巴菲特在初始阶段，就是一个“三好学生”，完全复制他老师格雷厄姆的三大手法，套利、低估和控制类，就找照猫画虎，用时间捡钱。今天主要说说套利。

老巴学习老师的捡烟蒂，其实是有两点的，第一是企业的低估；第二是公司市值小有足够的资金去买，甚至可以成为控股股东。也就有了盈利的系统，在低于净营运资产的三分之二的价格处买入，价格涨了可以直接卖出获利，万一没有上涨他可以持续买入，直至控股，去进行回购，分拆，分红等方式套利。

在这个过程中，我们小韭菜没有当时的天时地利，也没有他有那么多钱可以去控股一家企业，但是我们可以从中看出老巴是怎么去判段一个企业是否低估，他通过去学习财务指标判断企业是否低估，企业是否仍有持续创造现金流的能力，主业是否可以改善，还有能否买到足够多的股票数量。

本周最大的话题就是围绕油价的，一个比较极端的情况是，美油5月合约一度跌至负值，但油价面临的压力还是非常大的，库存爆满，经过2天反弹，美油也只是回到16.5美元/桶，布油最新报价是21.33美元/桶，还有中行的原油保，，，但是全球疫情持续发酵，石油需求遭到重击，在国内复工复产恢复比较快，炼化企业目前消耗的石油依然是前期的高成本石油库存，等炼化企业消化完毕这部分库存后，有望进入低成本石油的红利期。