2019年9月20日和23日，大连商品交易所分别公布了苯乙烯期货合约及相关交易细则。本文将从苯乙烯期货标准化合约、交易规则以及交割规则三个方面对其进行解读。

1 苯乙烯期货标准化合约

根据大连商品交易所公布的苯乙烯期货合约，1手苯乙烯期货代表实物苯乙烯5吨，这主要是为了与LLDPE、PP等合成树脂期货品种保持一致，方便套利；交易最低保证金为5％，交易杠杆可至20倍；在交易时间上，苯乙烯期货将在9月26日（星期四）当晚起开展夜盘交易，夜盘交易时间为21:00-23:00。

首批上市的合约为EB2004、EB2005、EB2006、EB2007、EB2008和EB2009。新合约的挂盘基准价由交易所于上市前一个交易日另行通知。需要注意的是，上市当日苯乙烯期货涨跌停板幅度为挂盘基准价的8％，当日有成交量之后，次日苯乙烯期货涨跌停板幅度将恢复至4％。

2 苯乙烯期货主要交易制度

2.1 持仓限额制度

苯乙烯期货合约的交易指令每次最大下单数量为1000手，按照1手5吨计算，即苯乙烯每次最大下单量为5000吨。此外，不同时间段，苯乙烯持仓限额如表2所示。

2.2 保证金制度

2.3 涨跌停板制度

当交易所上市的商品期货合约在某一交易日出现涨跌停板单边无连续报价的情况，我们将该交易日记为第N个交易日，则第N、N 1、N 2涨跌停板幅度及结算时保证金比例如表4所示。

若第N 2个及以后交易日出现与第N 1个交易日同方向涨跌停板单边无连续报价情况，则从第N 3个交易日开始，涨跌停板幅度和交易保证金标准与第N 2个交易日一致，直至合约不再出现同方向涨跌停板单边无连续报价的情况。

2.4 交易费用

3 苯乙烯期货主要交割制度

3.1交割品质量及存储

在交割质量指标数上，大连商品交易所要求苯乙烯交割品入库前聚合物≤6 mg/kg，出库时聚合物小于等于10 mg/kg。此外，C8抽提苯乙烯属于非常规路线的产品，品质较差，为了区分C8抽提的苯乙烯，大连商品交易所增设了硫含量指标。

在交割形式上，苯乙烯期货合约适用期货转现货（简称期转现）、滚动交割和一次性交割。

在交割资质上，由于苯乙烯属于危险化学品，因此，参与苯乙烯期货交割的客户必须具备苯乙烯生产、经营或使用资质，且需要提交相关证明材料，否则将被处以按交割结算价计算合约价值20％的罚款。

在储存方式上，由于苯乙烯在常温下容易聚合，为保证交割品质量，大连商品交易所要苯乙烯贮存在25℃以下或冷藏仓库里，防止聚合变质。

3.2交割区域及升贴水

注：协议库容为大商所与交割仓库签订的最低保证库容，交割仓库实际存放货物可能超过协议库容。

目前，苯乙烯交割仓库仍在征集中，交易所鼓励江苏、浙江、上海、福建和广东地区的仓储企业积极申请，并将根据审批情况及时更新交割仓库名录。

在仓单的管理上，苯乙烯标准仓单在每个交割月的最后交割日之前（含当日）必须进行注销。

本文源自方正中期期货

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