最近的A股（中国股市）可谓是一言难尽，全体跌跌不休，绿得让人发慌，有很多基本面不错的蓝筹股和白马股同样无可避免，这更加让股民们心灰意冷，网友戏称为股市“跌妈不认”。

在这慌乱、心力交瘁的时候，我不禁想起了经济学里说的有效市场假说。在短期市场情绪波动较大的情况下，有效市场假说或许会失灵，因为在巨大情绪波动下人往往不是理性的。不过，从长期看，有效市场假说基本能解释各企业的股价波动——好企业的股价终将会上涨，靠短期炒热度上涨的股价终将会回落。

有效市场假说，百度百科的解释是： “在法律健全、功能良好、透明度高、竞争充分的股票市场，一切有价值的信息已经及时、准确、充分地反映在股价走势当中，其中包括企业当前和未来的价值，除非存在市场操纵，否则投资者不可能通过分析以往价格获得高于市场平均水平的超额利润。”有效市场假说的前提是假设人都是理性的。

之所以说“基本能”，是因为人不是一直都是理性的，并且有效市场假说本身存在悖论，称之为“有效市场悖论”。如果所有人认为市场是有效的，你就不会采取任何行动，其他人也是，这时市场反而变得无效了，因为没有人及时对市场做出及时反馈；同样地，如果股市是绝对无效的，那么肯定会有很多专业人士进行分析，寻找规律，从中获利，股价得以及时调整，市场反而变得有效了。这就是有效市场悖论。

这就好比鱼塘里的鱼，你永远不能说鱼塘里没有鱼了，因为如果鱼塘里的鱼又多又肥，捕鱼者肯定会尽最大可能地捕鱼，当鱼越来越难捕，越来越小后，捕鱼者自然而然就会到另一处捕鱼，这时鱼塘里的鱼又开始繁衍，又开始生长起来。

所以，根本没有100%有效的市场，市场中必定存在一丝丝可以摸索的规律，存在一丝丝可以套利的空间，特别是在情绪巨大波动的情况下。

目前A股正受悲观的情绪影响一路下跌，有效市场假说暂时失灵，而不是大部分企业的基本面出现了问题。当政策利好时，相信那些好公司的股价立马能节节高升。所以，这也是有效市场悖论“提供”的一个绝佳机会。

但是，这其中的规律和机会并不是每个人都能捕获的，这需要非常聪明的大脑和十分专业的能力。再加上市场上的信息并不是对所有人完全透明，总有一些信息会提前被专业机构获知，这对专业机构来说是如虎添翼；而业余股民一来专业能力普遍不及那些研究员，二来得知这些消息往往是经过二三手，甚至四五六手了，所以业余股民要取得比专业机构更多的收益是难上加难。

也许，你会反驳说，“不对呀，也有业余股民战胜了专业机构”。的确有这种情况，但是这些高收益很大程度是运气的加成；另一个原因是在经济趋势向好和基本面良好下，你选择了长期持有，而专业机构进行了短期操作。

因此，总体上来说，专业机构战胜业余股民是大概率事件，专业的事就让专业的人做吧，你有这个时间分析股票倒不如多投资自己，多提高自己的能力，这或许比花费时间研究股票收获更多。

股市不是完全有效的，短期看情绪，中期看政策，长期看增长。但可以肯定是，总会留有一丝丝可摸索的规律和机会，不过这是留给聪明与专业的人的机会，也是机构体现价值的地方。大部分普通人没有必要自己研究股市，把钱交给专业机构打理，留更多的时间投资自己是一个更明智的做法。

股神巴菲特建议大部人购买标普500指数基金，在中国就是A股大盘指数基金，换句话说，只要我们相信国运，相信中国能持续发展，那么长期持有A股大盘指数基金，分享国家经济增长带来的收益就能打败大部分股民。

情绪造成的短期下跌并不可怕，可怕的是心乱而造成的不恰当操作，如果你相信中国，那么请耐心等待。

***注 有效市场更广泛的定义

什么叫“有效市场”呢？经济学家的定义很简单，那就是价格完全由供给和需求的平衡决定。凡是想买这个东西的人都能轻易买到，凡是想卖这个东西的人都能轻易卖出，这就是有效市场。有效市场里，买卖双方，都既不会感到占了便宜，也不会感到吃亏。有效市场里任何时候都是买卖的好时候。这是因为，在有效市场里，你无法真正预测一件商品未来价格的走向。