疫情冲击结束后，天量超额储蓄将流向何处？招商策略：可以支撑A股震荡上行，形成结构牛

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当前居民储蓄意愿大幅攀升，我们计算的净存款增加规模创下天量，增速创下有计算数据以来的新高。本文提出了衡量居民储蓄率的指标，历史周期运行规律，不同阶段股市、楼市、消费的表现。本轮居民存款储蓄率即将见顶，我们分析了见顶后超额储蓄的流向，测算了相关规模，以及对A股的意义。 核心观点 ·截至2022年10月，2022年全年居民存款余额增加了12.7万亿，创下历史新高；考虑到贷款余额后，净存款增加了9.3万...