张的司机用4个微信群互相刷单。这个估计易到也不是技术上没法防范，但是当时快速扩张期，为了用户数只好睁只眼闭只眼了。

4、火车票、演唱会这些黄牛可能还是损害效率的。火车的运力是一定的，票贩子并没有使运力哪怕增加一个人，没有他们的存在，他手里的那些票我坐在电脑前就买到了，他们先把票拿到手反而增加了交易成本。有一种解释是他们提价把票卖给真正需要的人，他切掉的这一块儿加上原价购票者的损失刚好等于高价购票者的所得，也没有增加任何福利。

黄牛绝非一群只知道倒卖赚取差价的泛泛逐利之辈，记得我一次去看演唱会的经历，不是什么大牌明星一票难求的演唱会，演出开始前门票也远未售罄，根据以往经验，由于供过于求理论上来看黄牛价格应低于票面价格，结果出人意料，所有黄牛集中在体育场某大门口处，统一口径和价格，营造出一票难求的景象，变相搞价格联盟饥渴营销，把200元的门票炒到1200之巨，黄牛这样做也许不能把门票卖完，但绝对能够赚取巨量的超额利润，事实证明深谙经济学之道总会有意外收获！

在票量充足的时候联合抬高演唱会门票价格无疑是对效率的损伤。总结一下，黄牛的存在让我们反思原来制度设计上的缺陷，黄牛的存在是一个信号，要重视黄牛存在的根基对原来的制度进行改进。但不能跑偏，黄牛只是规则有漏洞时的“合理”存在。

提醒各位出境游的童鞋（尤其是旅程中涉及多个国家货币），如果大家关注一下各地的汇率价格，你会发现locational arbitrage的机会，选择不同地区换汇或许能给自己省不少钱呢！

去年，微信三级分销很火；

有人是这样玩的，用两个微信号买两个商品，自己做自己的一级，然后用一级号去发展下线（比如一级下线返利20%，二级下线返利15%，三级下线返利10%）然后他每发展一个一级下线获利是百分之三十五，每发展一个二级下线获利百分之二十五，没发现一个三级下线获利百分之十；

获利远高于正常的玩法，只需要发展三个人就赚回一份产品钱首先就赚了，因为他第一份产品是正价，第二份是等于八折；然后等于花百分之七十五的价格购买了两份产品；然后再往下发展更多的一级下线，利润率都是远高于正常玩法；除了三级下线外，赚的都远高于其他人！对于有把握发展很多人来购买的那些人来说，几个月赚几十万的大有人在，商家也喜欢，他也赚钱，可谓双赢！

了解商业，并不是为了让自己成为黄牛，而是让自己在遇到相应的情况能够知道发生了什么，从而培养自己一种敏锐的商业嗅觉，才有可能在一波又一波的商业浪潮中成为弄潮儿，万幸当初订阅了这一栏目，培养自己的商业嗅觉！

只要存在套利，必然存在两个市场，在这两个市场中，商品交易的价格出现差异，这样就可以从便宜的市场买回商品，然后在较贵的市场卖出，实现套利。但必须保证2个市场的商品非常容易买卖，否则买来的商品卖不掉，就亏损。

从经济学的角度来看，若某一商品低于市场价，那么变会出现一股力量来纠正它原本的市场价值，这股力量便是黄牛，正如春节火车票一票难求，也是因为当时票价远低于市场价，所以导致黄牛来纠正它应有的价值，有关部门或许是好意希望降低人们出行成本，但没考虑到市场的力量，市场永远是市场。