理论上来说，在股票市场里，能够几乎稳赚不赔的事情有：打新收益、套利收益。打新靠运气，堆市值提高中签率有上限，接下来能不能中就看造化了。套利看时机，不是天天有，收益能够计算，但是有时候要承担价格波动的风险。

没有调查就没有发言权，没有实践就不敢说可以行得通。在苦苦等待两个月后，我终于看到了一次LOF基金场外转场内套利的机会出现，是时候展现真正的技术了。

时间点一：

2020年5月15日，某宝油气宣布将于5月19日重新开放小额申购。此时，场内交易价格为0.261，单位净值0.252，场内价格相比净值溢价仅为3.57%，其实这次套利机会不大。但是为了把这门“亏钱”的手艺实践一遍，我还是决定去申购。

时间点二：

2020年5月19日，用股票账户申购1000元份额。

申购成功交割单

时间点三：

2020年5月21日，申购后T 2个工作日，基金份额到账。从交割单上显示，申购1000元，实际扣款999.96元，其中成交金额985.18元，手续费14.78元，以每份0.269元的价格获得3661份。

当日该基金二级市场开盘价0.276，此时卖出，能够获得3661份乘以0.276元，共计1010.44元，扣除手续费5元后，共获利5.44元。

由于金额太小，抱着既来之则安之的心理 ，我并未在当日卖出，实际卖出时价格为0.281元，共计获得1028.74元，扣除手续费后，获利23.74元。

卖出成功交割单

从结果上看，这笔交易是赚到钱了。但是从实际效果上看，其实是“亏钱”的。因为这次操作的运气算是比较好的，我申购的时间是2020年5月19日13点04分，当时二级市场价格为0.272元，而我在0.281元实际卖出时已经上涨了3.3%，但是我仅仅获利23元。而这还未计算当初想要套利的3.5%，结局实在感人。

场内价格变化

从一开始计算的3.5%的空间，到申购后上涨了3.3%，最终仅获利2.3%，那么其中少掉的部分去哪里了呢？

1、高额手续费，从交割流水单上，我们可以看到，买入时支付手续费14.78元，卖出时支付手续费5元，共计19.78元。手续费率接近本金的2%，基本上就是在给基金和券商打工了。

2、套利空间缩小。在公告日，我们查到的单位净值是0.252元，而当我们实际成交时，单位净值已经变成了0.269元。期间净值上涨6.7%。而19日的场内收盘价是0.271，期间涨幅仅为3.8%，也就是说，当我们完成申购时，套利空间已经缩小到1%以内了。要不是期间还涨了3.3%，恐怕我们还要亏手续费。这也是LOF基金场外转场内套利面临的价格波动风险。

单位净值变化

总结一下，这次LOF基金场外转场内套利，理论上申购1000块有35元的毛利润，需要支付20元的申购、卖出手续费。而由于套利机会一出，投资者蜂拥而至，套利空间被压缩，类似的套利机会是很难最终取得盈利的。所以，这又是一门“亏钱”的手艺。