今晚微信群、雪球论坛炸开了锅，在疫情按下了核按钮之后，道指狂泻千里直接熔断留下一个深坑，对于小白的我真是活久见，也跟着抽热闹Mark一下~ 如下图：

一、概述：

本文整理场内基金“招商双债”的学习记录，基金代码：161716。该基金为债券型基金百分之八十以上用于投资各类债券，晨星评级：⭐⭐⭐⭐⭐（三年期），该基金同时为LOF基金，支持场内交易，一级市场和二级市场存在价差可以套利获取额外收益，测算可达20~30%年化收益率！可长期持有做为现金管理工具，甩开余额宝一百条街。

二、投资价值及历史数据

1、基金资产净值多达45.41亿，成交量45.11万手约5968万成交额，限额5000，流动性好，符合套利的前置条件。

2、收益稳定，场内近一、三、五年区间涨幅（不含套利收益）：7.99%、22.37%、32.53%；

3、近五年来回撤极小（参考蛋卷基金）：

4、近几个月折溢价情况

三、投资策略及收益测算

投资方法：持有底仓（无底仓配置底仓方法：若溢价则场内申购，若折价则场内直接买入，配置好6W。），溢价时二级市场卖出而后一级市场申购轮动循环操作；

收益测算：

收益 = 净值增长收益 套利收益

1、净值增长收益：底仓数量 x 当日收盘涨幅；

2、套利收益：申购金额 x （溢价率 - 佣金费率）x 股东号数量 ；

3、计算举例：2020.3.9日，尾盘涨跌： 0.15%，尾盘盘中价格相对于净值溢价为0.3%。

招商双债单股东号限购5000，使用银河证券一拖六操作最大可申购3W，银河证券LOF申购费率一折（0.08%），卖出费率万一（0.01%），单次操作费率：0.08% 0.01%=0.09%；

操作一：从二级市场卖出，净值增长收益为：30000 x 0.15% = 45元；

操作二：从一级市场申购相当于打折买入。则套利收益为： 5000 x （0.3% - 0.09%）x 6 = 63元；

本次操作总收益为：45 63 = 108元

备注：

1、此收益为有底仓操作收益，鉴于溢价长期纯在，可做滚动套利建议配置 3W x 2（T 2可卖） =6W；

2、佣金费率不同券商不同，需要同券商确认，本人使用银河有需要可在公众号“陈陈说财”后台回复开户。

操作方法：

1. 底仓配置：

（1）若14：40分查看溢价＞0.09%，则执行：银河证券——>交易——>场内基金——>基金申购——>输入“161716”且填入数量“5000”，更换股东号在进行操作五次。（因一天一号限购5000，连续溢价则配置6W需2天）

（2）若14：40分查看溢价＜0.09%，则执行：银河证券——>行情——>输入“161716”——> 买入，数量为（10000 / 场内价格），更换股东账号重复执行五次。

2. 套利操作

前提：已经执行完底仓配置的情况。

T日：查看溢价若大于佣金0.09%即认为可套利（可在公众号“陈陈说财”内回复“招商双债”获取实时溢价情况。）

步骤一、每个股东号卖出1/2仓位底仓，一个号约5000，卖完后先可用资金为3W ；

步骤二、使用步骤一种卖完后的资金进行场内申购：银河证券——>交易——>场内基金——>基金申购——>输入“161716”且填入数量“5000”，更换股东号在进行操作五次。

四、赚谁的钱

盈亏均由买卖产生，大部分人认可他的价值他就上涨，细分原因主要三点：

1.中国市场经济发展的钱；企业经营有利润，成分债券股票存在分红等价值，所以净值能够稳定增长，赚中国市场经济发展的钱；

2.信息不对称；不是所有人都知道溢价的存在，场内买入不打折，赚不对称差价；

3.大户资金无法通过申购方式获得大量份额，鉴于其价值大户愿意从场内大额买入。