今日总结下往期搬砖套利文章：

而今日，来讲讲量化套利里另外一种策略：

期现套利

期现套利是指利用期货市场和现货市场之间的差价，在价格低的市场买入或做多，同时在价格高的市场卖出或者做空，等到差价消失时平仓从而获利的行为。

特点

• 风险低，期现套利本质是套利，所以风险极低。
• 收益风险比（夏普值）极高，在风险极低的情况下，其收益却相对较高，详情可看本文最后的回测收益曲线图。
• 更复杂，相比于现货市场之间的套利，期现套利需要对期货有所了解，原理更加复杂。

原理

期货的英文单词是futures，表示未来的价格。一般在上涨行情时，期货的价格会比现货高；在下跌行情时，期货的价格会比现货低。

期货和现货之所以可以套利，是因为除了永续合约，其他的期货都有交割时间，在交割时，期货和现货的价格会相同。

比如，假设现在OKEX现货市场EOS/USDT的价格是5USDT，在期货市场EOS季度0928的价格是4USDT，它们之间存在差价1USDT，即20%，这时在现货市场以5USDT的价格卖出1个EOS，而在期货市场以4USDT的价格做多1个EOS，等到9月28日，期货市场和现货市场的价格会一样。

如果此时EOS的价格是6USDT，现货市场亏损1USDT，期货市场赚2USDT，整体赚1USDT。
如果EOS的价格是4.5USDT，现货市场赚0.5USDT，期货市场赚0.5USDT，整体赚1USDT。
如果EOS的价格是3USDT，现货市场赚2USDT，期货市场亏1USDT，整体赚1USDT。

也就是说，不管EOS的价格如何变化，只要期货跟现货价格相同，我们都能赚到1USDT（在不考虑手续费的情况下）。

高频化

在OKEX，合约分为当周、次周和季度合约，也就是交割的频率为每周、每两周、每季度。在期现套利时，如果我们都等到交割时才平仓获利，那么我们的交易次数会很少，整体的收益率会比较低。

通过观察，我们发现期货跟现货的价格实际上是两条相近但是不同的曲线。

通过对现货和期货价格的监控，我们发现期货和现货的价格曲线是互相交错的，所以我们只需要在有价差时建仓，然后在价格相等时平仓从而获利，然后等到再次出现差价时再次建仓，不断循环，不需要等到交割时再平仓，这样可以大大提高交易频率，从而提高整体的收益率。

要实现这样的高频操作，自然是需要通过程序来检测差价和建仓和平仓了。使用以上的逻辑，我们用两个月的数据进行回测（考虑了手续费和滑点），收益曲线图如下：

黄 {MOD}的线表示现货，绿 {MOD}的线表示期货，蓝 {MOD}的线表示整体，通过蓝 {MOD}的线我们可以看出，起始的币量是2，结束时币量月2.6，2个月时间，收益约30%，回撤极小（几乎没有亏损的情况），夏普值在15以上。

了解原理之后，编写基本的程序并不会很困难，之后有机会，雪球行动也会写一套使用Python编写量化程序的教程，欢迎大家持续关注。也欢迎大家到我们的交流群学习讨论。（加微信：15313776152）

最后，雪球行动的期现套利的产品会在9月之前推出，欢迎各位老铁关注和支持。