学习投资的四个阶段

表面上看，投资大师是以一种在外人看来很危险的方式轻轻鬆鬆地瞬间採取行动的—特别是在他们似乎不假思索的时候。

沃伦·巴菲特可能会在不到10分钟时间内决定购买一家价值数百万美元的公司，所有的计算已经在他脑海中完成了。他甚至不需要在信封背面写点什么。另外，他的这些快速决策大多都是正确的。

只有完成了下述四个阶段的学习，你才能做到这一点：

无意识无能：不知道他的无知。

有意识无能：知道他不知道。

有意识能力：知道他知道哪些，又不知道哪些。

无意识能力：知道他知道。

无意识无能是一种你甚至不知道你不知道的状态：许多年轻人在开始学车的时候就处于这种状态。这就是年轻驾车者比年龄大一点的更有经验的驾车者更容易出事故的原因：他们没有（或者不愿意）认识到他们在知识、技巧和经验上的欠缺。

处在这种状态的人很有可能去冒险—向危险或损失靠近，这仅仅是因为他们完全意识不到他们正在冒险。

持有任何一种或全部七种致命投资信念的人就处在这种状态。他们以为知道自己在做些什么，但其实没有认识到自己的无知。

为什么说投资新手所碰到的最糟糕的事情就是在第一笔投资中赚大钱？无意识无能就是原因。他的成功使他相信自己已经找到了交易或投资的秘诀，他真的知道他在做些什么。于是他会重複他第一次的做法—但只会大吃一惊地发现他遭受了巨大的损失。

四种水平的认识

一个确实知道而且瞭解自己不足的人是智者。追随他。

一个确实知道但不知道他知道的人是沉睡着。唤醒他。

一个确定不知道而且知道他不知道的人是学生。教他。

一个不知道他不知道的人是个傻瓜。别理他。

处在无意识无能状态对你的财富是极为有害的。

有意识无能是掌握任何问题的第一步。它是指你清醒地承认你确实不知道该怎么做，你也完全接受你自己的无知。

这可能会带来失望、悲观或无望的感觉，而这些感觉会让某些人彻底放弃投资。但唯有如此，你才能认识到掌握一个问题需要一个刻苦学习的过程。

有意识能力说明你已经开始掌握一个问题，但你的行动还没有达到无意识的境界。在这个学习阶段，你必须要在有意识的状态下採取每一个行动。例如，在学车的时候，你必须清楚你的手和脚放在什么地方，认真思考是否该踩刹车、转方向盘或换挡……而在这个过程中，你在有意识地思考如何做每一个动作。

在这个阶段，你的反应远比老手要慢。

这绝不意味着你无法行动。你可以做出同沃伦·巴菲特一样的投资决策。但巴菲特用10分钟做出的决策，你可能要用10天甚至10个月才能做出：你必须思考一笔投资的每一个方面，有意识地使用分析工具并学习大多数知识。而这些工具和知识，已经存在于巴菲特的下意识思维中。

有相当多的投资者认为他们可以跳过这个学习阶段。他们的方法之一是利用其他人的无意识能力：追随一位权威或遵循一位成功投资者所开发的一套程序。

但读过有关江恩三角、道氏理论或其他任何理论的书，并遵循了其中所说的步骤的人，或使用了其他人的商品交易系统的人，早晚都会发现这些东西对他们来说不管用。

不存在通往无意识能力的捷径。

当你的知识丰富起来，当你的技巧逐渐提高，当你一遍遍使用这些知识和技巧，从而积累起经验时，它们就会变得越来越「自动化」，从你的意识中转移到你的潜意识中。

你最终会到达最后一个阶段——

无意识能力。这是大师的境界，他只管行动，甚至可能不知道他具体是怎么行动的。

表面上看，大师在凭借无意识能力做出决策时是不费吹灰之力的，而他的行为方式可能会将你我吓死。

我们认为大师的行动是充满风险的。但我们的真正意思是，这些行动对我们来说是充满风险的—如果我们也做出同样行动的话。比如，一个曾到索罗斯的办公室拜访他的人回忆说，当索罗斯中断会谈做出了一个数亿美元的投资决策时，「我吓得发抖，晚上都无法入眠。他在冒这么大的风险。你得有钢铁般的神经才敢这么做」。

钢铁般的神经？有许多人这样评价索罗斯。他们的意思是：「我得有钢铁般的神经才敢像索罗斯这样做事。」

索罗斯不需要有钢铁般的神经，这位大师知道他在做什么。我们不知道—直到我们学会了索罗斯已经学会的东西。

他知道他在做什么。类似的，你在一生中肯定做过一些在旁人看来充满风险但在你自己看来毫无风险的事情。这是因为你已经在多年中获得了这种行为的经验和无意识能力。你知道你在做什么，也知道不该去做什么。

对任何一个没有你的知识和经验的人来说，你所做的事在他看起来是风险重重的。

这种事可能是某项体育运动，比如滑雪、攀岩、潜水或赛车，也可能是你在自己的生意或职业活动中所做出的似乎是直觉性的瞬间判断。

股市常用定理

一、投资得素质定理

在实战中投资者应具备的关键素质有五项：第一是具有冒险精神（在遇到对自己有利的进机时敢于重仓出击）；第二是思维理性（不受市场气氛影响，有根据实际操作能力）；第三是逻辑推理性强（能够根据一些表象分析到股价波动的实质目的）；第四是本能性反应快（见多识广、数学速算能力强）；第五是有乐观的工作生活状态（对理性投资有只够的耐心与信心）。

二、行情性质判断定理

大盘行情的时间跨度判断定理；短线行情炒消息，中线行情炒题材，长线行情炒业绩。个股行情时间跨度的判断定理：短线套利炒量能，中线套利炒送配，长线套利炒成长，大盘大量炒龙头，大盘常量炒庄股，大盘微量炒次新。

三、收益机会判断原理

沪深股市中的五项常见机会为：第一为顺势量能的中线机会；第二为超跌的短线会机；第三为自由波动技术机会；第四为次新股的股本扩张机会；第五为庄股跟风机会。在掌握机会时要注意明显机会优先，低风险机会优先，多从机会优先，隐性机会优先，低成本机会优先，短线机会优先的六优先顺序原则。

四、技术分析判断定理

在沪深股市里技术分析不是某一项指标和原理的分析，而是多因素的综合分析。在股价处于高低位时要有逆反思维，技术分析虽然是股市投资的最高境界，但要达到这种最高境界需要对对手进行心理分析、对政策分析与基本面分析有足够的认识。我们应该清楚，短线市场波动几乎无法预测，中线市场波动容易预测，要尽量取长避短。

五、信息的时效判断原理

在沪深股市中除了需要注意信息的即时效果，还要注意信息的联动性、滞后性与隐性实质性，在主力仓位较轻时，见利好滞涨，见利空易跌，在股价处于主力成本之下时，跟风买盘将导致股价上涨；在股价处于主力成本之上时，跟风盘将导致股价下跌。

六、正常股市实战操作原则

在沪深股市中走向贫穷的捷径就是没有根据地随市场情绪化频繁短线操作，但是这种操作可以说是特别多的人无法摆脱的方式。市场上另外一种错误方法是永远满仓，在沪深股市中不会空仓，很难获得满意的收益。在沪深股市中，正确的操作方式是顺势波段重仓并行于3-6只（根据资金量），潜力股盘整时经仓分批纵向于1-2只潜力股，弱势时空仓于没有把握时的品种与对机会模棱两可的品种。

七、买卖持仓通常操作原则

买卖的主要步骤是：1、收集所有的有用事实；2、比较与选用幅度高效率的事实；3、把信息投入实战；4、决不能心存幻想；5、在获得30%以上的利润后比较机会；6、更换品种与空仓等待；7、一个操作周期应该在一到两个月，一年能够做成功5只重仓股票就是非常成功；8、应该运用部分筹码低买高卖摊低成本；9、买股要慢，卖股要快，持股要稳；10、先定策略，后定战术，如果投资者的操作策略错了，战术对了也没用；11、每次操作后总结经验教训。

八、避免常见错误原则

避免常见错误的原则有：1、不要在大涨后追高买进，不要在大跌后低位杀跌，在犹豫不决时遵循50%原则；2、不要在利好公布后买进，不要在利空公布后卖出，不要买进有明显缺陷的股票；3、选择品种重要，选择时机更加重要，买进靠信心、持股靠耐心、卖股靠决心；4、小资金的大众行为永远是错的。

价值投资者怎么选股

优良公司长期持有投资攻略之择股标准

在优良公司长期持有这一投资策略之下，择股必须同时满足四个先决条件：

1. 你懂那个公司：你能看清它所在的行业的盈利模式和发展前景，能够看清该公司在五年，十年乃至二十年以后要给你带来比现在高得多的利润；

2. 它在行业中有卓尔不群的盈利状况，有可持续的竞争优势和成长潜力，资本投资回报率巨高，在逆境中不但不伤筋骨还能弯道超越；

3. 管理层真把股民当回事儿，有高效驱使公司资本和运营公司资产的能力，节俭持家，保守借贷，不瞎吞并胡扩张；

4. 股价由于你能看懂的原因而走低，低到了比该公司内在价值(intrinsic value)还低的程度，低到了能够给予你足够大的安全边际(margin of safety)，低到了足以保障你所期待的长期回报率门限值(hurdle rate)。

如此的公司可以说是凤毛麟角，所以一旦发现便须毅然决然大力入仓。而且，入仓以后要做到两个不动摇：长期持有不动摇，逢低加仓不动摇。

您这样大举入仓可能会导致投资组合仅含有区区几个股票。请您别担心；有智人云，多样化归根结底是因为你对自己所选择的股票没有信心。而如果你选择的都是些最优秀的公司，那么你就可以像贤者所说的那样，把所有的鸡蛋都放在一个篮子里并看好那个篮子。

选股的具体路线步骤

第一阶段，海捞。

到价值洼地里去寻找潜在的投资标的。典型的价值洼地有：

（1）那些在过去52周里股价再创新低的公司；

（2）那些新近曝出坏消息的公司。

（3）那些近来风声鹤唳的行业。

（4）那些娘不亲人嫌弃狗都对其翻白眼的企业。

切记，IPO的公司，股价正在芝麻开花节节高的公司，以及派对上大家喋喋不休地谈论不止的公司，通常都不在价值洼地里，故而一般要避而免之。

这是一种逆向思维 （contrarian thinking），正所谓：“曲则全，枉则直，洼则盈，敝则新，少则得，多则惑，是以圣人抱一为天下式。”为啥呢？向水学习：“上善若水；水善利万物而不争，处众人之所恶，故几于道。”那又为啥呢？“天下莫柔弱于水，而攻坚强者，莫之能胜，以其无以易之。弱之胜强，柔之胜刚，天下莫不知莫能行。是以圣人云，受国之垢是谓社稷主，受国不祥是为天下王。正言若反。"

第二阶段，精挑。

超越表皮搔痒式的浅度思维，深度拷问自己：

（1）关于风险：这公司为什么走背了？股民为什么在卖它？它是否又一个价值陷阱？公司竞争优势是否伤筋动骨了？行业长期前景仍然看好？如果逆风加剧到12级飓风，公司会亏钱吗，亏到什么程度？在那种情况下，公司有足够的自生及借贷资金以避免倒闭吗？这逆风通常会刮多久？

（2）关于收益：假若目前压低股价的因素消失的话，迎风转顺风，基本面开始向好的话，公司肯定受益。但通常在它背后会有一些为它供货或服务的公司，不光沾光受益，还会享受成倍放大了的好处。例如，如今油价低迷，Exxon等油公司股价走低；地球人都知道，它日油价触底反弹，Exxon股价肯定要涨。但你得比常人抠得更深一层，敏锐地看到，服务于Exxon的某些公司，因为不像Exxon那样地资本密集故而利润率较高，在反弹会更生猛。这样的公司虽不多但还是有几个的，比如CLB，再如OII 。您若能这么想，就能曲径通幽处，禅房花木深，洞见桃花源，直取威虎山。

（3）再关于风险：如果要入仓，那你怎么对付风险？在你的投资组合中，该标的最多可占多重仓位？随便提一句，按占总资本金的2p-1计算, 其中p为你所期待的事件－股价上扬发生的概率，这样才能既把多样化的好处占足，又避免降低选股标准；投资组合成员可不是多多益善哟。你要不要用某种方式对冲风险，如以UWTI或者DWTI对冲你的投资标的所含有的油价波动风险，又如以购入按道理能得益于低油价的航空公司股票（优秀者如Spirit Airlines(SAVE)或JetBlue(JBLU)）或公用事业公司（优质如ITC）来缓冲低油价为石油公司所带来的风险？从操作上来说，普通手段有止损（stop loss），高级手段有期权（options）或做短等。进入仓位之前，都把这些都必须想透了才能有备无患临阵不慌。

（4）关于逆转节点：股价逆转的催化剂都有哪些？这节点可能发生的时间范围有多大？上扬的持续动力来自何方？这些动力什么时候开始发挥作用？比如，石油公司股价的逆转取决于油价，油价取决于石油的供需关系，石油供需长消取决于宏观经济荣枯和低油价对需求之刺激且又受治于石油开采成本；但观察家则瞄着石油生产能力和库存量的变化。一般来说，库存量的拐点就是油价由低转高之兆。但是，很多懂行的都知道这一点；故而精明庄家（smart money）入仓会抢在技术拐点前面一点点。如果你能的话，大致拿捏准逆转节点可以对你斟酌入仓甜点有一定参考意义。不过，别梦想入仓不太早又不太晚，刚刚好；谁都不是神仙。

（5）三论风险：进行一个冲击试验。考察在有历史记录以来的历次经济危机，行业动荡，企业丑闻中，公司的营收，运营利润率，盈利和分红都受到多大的打击，公司管理层应对措施都有那些效果如何，风暴过后公司业绩反弹强度和延续时间又如何。坚强的公司历来都特能忍，灾难从来不能伤其筋动其骨。脆弱的公司并不能凭借侥幸闯过每一关，所以迟早要遭殃。

（6）关于管理层：考察管理层的人品和能力。管理层是否能够直面业务中出现的问题，开诚布公地承认和分析这些问题，而不是采用假大空的发展许诺和只谈好回避坏的态度去煳弄股民？管理层是否有艰苦朴素的传统，并把其贯彻到日常业务运营中努力降低成本？管理层是否热衷于一味地通过支付超高价格参与并购活动以疯狂扩大地盘，并购活动是为股东增加还是减小价值？管理层在手头没有更好的业务扩展项目时是否能够以派发红利和游股回购的方式回馈股东？根据具体的指标（如ROIC／WACC，ROA，ROE），管理层是否能够高效地调动资本和人力，是否能够将资产运用的效率发挥到极致？管理层能否在员工报偿机制设计，人力资源管理和企业文化基因培育与维系中表现出能力拔群和高瞻远瞩？

（7）最后关于风险：投资中最大的风险因素是投资者自身的情绪搅扰和心理波动。要时刻牢记，急躁是魔鬼，拖延是自杀，情绪是万恶的熵；股市上，一个真正的强者早已将情绪刮去削掉剔除挤出肉身了，留下来的只有在理性引导之下的浩然之气和领导力了。且拷问自己：您真地此心平静波澜不起如水一汪？您就没有贪婪带来的悸动，就没有恐惧造成的畏缩不前，就没有害怕错过这个价位再也赶不上接下来的一波涨势？您可有好面子，慕虚荣，瞎狡辩，滚刀肉，不懂装懂，内荏色厉，情绪渲泄，表演做戏给人看？您可有冒进鲁莽，贼胆儿大，无知无畏，拍脑袋办事儿，跨出自己的能力圈儿外硬生生蛮横上位？您可有道听途说，听东信东，听西信西，乡愿老好人，失去独立之心智，摇摇摆摆心不定，不敢为自己的决定负责任，更谈不上横刀立马当机立断？您是否老想着已经发生了的自己断不能改变的铁定事实，总是为未来林林总总的可能性所困惑，怎么都无法真真切切地活在此时此刻？内省，内省，再内省，直到把自己省出平常心来。越是逼近“致虚极守静笃”的境界，越是能够在投资中以纯碎理性决策。

第三阶段，细算。

（1）企业内在价值：估算误差，安全边际与入仓价位

作者在本群组另一主题《价值分析估算之方法 （Methods of business vauation）：以FOGO为例》中讲到，对企业内在价值（V）的估算是价值投资的关键技能。通过证券分析，通常可以得到对企业价值的三个估算；它们，依不确定性依次升高的顺序，分别是净资产价值(NAV)，盈利能力价值(EPV)和成长价值(GRV)。而且也讲到，你所选择的标的公司通常会遵循NAV

但是，价值估算难免有误差 － 有时误差会很大 － 而且估算者也会不知不觉中犯错误；所以必须给自己留有余地。这个余地也就是所谓的安全边际（MOS, margin of safety）。在确定入仓股价（p）时，你不光要在每股的内在价值之下为自己留出你要得到的利润（P），还要额外预留出安全边际，即入仓价位 p = GRV - P - MOS。进而，也就可以计算你在一定的时段（t）内的年化回报率（ROR）了: ROR = ((GRV-p)/p)^(1/t)-1。

在你几十年的投资生涯里，如果每一次入仓你都坚持要求安全边际，那么你所付的入仓股价就总会比其他不要求安全边际的股众所付的股价低出一大块。常年下来，安全边际本身就会为你提供一项超出常人的年化回报率 － 这是你优势的又一个体现。假定你在入仓时的安全边际平均为股价的40%，并假定你持股平均10年，这个优势可以高达3.42%每年。多年利滚利下来，这还得了。我甚至认为，安全边际是价值投资者卓越业绩的重要来源。

（2）股票，拥有可变利息的债券

债券是债权人即投资者凭以定期获得利息、到期归还本金及利息的金融证书。债务人须于债券到期日前按期支付早前承诺的利息，并在到期日于指定价格向债券持有人赎回债券，也就是归还本金。通常，在债券存在的时段里，债券投资者每年按照一个固定的利息率（简称利率）得到一笔利息，这些年度利息构成了一个现金流（cash flow），最后再加上返还本金。而股票是股份公司为筹集资金发行给投资者作为公司资本部分所有权的金融凭证。股东以此获得股利（dividend）并分享公司成长或交易市场波动带来的资本增值，共同承担公司运作所带来的风险。

通过比较债券与股票，我们会发现，股票其实可以被理解为利息可变化的债券；股票的本金虽不返还，但股票持有者可以在市场上卖掉股票换取现金。股票的收益率（earnings yield）就相当于利率（随便说一句，收益率就是市盈率的倒数）。它包括两部分，一部分由公司以分红的方式派发给股民，另一部分由公司替股民存留和使用 － 或积存账面以备并购，或被投资于业务扩展，或被用来回购流动股。还有，债券利率固定不变不会增长，而股票的收益率会随着公司盈利的扩张而增长。

所以，一个公司的年收益率必须远远地高于美国政府发行的债券利率，它的股票才会对投资者有吸引力。普遍认为，美国政府债券是零风险的，因为美国政府来自于美国人民产生于美国人民服务于美国人民故而永远不会赖美国人民的帐的；再说，美国政府再不济也可以通过增加苛税而偿还债务。不同于美国政府的是，所有的公司都是有风险的，所以它们必须额外地支付风险金才能维持其企业债券的吸引力。而企业所发行的股票，因为其收益率取决于公司盈利状况（可负可零可正而且年年变化不定），也因为不能保证本金的安全性，所以有更大的风险。要想维持股票的吸引力，其股票收益率应当比企业债券还要高；退一步来说，即便今天股票收益率与政府债券利率差不多，它在不远的未来必须增长到远远地高于政府债券利率。

入仓某股票之前对其最基本的要求就是，收益率不能低于美国政府债券利率；如果连无风险的政府债券利率都不如，那你根本就没必要考虑投资于它。例如，Netflix公司截至2015年11月下旬的市盈率是320，相应的收益率为0.3%。而同期美国政府10年债券利率约为2.2%。即便这家公司的每股盈利年复一年每年增长50%，需要6年时间它的收益率才能赶上今天的美国政府10年债券的利率，需要10年才能赚到与政府债券10年里所支付的利息同样多的钱。您说，在美国政府债券和Netflix公司之间，应当选择哪个投资呢？

再比如3M公司，截至2015年11月下旬的市盈率是20，相应的收益率为5%，其中2.6%被以红利（也叫股息）的形式派发给股民，另外2.4%被公司存留下来以替股民从事业务发展。在考虑把资金投向3M还是政府10年债券时，要考虑到：第一，这家公司所奉献的收益率就比美国政府10年债券利率高出一倍。第二，由于3M的每股盈利在过去10年里平均每年增长6%，所以其收益率还要增长，12年以后就会翻一番到12%，24年以后就会再翻一番到24%。第三，S&P给它的信誉评级是AA-，这一信誉评级相应的违约率仅有1.5％；可见其风险之低。由此看来，MMM比美国政府10年债券更有吸引力，故而可以对之进行进一步的研究。

（3）红利，股息增长率与预期总回报率

戈登（Gordon）定律指出，一个股票的总回报率就是其股息收益率（DY）与股息增长率（DG）之和。如果你能够估算出一个股票在未来股息增长率，那么就可以推知你在未来可以期待多高的总回报率。

例如，烟草公司Altria多年来以派发越来越多红利的方式回馈股东，即便公司遭遇暂时的逆风也坚持不懈这一政策。它目前的股息收益率是3.65%，而股息增长率近来维持在8.20%的平均水平。据此，可以期待它能够带来DY ＋ DG ＝ 3.65%＋8.20% = 11.85%的总回报率。这样的总回报率比美国债券和银行定期存款的利率要更诱人，但它是否高于你的期待回报率门限值（hurdle ROR）呢？

（4）用对每股盈利额（EPS）增长的预测来估计总回报率并推算入仓价位

对于那些在过去和不久的未来，如接下来10年，能够维持盈利持续增长的企业，我们可以预测其股票在未来股价的目标值；在此基础上，可以从目前股价推算出预测总回报率，也可以在知道你的长期投资回报率门限值的前提下倒算出合适的入仓价位。

以VFC为例，这家户外运动服装商多年来基本上能够维持盈利的稳定增长。每股盈利在过去14年里平均每年增长10.99%；华尔街预计它2015年每股赚$3.17。假定它能够保持这样的增长势头，那么10年后它每股赚$9.00。按照它历史上平均市盈率16.00 /-6.66,它2025年的股价预期可以达到$9.00 X 16 ＝ $144。而且，在今后10年里，它还将以平均大致40%的股息占盈利比例（dividend payout）累计派发$25股息。所以，如果你今天购买一股VFC，10年以后你将得到$144 $25 = $169的回报。

从截至2015年11月20日的$65左右的股价，你的预测总回报率将可达到10.03%。如果你必须要求20%的总回报率，那么您得耐心等待股价继续下跌至$27.3一线才能入仓。这么大幅度的下跌还是有可能的，因为它目前的市盈率26左右比其历史最低水平10要高出去太多了。这么一算，你就引入了比拍脑袋凭感觉要客观一些的标准。

（5）融风险与收益于一体：情景分析，期待回报率与回报率门限值

最终，你迟早要走到做风险与回报综合分析这一步。在这一步里，你要把前面所有的股票分析结论都揉和为一体。

首先，厘清所考虑的标的公司在未来有可能出现的上中下三种情景，上者最好的结果之下的回报率，中者不那么好但也不那么坏的结果时的回报率，下者公司出现重大问题乃至倒闭时的回报率。第二，根据你对该公司所处的行业前景，它自身的长期竞争优势，以及它历来在经济危机中的表现的知识，估计上中下三种情景各自发生的概率。第三，把风险与回报融为一体，计算总的预期回报率。

如果一家公司在10年后的情景如下：

上：每年回报30%，概率为20%；

中：每年回报20%，概率为70%；

下：每年回报-10%，概率为10%；

那么，总的预期回报率 ＝ 30% X 20% ＋ 20% X 70% －10% X 10% ＝ 19%。如果你估算出的总的预期回报率高于你的回报率门限值，那就可以着手准备入仓了。

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庄家为了达到最大的利润一个人把资金吸筹，就会利用洗盘很出货的手段不断的迷惑散户，让散户不断的猜测庄家的动向，当庄家洗盘的时候误以为是出货，慌忙出逃，结果眼睁睁看着到嘴的肥肉被别人抢走。而等到庄家出货了，又误以为那只不过是庄家在洗盘而已，在最危险的时候反而死抱股票，结果煮熟的鸭子又飞了。今天，严译琳，就给大家详细的讲讲庄家洗盘手法，希望大家不再被无情的洗出去。

洗盘的目的：

1、让低价买入股票的中小散户出局,以减轻股票上升时的压力。

2、让持股者的平均成本上升,以使庄家在最终出货时顺利逃跑。

3、庄家在洗盘时高抛低吸,降低自己的持仓成本,最大限度地提高自己的盈利。

洗盘阶段K线图的几点特征：

1、大幅震荡，阴线阳线夹杂排列，走势不定。

2、成交量较无规则，但有递减趋势。

3、常常出现带上下影线的十字星。

4、股价一般维持在庄家持股成本的区域之上。若投资者无法判断，可关注10日均线，非短线客则可关注30日均线。

5、按K线组合的理论分析，洗盘过程即整理过程，所以图形上也都大体显示为三角形整理，旗形整理和矩形整理等形态。

庄家洗盘的思路有下面几种

1、庄家操控股价走势，使其长期横盘震荡、拉升、打压，循环洗盘。

2、在卖盘挂单上做假动作，常常挂上巨量卖单，造成股价抛压盘过大的假象，经受不住压力的股民便会抛出股票。

3、通过散布利空消息，制造市场恐慌，顺势打压股票价格进行洗盘。

庄家洗盘的方法都是从上面几种思路上演变过来的，有时候会几种方法同时使用。

研判洗盘的方法

（1）市场气氛。

不论任何时候，洗盘阶段的市场气氛都是令人悲观的，在这一阶段，投资人大多惶惶不可终日，担心股价再次下跌。市场上也总是不时传来利空的消息，很少有利好出现。

（2）形态形成过程中成交量呈现逐步明显减少，迅速萎缩的倾向。

在整理形态中，随着时间的推移，平均成本一旦接近这一价位区域，投资人的卖出欲望就逐步减少，显示在图表上就是迅速萎缩的成交量，表示投资人心态良好稳定，卖出仅仅是获利丰厚所致。

（3）分时走势图上看，洗盘过程中股价上涨较为缓慢，并伴随较大的成交量。而下跌则正好相反，下跌的速度急促，成交量较小。

这是因为股价在调整过程中，投资人因获利丰厚，多有落袋为安的心理，因此卖出意愿较强，而很少有人愿意买进，同时机构借势打压，因此下跌速度较快而没有成交量。上升时速度较慢并伴随较大的成交量，这是因为较多持股人一旦股价开始上涨，担心股价再次回落，卖高价的心理使他们产生逢高卖出的念头，而投资大众卖出股票的特点是挂单，因为贪图高价，股价越高挂单卖出的人越多，因此越上涨成交量越大，上涨越艰难。同时机构大户也故意打压使股价的上升一波三折，使投资人觉得很不踏实，逐步高位换手。

洗盘的认定：

关键在于能正确判断主力是在洗盘而不是出货。主力的洗盘手法千变万化、层出不穷，花样不断翻新，投资者可以把握这一点，就不会被浮云迷惑了双眼：可以洗盘总是刻意制造恐怖气氛，主力往往采取凶悍砸盘、令股票放量下挫等恶劣行径。以下是常见的几种洗盘方式：（配图）

1、阴雨连绵。

指日线图上收一连串阴线，但股价并未大幅下调，每天收盘价都比较接近，往往构筑一个小整理平台，这通常是牛股在中场休息，主力在卖力洗盘子。如：2009年的白云山（000522），自2009年2—5月放量吸收筹码后，一直横盘到8月初阴跌洗盘到10月底，洗盘结束10几个交易日股价就上涨120%。（参考图片）

2、长阴砸盘。

有些个股在平缓的上升通道上突然拉出难看的长阴线，跌破通道下轨，此种走势多为主力的洗盘震仓行为，如：世荣兆业（002016）8月到10月的洗盘（参考图片）。

3、地面塌方。

有些个股在上升通道上突然放量下跌，但很快便收复失地，犹如地面出现塌方，这便是俗称的“空头陷阱”，主力一旦大肆挖井，表明其已迫不及待，准备大干快上了。如：上海梅林（600732）刚刚结束的洗盘（参考图片）。

4、激烈震荡。

有些洗盘方式是激烈震荡，就是涨跌互现，放量大跌大涨每天在5%左右，总的股价却变化不大，让投资者无所适从。如：漳州发展（000753）上个月结束的洗盘（参考图片）。

5、妖言惑众。

洗盘的股票，基本上都有一个共同特点，就是该股票的谣言特别多，包括上市公司配合出的亏损、股份冻结、增发上市等等，目的就一个，打不跑你吓死你。

常见的洗盘方式

1、打压洗盘

在股价上升过程中，主力采取向下打压洗盘的方式最能达到洗筹目的。由于股价下跌，跟风盘由于害怕到手的利润失去，甚至害怕会因此反遭套牢，常常会恐慌性地抛出筹码。对于主力来说，这就是这种洗盘方式最大的优点。这表明的是主力在攻击普通投资者的心理弱点。

这种情况一般出现在主力初次拉高后，或者控盘能力较强时间比较充足的情况下。在K线图形上显示为三角形缩量下跌，主要是以日线为主，因为如果时间太长的话，会被看作是股价内在的运行规律，很难达到洗盘的效果，多数人不把它当作洗盘看待，也就是不买主力的账。

2、横向振荡洗盘。

主力对股价拉到一定程度后展开横盘振荡而不再拉升，由于跟风盘害怕失去到手的利润，再加上对股价后市运行方向无法把握，已经盈利的投资者多数会采取落袋为安的操作策略，没有获利的投资者微亏出局不想浪费时间而抛出筹码。

这种方式一般在优质股票或者热门题材股票中，因为主力一旦向下打压股价，很可能打压出去的股票变成肉包子打狗——有去无回的局面，因此只好通过以时间换空间的方式洗盘，进行横向振荡是此时最好的策略了。

　3、边拉边洗

主力如果控盘不足或者实力较弱，或者发动行情时间比较紧迫，便有可能采取边拉边洗的方式洗盘。主力每天采取盘中大幅振荡的方式，吓出胆小的跟风者，同时采取阴阳相间的K线组合形态，不断抬高底部，吓出胆子较小的跟风者，从而边拉边洗或边增仓。其图形表现为均线系统不断多头发散，K线阴阳交错，成交量有规则缩放。边拉边洗最具迷惑性，对普通投资者技术分析水平要求也更高了。

4、大阴线洗盘

在股价缓慢推升至智能辅助线的上方时，由于大盘原因或主力刻意洗盘而出现几乎没有下影线的大阴线，形态极为恶劣。但股价第二天会或快速拉起，并不给散户抄底机会。这种形态显示了主力持筹不多，有急切拉高心理，不会进行较长时间或较为深幅的洗盘，一般选择市场合适机会快速拉高股价。

5、高位震荡洗盘：在股价拉升一段后，里面不少人都获利了，尤其是一些中层线跟庄的，火烛老鼠仓，这个时候进行不断的盘中洗盘，火烛短期洗盘，可以让一些小心不灵通的，火烛心态不好的人出去，抬高市场平均成本。

6、横盘震荡洗盘：横盘洗盘的目的主要是让普通投资者在相对低位 买菜手中筹码，其手法是通过长时间的横盘震荡 来折磨普通投资者的持股耐心和信心从而乖乖地向主力交出手中的低价筹码。

7、串阴洗盘：串阴洗盘是说目标股价处于一个缓慢的上市通道中，在经过一段时间的小幅拉升后，股价在上升途中突然止步不前，伴随而来的是股价拉出一连串的小阴线，但盘中成交量却逐步萎缩。

注意要点

其 一，由于事物总在发展中变化，庄家现在开始更多地借助股民对大盘走势判断产生困惑时进行疯狂的洗盘。每当大盘从底部刚刚拉起，市场中一般还是空声一片，大 多数股民的心态也还停留在前期股市下跌的恐惧中，这时往往稍有风吹草动，很容易就把自己的宝贵筹码送给了庄家，从而让庄家轻松地完成了洗盘的过程。其实这 时我们最好反过来想想，发现道理再简单不过。因为既然前期大盘跌了那么多，到了此时此刻，一般散户手中除了深套的筹码之外，哪里还剩有宝贵的资金呢?

其二，庄家也惯用个股以及大盘的所谓利空，进行疯狂地打压洗盘。这种时候，我们首先应该观察个股前期成交量的变化。若成交量在前期没有特别放大，那么先知先觉的庄家难道会和散户一起听到利空才抛股票吗?换种说法，庄家不是在洗盘难道还会是出货吗?

我们即使推敲出了所有的坐庄秘籍和宝典，最后你也不一定会盈利。等你真的深入的了解了这些，你可能慢慢的从追求股票盈利甚至是涨停，慢慢的转向资金的稳定增值。当然，这是一个漫长的过程。